三分钟带你读懂稳定币交易平台之王CurveFinance

Curve Finance

项目简介

Curve?是一个基于以太坊的去中心化流动性提供平台，该平台主要为实现高效的稳定币交易，并且目前已经支持其他链 ( polygon, xDai, Fantom). 创建于2020年初，Curve可以让用户在交易稳定币时产生极其低的滑点和手续费，它的算法专门为稳定币设计并以此盈利。

在幕后，这些质押进流动性池的资产被高效地投资到类似Compound和Aave这种去中心化加密借贷平台以为流动性提供者产生更多高额收益。

目前，Curve支持数十种广泛稳定币，包括Compound平台币，PAX,BUSD，sUSD，ren, 和sBTC等多个平台的主流币。

在2020年8月，Curve?DAO社区组织成立，并发行平台代币CRV。

功能介绍

从用户的角度来讲，Curve平台可以大致分成两个主要模块：兑换交易平台和收益池。第一个模块主要是交易稳定币，而第二个模块则是产生流动性挖矿收益。

Curve平台通过从流动性提供者的收益中收取少额的交易费盈利。

StableSwap稳定币交易

Curve通过其StableSwap“稳定兑换”的自动做市商机制来实现极高效的稳定币交易，此机制相较其他流行的自动做市商机制如恒定乘积公式而言，能大幅度降低稳定币交易滑点。注意此处的“稳定币”指的是广义能够相互之间稳定表示的代币资产，例如 美元USD挂钩的稳定币（DAI,?USDC），也包括ETH和sETH（合成的等价ETH资产）或者其他不同版本的封装的wBTC。

第一类基础的流动性池包括以下加密资产：以太坊主网上的USDT/WBTC/WETH; Polygon链上的AAVE代币可以与DAI/USDC/ETH/WBTC交易兑换。

Curve也集成了诸如Synthetix这样的加密合成资产平台以支持跨资产品种兑换。

Curve的流动性池本质上是一个个智能合约，代码中执行了它们特殊的StableSwap“稳定兑换”做市商机制，其中包含了稳定币交易的逻辑。然而，所有的流动性池虽然用了同一套机制，它们的参数会有相应的针对性调整。

Curve平台实现三类功能性流动性池：

·?普通池：两种或者更多种稳定币配对池；

·?借贷池：两种或者更多种衍生封装资产如（cDAI）相互配对，其底层资产借贷到其他DeFi平台生成收益。

·?元池：单种稳定币与流动性代币配对，用以流动性挖矿。

上述池子交易的费用从0.04%到0.4%不等。当前的费用会随着实时价格与内部预言机的相对关系而变化。用户可以查看一个池子的当前费用，这是一个标注在池子参数下面的变量。

流动性挖矿

流动性提供者可以通过存入资产以获得对应池子的流动性代币。每个池子的流动性代币都是特定ERC20合约生成的对应代币。因此，流动性代币是可以自由流转的。流动性代币持有者可以质押此代币进入流动性度量池用以收获CRV平台代币奖励。或者，如果某个流动性代币由元池支持，该代币可以存入相应的元池来兑换元池的流动性代币。

值得注意，流动性提供者可以选择存入或提出单一资产，这一点是不同于传统的自动做市商平台如Uniswap的用户必须按一定比例一次性提供两种资产代币成为币对。这种灵活性也促进了平台吸收充裕的流动性储备。

正如上图所示，对一个特定的流动性池，（以3pool为例），顶部栏拥有几个功能各异的按钮。“Buy?and??Sell“ 买卖按钮是用作交易兑换，而”deposit存款“和”withdraw?提取“则用于流动性提供者添加或移除流动性。一旦用户选择了特定的币种或对应的资产，他们可以自定义gas费以实现不同速度的交易。然后，用户可以选择单纯存入或者即刻将存入生成的流动性代币质押到流动性度量池。第二种选项可以立即把产生的流动性代币自动质押到度量池产生收益。接下来，我们将介绍度量池和相关机制。

