2013 年第四季度和 2017 年第四季度均出现 300% 上涨。2021年四季度历史会重演吗？

虽然许多分析师认为，如果 40,000 美元的支撑能够保持下去，比特币的价格将达到六位数，但其他人则预测即将到来的熊市周期。

下跌发生在 9 月 21 日收盘时，BTC 价格从当天开始时的近 47,300 美元下跌了 16%，在世界标准时间晚上 9 点左右触及当地低点 39,650 美元。此举标志着 BTC9 月 7 日高于 50,000 美元的当时高点回撤了 25%。

然而，在比特币自 7 月 20 日触及 29,300 美元并随后进入 9 月初的高点以来上涨了 80% 以上之后，出现了回调。此后比特币的交易价格略高于 42,000 美元。

根据 CoinGecko 的数据，比特币在 9 月 21 日价格大幅下跌的并不孤单，市值排名前 30 位的加密资产中有 29 种经历了 24 小时的下跌。

根据加密货币恐惧与贪婪指数，看跌的价格走势与整个市场的“极度恐惧”情绪相吻合。就在一个月前，该指标还表明“极度贪婪”。

一些直言不讳的加密货币批评者抓住了下跌机会，为市场提供了世界末日的预测，“先生。Whale”向他的 300,000 名 Twitter 粉丝宣称“熊市来了”。

那些哄骗他们以 64,000 美元的价格购买比特币包的人现在正在敦促他们“逢低买入”，并承诺将大幅反弹至 10 万美元。

熊市来了，但他们永远不会承认，因为他们会失去所有的追随者！

- 鲸鱼先生 (@CryptoWhale)2021 年 9 月 21 日

臭名昭著的金抬价彼得希夫帮腔，预测该altcoins的增长会很快“压倒需求”，直至“的加密泡沫持久性有机污染物，同时Bitfinexed认为，中国地产巨头恒大地产的信贷危机将通过威胁稳定币USDT的储备和更广泛的加密市场的系统性风险。

价格暴跌也是在 SEC 主席Gary Gensler 将稳定币比作扑克筹码并呼吁加强对该行业的监管之后发生的。

然而，许多加密货币 Twitter 报告称，为响应市场行动而积极逢低买入，一些分析师断言，如果价格高于当地支撑位，比特币有望复苏。

Galaxy Digital 首席执行官迈克·诺沃格拉茨 (Mike Novogratz) 出现在 CNBC 上表示，除非 BTC 未能保持在 40,000 美元以上且以太币跌至 2,800 美元以下，否则他不会感到“紧张”。“只要这些[价格水平]保持不变，我认为市场状况良好，”他补充道。

Novogratz 并不是唯一一个将大约 40,000 美元的水平视为 BTC 的关键支撑区域，受欢迎的分析师 William Clemente III 最近断言，由于其流动性供应底线和“实时稀缺性”，比特币不太可能跌破 39,000 美元。

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展望第四季度，影响者拉克戴维斯指出，随着过去的牛市周期渐行渐远，2013 年和 2017 年最后一个季度的涨幅分别超过 300%，并推测比特币交易所交易基金 (ETF) 可能会在美国可能再次使价格飞涨。

#bitcoin 今年仍将达到 10 万，2013 年第四季度和 2017 年第四季度均出现 300% 以上的反弹。

是什么让 BTC 再次这样做？

BTC ETF 在美国获得批准。

- Lark Davis (@TheCryptoLark)2021 年 9 月 22 日

周二，SEC 主席 Gary Gensler 再次确认了他打击加密货币的计划，这一关键的比特币期货和期权指标证实了交易员的监管担忧。

在连续 46 天交易高于 42,000 美元后，比特币 (BTC) 价格于 9 月 21 日开始表现疲软。过去三天，13% 的累计损下跌足以抹去自 8 月 6 日以来来之不易的收益。还表明，之前的看跌周期花了 79 天才重新回到最重要的 42,000 美元水平。

交易员的注意力转向美联储货币会议的开始，预计金融当局将在会上表明是否会缩减每月 1200 亿美元的资产回购刺激计划。奇怪的是，随着这一切发生，以 iShares MSCI 中国 ETF ($MCHI) 衡量的中国股市在 9 月 21 日反弹了 1%。

中国真的是近期调整的根源吗？

比特币的表现与全球市场的小幅复苏之间的明显脱节导致投资者质疑加密货币监管是否在当前的看跌情景中发挥作用。

今天，美国证券交易委员会 (SEC) 主席Gary Gensler接受了华盛顿邮报的采访，在采访中，他将稳定币工具称为“赌场赌桌”。

过去六个月一直在酝酿的美国监管机构对加密货币的打压似乎每过一周就会变得越来越丑陋。甚至不确定它会对市场产生什么影响，但肯定不会对 rn 感到乐观。

— 格兰特·古洛夫森，Esq。(@gulovsen)2021 年 9 月 19 日

正如律师格兰特·古洛夫森 (Grant Gulovsen) 所指出的，即将到来的监管阴影预计将产生短期看跌影响，任何市场中的投资者都讨厌关于将允许哪些产品和服务的不确定性。

