炒币犯法、OTC消失，火币清退用户？不能买不能卖，还怎么玩？牛市还有？

在隆冬，我终于知道，我身上有一个，不可战胜的夏天。（加缪*图为《但丁的冥河渡舟》）

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今天的文章主要围绕ZC研究与解读、行情观点、要怎么办等？本来在这样的敏感时期，我不想说什么，但在币乎和个站发一下观点，好像又还是很有必要。尤其是今天火币出台通知，将彻底清退中国用户，据我所知，火币的中国用户占比巨大，真的是行业巨变。

我尽可能结合个人对法律法规和时政的理解，以及我对区块链行业的各方面数据作一个解读，力求保持观点中性、客观，但不可必然仍然有个人观点，极有可能是错的，请仅供参考。

另外，千万不要因为本人的文章而恐惧，个人仍然看牛市，而且觉得现在的大危机就是机会。

无论如何，请读者仅作为参考，切勿作为投资依据。

1、炒币犯法吗？

违规、犯法是两个概念。

规是指规矩，规章，国家部委发的文件可以归为此类，即法规类。这一类文件出台，主要是为了规范行业发展，各地都要严格遵守。

比如2013年12.5文件五部委文件出台后，境内交易所全关——因为规定不允许了，发现一个查封一个。

但之后，个人交易还被允许，这也为后来的大爆发留下了口子。而挖矿也还可以。今年519，挖矿也不行了，所有大的矿场，包括和地方政府以数据中心之类名义设立的，都开始关停了。

包括OTC交易，过去也属于违规，只有当你主动参与到洗H钱之类才算违法，但自最新的通知开始，性质变为了违法。

违规的后果一般来说就是整改，比如现在如果还有人弄矿场，那么，被发现了，肯定是要立即整改关停的，但不至于作为犯罪份子抓起来。

但违法就完全不同了，比如抢劫是违法，至于你抢的是5毛钱还是100万，都是抢劫，都是要入狱的。

那么，根据最新的通知，哪些行为违法？

在9.24的通知《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，首次将公、检、法三家纳入的联合发文单位，这里面其实是有2个信号：

一是金融委和人行的决心很大，而且也意识到监管的短板就在法的层面震慑不够，因此加入新的联合发文部门。值得注意的是，我国发文流程上，这种联合发文绝不是说人行可以自作主张加上一家单位名称，必须是发文前将发文稿送联合发文的单位逐级呈批把关后才能发出，这也意味着，今天我们解读的内容中，只要涉法的内容，那就是已经被认可，并很有可能相应的配套手段已在制定中——比如，由金融委牵头，形成任务分工文件，各领一块。

二是文件中有明确新增的涉法内容，也就是今天我们解读的重点。

文件的第一大段如下图：

就讲了一个事，也给各类事件定性，我们在接下来看到币圈的各种动作，都是和这个定性相关，看懂了这一部分，就看懂了未来的方向。

我逐条分析一下：

一、虚拟货币不具有法币货币同等法律地位。此条自2013年以来一贯如此，只是重申。只是因为本通知牵涉到了新增的发文单位，尤其是涉及公检法三家，重申定性很重要。

二、虚拟货币相关业务属于非法金融活动。字面意义上看，十分严肃，即凡是虚拟货币相关业务均属于非法金融活动！

注意非法两字，这就是定性。有哪些类型？包括以下五大类：

1.开展法定货币与虚拟货币兑换业务。

注：此类主要指OTC提供商，因此，下一步所有交易所一定会下架CNY与USDT之间的渠道，无论是境内还是境外，没有人会明着犯法，能如何定罪量刑我后面讲述。

2.虚拟货币之间的兑换业务。

注：此类主要是指币币交易，这一条针对的是交易所，包括中心化和去中心化交易所，实际管理上有巨大难度，因为去中心化交易所是不需要KYC的，但各类去中心化交易所在近期应该会出现被屏蔽的情况，等着看。普通用户要考虑的就是技术上的升级。

3.作为中央对手方买卖虚拟货币。

注：这一条主要是指中间商，线下交易，比如假如谁建立一个微信群，群主来给大家提供场外交易担保渠道，违法。

4.为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务。

注：信息中介和定价服务这一条主要是针对给交易所引流等现象，比如像非小号等，现在就已经被屏蔽了。但我注意到，在官方的通知罪名中没有相应罪名，此项如果不是情节特别恶劣，影响巨大之类，应不会涉及犯罪。

但如果说严格整改的话，币乎也好、链闻、巴比特也好，可能都面临整改或转型，比如，只能谈国内的无币区块链技术，什么BSN之类，不能谈各类虚拟货币了。不过那样的话，币乎都要改名叫链乎了……PS：这两天KEY的价格打破平静，一路领跌，让我有些担心，可能是我多虑了。

5.代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动。

注：这里有两个行为，一是发币，比如一个新项目发币，而且包括融资行为，如果项目方没有融资行为，那么肯定不涉及犯罪，只是违规；二是虚拟货币衍生品交易，也就是比如各类合约交易所。

