惠誉分析师发现了稳定币市值增长的风险

没有完全由“安全资产”支持的稳定币的发行量增加可能会破坏金融稳定，从而导致监管收紧。 惠誉评级的报告中也包含类似的结论。

评级机构分析师将 USD Coin (USDC) 作为一个完全抵押的稳定币的例子，它对金融市场的风险较小。 他们警告称，当局“仍在研究此类资产的“全球化”或“一致性”程度。

专家警告说，使用部分准备金或将抵押品分配给高风险资产的稳定币发行人可能面临更大的“存款人磨合”风险。

分析师提到了 Tether。 根据 2021 年第一季度的“透明度报告”，其抵押品中只有 26.2% 是现金、信托存款、回购票据和政府证券。

发行人将几乎一半的储备置于商业票据中。 专家表示，这 203 亿美元相当于“可能超过美国和欧洲、中东和非洲大多数货币市场基金的资产管理规模”。

截至 2021 年 3 月 31 日的 Tether 抵押品分配。 数据：Tether，惠誉评级。

专家警告说：“突然大规模回购 USDT 可能会影响货币市场的稳定性，特别是如果它与其他持有类似资产储备的稳定币的赎回时间重合。”

该报告还提到了 Facebook 策划的数字货币 Diem。 它的创建者提议将 80% 的抵押品保留在政府证券中，其余的则保留在货币市场基金中。

如果此类项目成为系统性项目，惠誉评级允许对稳定币进行更严格的监管。 分析人士认为，通过这种方式，当局将能够应对与稳定币发行者清算储备资产相关的货币市场“污染”的潜在风险。

我们要提醒的是，波士顿联邦储备银行行长 Erin Rosengren 称稳定币 Tether 是金融稳定的“挑战”。

此前，监管机构董事会成员 Lael Brainard 对稳定币对消费者和企业的潜在风险表示担忧。

一月份，美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，监管稳定币比发行数字美元更重要。

6 月，美联储副主席 Randal Quarles 敦促不要害怕稳定币并正确“构建”它们。

https://forklog.com/chto-takoe-stablecoins/

5 月底，稳定币总市值超过 1000 亿美元。

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原文作者：ForkLog

编译者/作者：wanbizu AI

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