度量系统是Curve?DAO的基础特性。

在Curve?Finance平台，新生成的平台币是作为奖励给那些流动性贡献者的。这种产量方式是用度量系统测度的。流动性度量会检测用户在流动性池里贡献了多少美元价值的资产。每一个流动性池都有自己对应的流动性度量池，用户可以质押相应的流动性代币进入。另外，每个度量池都有自己的权重和类型。这些不同的权重代表了每种流动性度量池可以享有多少份额的每日新产出的CRV代币奖励。

项目特性

StableSwap稳定兑换做市商机制

Curve的关键特性就是做市商算法，此算法用同样的锁仓量可以提供100-1000倍相较于Uniswap或者Balancer的市场流动性深度。这个动态型算法也帮助了交易者和流动性提供者，因为同样的条件下基本的收益回报对他们来说会高于Uniswap。

去中心化金融（DeFi）协议Curve?平台已经将它们做市商的数学算法改进，用于引入动态自动做市商功能。

在6月9日的公告中，Curve?Finance平台展示了它们最新的升级，将引入一种可以支持非稳定币挂钩的加密资产的方法，用以创造更多的流动性。这样可以使得平台的做市机制更加高效。

下图展示了Curve的最新做市商算法和它之前的版本，以及Uuniswap的算法对比：

Curve的自动做市算法优于恒定乘积做市算法，因为它能显著降低交易滑点，并且将充裕的流动性集中高效利用。

DAO自治

权重系统使得Curve?DAO能决定CRV增发的过程。

用户可以定期锁仓CRV代币以获得veCRV凭证。 然后用户可以将持有的veCRV凭证以投票的方式分配给一个或多个流动性度量池，因为度量池会收获一部分新发的CRV代币作为每日奖励。而每个度量池所收到的veCRV投票量会按比例分配平台代币奖励。每个拥有veCRV凭证的用户可以随时改变他们的投票。

当一个用户新投了一票时，投票产生的效应会在下一个纪元周体现。每个度量池所拥有权重在10天内不可以改变多次。

下图是各度量池分配计划

因为这些权重决定了CRV代币产量的分配，这使得DAO可以控制并平衡流动性的比例和走向。对投票者而言，这个机制是有力的工具，并且必须负责任地使用它。

目前，度量池权重是每周更新一次，在每周四零点，UTC时间。

解决问题

广义的稳定币已经长期地成为了加密资产领域的根基组成部分，并且现在有多种多样的新颖的方式（DAI, TUSD, sUSD, bUSD, USDC等）。这意味着加密用户会有稳定币直接相互兑换的巨大需求。中心化交易所一般会有更高的费用，这对那些想交易稳定币的用户来说是很头疼的。

Curve将流动性储蓄集中利用，按照内部预言机提供的价格信息并仅在系统的损失超过部分盈利时调整价格。这样的操作可以相较Uniswap的做市机制提供五到十倍的流动性，并可以给流动性提供者带来更多收益。

因此，Curve.fi已经俨然成为了交易稳定币的最佳平台，因其极低的滑点和费率。

跟随市场的需求，Curve也逐渐迎合了流行的DeFi收益农场和流动性挖矿的模式，服务于那些想要规避风险，最大化收益的持有者，因为在别的平台持有稳定币很大程度上只能产生较低的无风险收益。

代币经济

CRV官方发布是在2020年8月13日。作为Curve?DAO的权益代币，CRV的主要功能是激励流动性贡献者参与Curve?Finance平台，并且让更多的用户参与到协议的治理。

DAO的建立和CRV发行为Curve带来了更长远的利益。因为CRV的社区治理功能，该币授予流动性提供者的方式是基于流动性提供量和时间长度两个因素，是比较公平的方式。

