美国证券交易委员会对 Coinbase 的“加密贷款”产品的索赔是否站得住脚

美国证券交易委员会 (SEC) 为其“贷款”计划向 Coinbase 提供了所谓的“威尔斯通知”。 因此，“Lend”现在“无限期”退出市场。 在最近的一篇博文中，Coinbase CLO Paul Grewal 对该通知表示惊讶，他说：

“美国证券交易委员会告诉我们，他们认为 Lend 涉及证券，但没有说明他们为什么或如何得出这个结论。”

根据美国证券交易委员会的规定，“证券”包括“投资合同”。 尽管需要更明确地说明 Coinbase 如何符合要求，但其官方产品中有某些提示。 “Lend”为向借款人提供 USDC 稳定币提供 4% 的利息或年收益率。 前 SEC 监管机构兼 FrontLine Compliance 总裁 Amy Lynch 解释说，

“加密资产什么时候成为证券？ 当你开始把它借出去的时候。”

值得注意的是，一些专家将贷款合同视为资产证券化。 即使加密货币本身不被视为一种证券。 在这种情况下，SEC 网站声明“Howey 测试”适用于任何“合同、计划或交易，无论其是否具有典型证券的任何特征”。 而且，监管机构明确表示，根据联邦证券法，任何证券产品都需要注册或豁免。

进一步简化，加密律师普雷斯顿伯恩，合伙人安德森基尔说，

‘收益’产品是证券。 它们与无担保债券没有实质性区别。 他们只是不使用这个名字。”

相比之下，Grewal 指出“贷款计划不符合证券的条件”。 在不同观点的支持下，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 最近一直呼吁更严格的加密法规。 而且，新的监管打击可能为框架不明确的行业开创先例。 不久前，BlockFi 还因违反州证券法而在美国三个州陷入困境。 它提供了与 Coinbase 类似的计息产品。

因此，当交易所反对归类为证券时，就会产生另一个问题。 Coinbase 将“Lend”推广为提供高于全国平均水平的高收益储蓄账户。 但是，它后来澄清说“Coinbase 不是银行”，而且借出的加密货币不受联邦机构的保护。

如果美联储决定参与执行银行监管，它只会使 Coinbase 的情况进一步复杂化。 然而，支持者希望法规能够为美国的创新提供喘息空间。

看着糟糕的加密货币政策将创新推向美国之外，感觉有点超现实。

对于我们所有的缺陷，我确实认为美国是世界上建设未来的最佳国家。

希望这不是趋势的迹象。

– Sam Altman (@sama) 2021 年 9 月 9 日

利夫尼在上述播客采访中指出，“政府不仅要促进产业发展，还要保护消费者”，这让人们注意到一种相互冲突的思想流派。 此外，她表示，

“他们不仅仅是为了推动创新”

据报道，另一家加拿大交易所将重点转移到类似的贷款产品上，正在与安大略省证券委员会就加密贷款进行讨论。 早些时候，它声称通过获得所需的证券交易许可证来加强其案件。

如果加拿大监管机构将此次发行视为证券，则交易所在这种情况下可能占上风。 在美国，如果监管机构将加密贷款视为一种投资工具，则未来几天 SEC 需要进一步澄清。

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原文链接：https://ambcrypto.com/do-sec-claims-against-coinbase-crypto-lending-product-hold-water

原文作者：Shraddha Sharma

编译者/作者：wanbizu AI

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