AmpleForth在DeFi世界记账单位中的战略价值(2)

续（1）

（2）弹性货币悖论

实际上，对于 AMPL 以及其他弹性代币而言，要想长期运行并被更多的协议采用作为计价货币，必须实现稳定性，必须降低波动率使得其维持在特定的目标范围。

然而，这一点对于绝大多数弹性货币项目而言是难以实现的，因为其具有高度的反身性：需求是是由市场情绪和动量驱动的；这些需求侧的力量被转移到代币供应中，这反过来又产生了进一步的方向性动量，最终可能成为一个激烈的反馈循环。简单来说就是，需求量增加导致弹性货币价格上涨，增加供给后市场并没有调头，反而进一步刺激需求，形成正向循环，反之亦然。

此时，我们可以发现存在一个悖论：要想实现价格趋于稳定，弹性货币必须市值足够大，使得反身性对市场的影响降到最低，即新增（减）供应量不会引起价格剧烈波动；然而，弹性稳定币的市值只有通过高度的反身性才能扩大，二者形成矛盾。

因此，对于弹性货币来说，早期应通过套利、投机等模式启动，尽可能扩大市值；同时需要从反身周期中获得了坚韧性，获取忠实用户以及市场认可度，以保持自身的价格稳定性，从而降低反身性带来的影响。需要注意的是，投机只是实现弹性走向最终稳定的手段，但不是目的。对于 AMPL 来说，就曾经历这三个阶段：

早期市值较低，用户较少，价格波动较大；

DeFi 时期通过流动性挖矿（后文介绍）以及高度的反身性，吸引大量用户，20 内市值飙升 18 倍，达到上亿美元，但同时也导致波动性进一步加大；

如今市值趋于稳定，可以承载反身性波幅，价格也趋于目标价格。

如今，以 AMPL 为首的弹性货币虽然在 DeFi 领域占据了一席之地，但整体规模依然偏小，远远比不上 DAI（抵押型稳定币）以及 USDC（法币稳定币）的影响力。

虽然前路漫漫，任重道远，但我认为作为加密原生计价货币的 AMPL，未来市值可比肩 DAI。如今的 AMPL，正如 2011 年时期的比特币，还很脆弱，尚缺时间发展。

3、Ampleforth 迈入新阶段

今年的加密市场继续蓬勃发展，各种 DeFi 项目层出不穷，链上锁仓量也持续突破新高。DeFi 行业日新月异，Ampleforth 也没有停下前进的脚步，不断取得新的突破，主要集中在以下几项：发行治理代币 FORTH；跨链进入 BSC 生态以及推出第二版间歇泉（Geyser v2）。

（1）开启DAO治理

如今，DAO（去中心化自治组织）成为不少 DeFi 项目前进的重要方向，Ampleforth 也是其中之一。简单来说，DAO 是通过区块链、智能合约发起提案来协调成员行动和资源，成员可以通过投票来对提案进行表决，持有 TOKEN 越多投票权越大。

今年 4 月，Ampleforth 正式宣布推出治理代币 FORTH，标志着其正式迈向 DAO 治理的新阶段。 “推出 FORTH 治理代币是一个重要的里程碑，也是 Ampleforth 迈上去中心化道路至关重要的一步。通过 FORTH，Ampleforth 的管理过程被正式移交给社区。”Ampleforth 团队解释了 AMPL 与 FORTH 各自的定位，“推出 AMPL（货币资产）+ FORTH（的治理代币），是 Ampleforth 最初愿景的实现。

AMPL 是一个存在于传统银行范围之外的记账单位，FORTH 确保这个系统不能被一个单一的、类似美联储的实体所管理，社区的意愿将推动AMPL 的发展。”

具体而言，FORTH 用于治理主要包含经济治理和技术功能治理两方面。

经济治理包含决定 AMPL 的经济生态体系变化，如供应基数的设定、AMPL数量的变化等，FORTH 持有者过通过投票的方式来决定这些参数到底可以设多少；技术功能治理包含供应政策的特性、编程器的特性、预言机中间件的特性等。用户可以直接使用 FORTH 进行投票，也可以将自己的代币委托给「代表」进行投票。

此前，不少 DeFi 协议在实行 DAO 治理中都会出现下列两大问题：

持币大户互相合作，发起对大户占优但伤害散户利益的提案，由于大户持币多投票占比大导致提案被通过。近期，DeFi Education Fund 通过 Snapshot 投票获取了百万 UNI Token 并进行砸盘。

投票权过于集中，部分散户没有兴趣参加投票，参与度不足导致投票结果不公正。

为了防范上述情况的发生，FORTH 治理代币在初始分配上便向社区倾斜，真正实现去中心化社区治理，防范极权主义。

根据官方公告，在链上与 AMPL 交互过的有资格认领 FORTH，逾期未认领的 FORTH 将被放至 DAO 中；创世发行量（1500 万个）中 67% 的代币直接分发给社区，只有 33% 的代币分配给 FORTH 早期支持者（包括核心开发团队、顾问、支持者和 Ampleforth 基金会）；并且，为了防止后续筹码过于集中，FORTH 采取通胀制度，每年通膨率为 2％。

值得注意的是，在 FORTH 治理代币推出后，币安、火币、OKEx、Crypto.com 等各大主流平台相继上线代币交易，目前 FORTH 流通市值 1.3 亿美元。

（2）Geyser V2 提高资本利用率

早在 2020 年盛夏，Ampleforth 就曾宣布在 Uniswap v2 上推出名为 Geyser （间歇泉）的流动性挖矿激励产品，为 AMPL 提供流动性的用户将获得 AMPL 代币奖励。