持有CRV代币的最重要的激励之一是能够投票以增加锁仓收益。每个流动性提供者都可以通过锁仓CRV来增加他们的CRV奖励。

目前，CRV有三种主要用途：投票、质押，和强化收益。这三项功能要求用户定期锁仓并产生veCRV（CRV投票权益凭证）, 锁仓期限约久，得到的凭证数量越多。

CRV质押者可以享受Curve平台交易费作为收益。一个社区领导的提案规定收取50%的总交易费用作为平台管理费，这些费用用于官方购买3CRV代币，即TriPool池的流动性代币，该币会返还给veCRV凭证持有者。

CRV代币的重要激励机制之一是能够强化流动性提供者的奖励。投票并锁仓CRV可以使得用户获取投票权用于参与社区自治并享受最多2.5倍的流动性收益。

一旦CRV持有者质押并获取了veCRV，他们可以对不同的社区提案和流动性池参数进行投票表决。

代币的总流通量为30.3亿枚，按照如下方式分配：

·?62%给社区流动性贡献者

·?30%给投资者和开发团队，分2-4年释放

·?3%给公司员工，2年释放

·?5%作为社区储备金

其中初始的发行量约13亿（占43%）分配如下：

·?5%给项目早期（创建CRV前）流动性提供者，1年释放

·?30%给公司股权持有人（开发团队及投资者），分2-4年释放

·?3%给公司员工，2年释放

·?5%作为社区储备金

剩余的57%做为后续的挖矿产量。

代币的发行开始时市场流通量为0，初始释放率约每天2百万CRV。

以下图表显示，第一年年底流通量将会达到75亿枚CRV。新币的产出率是由DAO和众多的Curve?Finance平台流动性提供者共同控制规划的。

项目热度

CRV代币持有地址:?43,285 个，总锁仓量为 $12,611,202,624 .

CRV代币已经在几乎所有知名交易所上市，包括币安、火币、Coinbase、FTX, OKEx，以及Uniswap，Sushiswap，0x等去中心化交易平台。

社交媒体

推特 159.8K 关注

Telegram 14,043 成员，活跃者 1,000

Discord 15,167成员，活跃者 2,220

Curve.fi 以及它的DAO社群一直保持持续发展，他们持续地更新项目的技术细节， 最近的一次升级是核心的自动做市商算法迭代。

团队介绍

Curve的创始人兼CEO是Michael Egorov，一个来自俄罗斯的科学家，拥有加密货币领域相关的丰厚经验，他拥有物理学博士学位。

在2015年，他与其他合作者联合创建了NuCypher, 并担任CTO，这是一家致力于加密货币企业隐私保护的机构。

Egoorov同时也是去中心化银行和借贷网络LoanCoin的创建者。

Curve的常规团队也是CRV的分配结构的组成部分，并且也会收到满足规定且2年释放的代币。这是代表初始发行计划的一部分。

在2020年8月，Egorov声称他受到了另一个平台yearn.finance投票权力的影响，决定锁仓一大笔CRV代币，这将给予他自己71%的治理权。

投资及合作机构

Curve?Finance?目前是私募持有，由两大主要的风投机构注资，即：Codex?Venture?Partners?和 TrueWay?Capital

Curve同时也集成了众多主流机构和平台，包括dYdX交易所，1inch交易所，和Debank去中心化钱包等。

结论

Curve的行业优势在于它独特且构思精细复杂的自动做市商算法，优于其他现存的使用恒定乘积做市商机制的竞争者。

创始人兼CEO Egorov拥有很强的数理科学背景，并且他最近也通过锁仓平台币获取了极大的治理权，目的是维护平台的稳定运行。因为他认为在项目初期释放过多的民主权力会影响项目的长远发展。当然这样招致了其他竞争对手对其不够中心化的批评。我们相信随着时间进行，Cruve将会发展地越来越去中心化。

DeFi交易的大爆发促成了Curve的成长，同时自动做市商机制也带来了巨大的流动性和用户收益。我们也将密切关注相似的DeFi协议，诸如Balancer，Synthetix和Ren，因为他们都是在相互启发、相互竞争中进步的。

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编译者/作者：8090club

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