请注意 42,000 美元的水平对于确定迷你熊市周期的结束至关重要，据称该周期是由埃隆马斯克在 5 月 12 日关于比特币采矿能源使用的言论引发的。

为了有效衡量专业交易员如何对价格进一步暴跌的风险进行定价，投资者应监控 25% 的 delta 偏斜，它将类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权并排进行比较。当保护性看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时，它将变为正值。

在 -7% 和 +7% 之间摆动的偏斜指标通常被认为是中性的。另一方面，每当下行保护成本更高时，指标就会高于此范围，通常是“恐惧”指标。

如上所示，比特币期权交易员自 7 月 25 日以来一直保持中立，当时该指标跌破 7% 的门槛。然而，最近的价格走势导致短期期权交易者在指标达到 9% 后进入“恐惧”模式。

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期权市场证实投资者缺乏信心

为了排除这一期权工具特有的外部性，还应该分析永续期货市场。

与常规月度合约不同，永续期货价格与常规现货交易所的价格非常相似。此功能使零售交易者的生活变得更加轻松，因为他们不再需要计算期货溢价或在临近到期时手动展期头寸。

引入融资利率是为了平衡交易所的风险敞口，当多头（买家）要求更多杠杆时，会向他们收取费用。然而，当情况逆转，空头（卖家）过度杠杆化时，资金利率变为负值，因此他们成为支付费用的人。

上图显示，尽管不可持续或不相关，但比特币的融资率不断转向负面。例如，每 8 小时收取 0.05% 的费率相当于每周 1%，这不应迫使任何衍生品交易者平仓。

因此，期权市场数据验证了来自正 25% delta 期权偏斜的“恐惧”指标。使用衍生品市场的买家缺乏信心，这可能与最近的负面监管担忧有关。监管压力的最新受害者来自 Coinbase 交易所决定避免提供加密贷款计划的计划。

9 月 19 日，美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在《华尔街日报》专栏文章中呼吁国会再次提高美国债务上限。耶伦表示，避免这种情况可能会导致政府拖欠付款并引发“广泛的经济灾难”。

传统市场的主要焦点之一是本周于 9 月 22 日结束的美国联邦公开市场委员会会议。在会议上，预计美联储将暗示何时将削减其每月 1200 亿美元的资产购买计划。

这些事件如何影响以太币价格

尽管 3,000 美元的水平接近过去 45 天前一个表现的底部范围，但 2021 年 ETH 仍累计上涨 210%。该网络的调整后总价值锁定（TVL）从 2020 年的 130 亿美元跃升至 600 亿美元，去中心化金融 (DeFi)、游戏和非同质代币 (NFT) 行业经历了令人印象深刻的增长，而以太坊则保持了该行业市场份额的主导地位。

尽管 9 月份平均汽油费超过 20 美元，但以太坊仍保留了大约 60% 的去中心化交易所（DEX）交易量。其最大的竞争对手币安智能链的日均交易量略低于 10 亿美元，但交易费低于 0.40 美元。

以太期货数据显示专业交易者仍然看涨

由于其结算日期和与现货市场的价格差异，Ether 的季度期货是鲸鱼和套利平台的首选工具。然而，合同的最大优势是没有波动的融资率。

这些固定月份的合约通常比现货市场略有溢价，这表明卖家要求更多的资金以延长结算时间。因此，期货在健康市场中的年化溢价应为 5% 至 15%。这种情况在技术上被定义为“contango”，并且并非加密市场所独有。

如上所示，由于 ETH 价格测试了 4,000 美元的阻力位，ETH 的期货合约溢价在 9 月 6 日飙升至 15%。除了那个短暂的超升之外，过去一个月的基差指标在 8% 到 12% 之间，被认为是健康和看涨的。

9 月 21 日凌晨跌至 3,000 美元以下的暴跌不足以吓到经验丰富的交易员。更重要的是，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在加密货币监管方面的采访也对以太币价格没有明显影响。如果普遍存在恐惧，以太期货溢价就会反映这一点。

原文链接：

https://ctelegraph.com/news/extreme-fear-as-bitcoin-falls-below-40k-then-recovers

https://ctelegraph.com/news/key-bitcoin-options-fear-indicator-reflects-traders-regulatory-concerns

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编译者/作者：指日成功

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