彼时 Geyser年化收益（APY）一度超过 100%，其流动性挖矿项目吸引了数以万计的参与者在?Sushiswap、Uniswap、Balancer 和?Mooniswap?等各大去中心化交易所参与质押，并在 2020 年夏季的 DeFi 热潮中发挥了重要作用，也为 AMPL 的快速崛起打开局面。

Ampleforth 并不是第一个启动流动性计划的项目，但相比其他项目，Ampleforth 也做出了一些创新。比如引入奖励期限（Bonus Period），持有 AMPL 期限越长的用户获得的奖励越大，从而防止用户突然撤出流动性。并且，Ampleforth 此后陆续推出多期流动性计划，虽然收益有所下降，但其始终在 DeFi 挖矿市场占据一定市场。

今年 7 月，Ampleforth 宣布推出第二版间歇泉（Geyser v2）。相比于 Geyser v1，V2 版本有着如下优势：

一是 v2 允许用户保留代币监管权。在 v1 中，参与者必须将代币监管交给 Geyser 智能合约，v2 引入全新标准——通用保险库（universal vaults）。通用保险库是一种复合?NFT?标准，提供了锁定及解锁代币的接口，为用户提供了一种非托管式的质押选择。

二是 V2 版本极大提高了资金利用率。此前由于资金有限，AMPL 用户只可以参与 SUSHI 等某一个平台的流动性挖矿项目，资金效率低下。现在 V2 不需要用户从钱包转出代币，可以同时将代币锁在多个奖励计划中，节省 Gas 费；并且 V2 版本支持跨链，用户可以参与其他链上的流动性计划。

三是 V2 支持 NFT 标准，可以接收 NFT 代币。并且，所有 LP 代币都保存在通用金库中，金库本身也可以接受奖励，因此可以基于通用金库的所有权发行 NFT，成为其他 DeFi 协议的构建模块。

（3）跨链进入 BSC、Acala?和 TRON

从 2020 年 9 月开始，Ampleforth 就开始讨论多链发展的可能性。彼时，币安智能链成为市场热点，AMPL 上线 BSC 也成了讨论最多的话题。

不过，直到今年，跨链才真正实现。今年 6 月，Ampleforth 核心软件工程师 Nithin Krishna 宣布，跨链成型：“BSC 上的 $AMPL 已准备就绪，应该会在接下来的两周内上线，我们正在结束一些最终测试。”

而后，AMPL 上线 PancakeSwap。Odaily星球日报日报查询发现，目前 Pancake 上 AMPL-BUSD 挖矿年化收益可以达到 145%。

“我们绝对希望看到 Ampleforth 继续被部署在其他区块链上。DeFi 正越来越多地采用多链的方式，AMPL 也必须效仿。通过在多条链上部署，我们可以根据需要利用每个平台的优势，并在任何人存储价值或进行交易的任何地方。我们希望为整个 DeFi 生态系统提供一个通用的、去中心化的稳定合约计价选择。”Ampleforth 团队告诉富士生态基金会，他们近期也与 Acala、TRON 建立了新的跨链整合，以支持这些社区不断增长的需求。

未来，AMPL 将继续部署在 Layer1（Polkadot、Cosmos、Fantom、Solana、Cardano）以及?Layer2（Polygon）等各条链上。但 Ampleforth 的货币政策、预言机和治理模块将存在于以太坊上，只要它是具有最高级别安全性和去中心化的链。今天的以太坊拥有最高级别的去中心化，足够的使用率来防范 51% 的攻击，并且拥有比任何其他区块链最活跃的社区和开发人员。

至于其它链上的 AMPL 代币合约，它们将共享同一个供应池，它们可以相互替代，并且它们将受相同的货币政策支配。

4、弹性货币能否走入主流社会？

作为 Bitfinex 首个?IEO?项目，Ampleforth 曾在 11 秒筹集 490 万美元，市场对其发展潜力十分看好。过去两年 ，Ampleforth 也满足了市场期待。无论是是 2020 年 312 大崩盘，还是 2020 年 12 月 的预言机故障，以及今年的「519 暴跌」，Ampleforth 都经受住了考验，愈挫愈勇。Ampleforth 最终成长为市值最高的弹性货币，也是 DeFi 领域内最安全，也是最经实战考验的协议之一。

当然，终极问题是：Ampleforth 所倡导的弹性货币，未来能否走出加密市场，走向主流市场成为现实商品世界的货币？

对此，Ampleforth 团队有着充足的信心。“在加密世界中，Ampleforth 可以成为 DeFi 的关键构件，部分原因是它非常适用于智能合约。现实情况是，Ampleforth 可以用来对任何类型的合约进行计价，而不仅仅是 "智能 "合约，从而提供更广泛的潜在用例。

随着 Ampleforth 继续在加密市场和 DeFi 世界中获得采用，它也可以很容易地扩展到类似于 DeFi 生态系统以外的现实世界合约进行计价。这里的机会是很大的，而且它仍然处于最初的阶段。”

在笔者看来，弹性货币未来或许会成为现实支付工具的一个重要备选项。一方面，随着加密金融与传统金融的融合，监管将限制法币稳定币的生存空间，给了弹性货币更大的发展空间；另一方面，使用加密货币进行跨境支付未来将成为主流，弹性货币的生存空间将一步扩大。

查看更多

—-

编译者/作者：谷香醇

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。