以上5类行为通知定性明确，为涉嫌非法金融活动，对这些活动“一律严格禁止，坚决依法取缔”。同时通知说明，对开展上述非法金融活动涉及犯罪的，依法追究刑事责任。

这句话有两个维度的理解，一是类型上分。既然涉及犯罪的才追究，那么，上述行为中也可能不涉及犯罪的，比如上面的第4条，应该就属于不涉及。二是程度上分，并不是从事了就是犯罪，情节轻微，通知出来后及时停止，应该也不会属于。

当然，什么情形涉及犯罪这一点，在通知中看起来没有明确，实际上，是因为通知没有必要说了，因为相应内容已经明确写在刑法里。

通知对上述5类行为，给出了相应的4种罪名，分别是：涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动。

对于具体案例，在新的两高司法解释出来之前，上述5种情形只要去套上面4种罪名就行了。当然，在司法解释出来前，会有一段过渡期，各地执行上会有较大差异。

我以实战来举例，比如上面的第5条，“虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动”，如何量刑，怎么样算犯罪。根据通知，将涉及非法经营期货业务金融活动。

而在审判实践中，并没有所谓“非法经营期货业务”罪名，此条实际上是涉及“非法经营罪”，根据《中华人民共和国刑法》规定，未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货或者保险业务的，或者非法从事资金结算业务的，为非法经营罪。

过去，没有虚拟货币期货业务，但现在通知之后，虽然还没有明确的司法解释，但已经在2高联合发布的通知明确，虚拟货币期货交易也属于犯罪。

而如何量刑？从该罪的构成要件上看：

犯罪客体是市场秩序。客观方面表现为未经许可从事非法经营活动，扰乱市场秩序，情节严重的行为。犯罪主体是一般主体，也就是具有刑事责任能力的自然人。此罪主观方面由故意构成，并且具有谋取非法利润的目的。

在量刑上，《中华人民共和国刑法》第二百二十五条第（三）项规定：扰乱市场秩序，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产。

值得注意的是中国的法治中有一项重要原则，也就是“法律不溯及既往原则”，也就是说，不能用今天的规定去约束昨天的行为。

在非法经营罪这方面来讲，提供合约交易是不是从一开始就触及非法经营，存在一定的模糊，以我个人来讲，如果要定罪，严格一些也能定上，但这样的话可能造成较大的不稳定因素，大家知道如果非说情节严重，那交易量最大的是哪几家？肉身在国内的又是哪几家？

所以，从管理的科学性上看，我认为实践中好像没有必要溯及过往，因为目的不是为了针对谁，而是为了规范市场秩序。包括在交易所做OTC的人也好，通过微信群出入金的也罢，他们难道就是十恶不赦，必须坚持法不容情？好像没有必要。

但可以推测的是，如果通知之后，各交易所不尽快表态并采取措施，我们一定能看到出头鸟。

实际上，我们现在已经看到火币、OKEX、币安都已经开始屏蔽中国IP注册了——而在此之前已经进行过杠杆限制。而在我写文的时候，火币也开始出公告了，如下：

实际上，这并不意外，下一步所有交易所都将为了合规而进行限制，根据政策严格程度，从限IP到限中国身份KYC都是合理的，火币是第一个，但不会是最后一个，尤其是合约交易这一点，可能以后参与的难度会更高，而在去中心化交易所则没有这些顾虑了。今天DYDX逆势暴涨，发一条我在多天之前发在TV上的行情分析：

当时我写下了如下这段话，YY一下，订一个100的小目标怎么样？

衍生品 DEX 赛道还处在早期阶段，目前 DYDX 肯定毫无疑问是该赛道的龙头，去中心化衍生品一定会跑出来，衍生品交易的量级在任何一个金融市场都是现货市场的数十倍。我作为一名交易者，一直很关注这个，相比起来，UNI我获得了空投，但可惜没有很好的吃到趋势，而DYDX大家或许可以持有久一些了。

后期DYDX还有59轮交易挖矿，每一轮都有利其热度上升。交易挖矿不是新事，尤其是FCOIN的崩盘，ZKS的暴跌让我警惕，但是DYDX有所区别，一是抛压小，二是时间长，更像是一种宣传，类似于流动性挖矿对用户的一种补贴，吸引更多用户过来，这种思路挺好的。

最关键的是FCOIN交易挖矿是中心化的，过了很久项目方才出来说对不起，我们做错了。而DYDX是去中心化的，完全公开可信，而且项目方也早就汲取了经验教训。

项目方代币解锁上前期抛压很小，一直到2023年3月才会来到第一次大规模解锁。

这或许是DYDX这样的合约交易所逆势暴涨的原因？

2.几个问题

前面说的几个问题，会抓人吗？OTC会关吗？以后怎么出金？接下来会怎么管理？一个个讲。

上面那一大部分讲的是OTC提供方，交易所，信息平台等，他们要做的就是尽快合规和转型——否则一项项罪名套上来真的不好受，其实司法解释没有出来前，对于涉嫌犯罪的人，反而是最不友好，因为可能出现适刑不准，量刑偏重等情况。

比如83年严*打的时候，一个叫翟曼霞的女生，非常漂亮，据说下图：

她受到西方文化的影响，也比较开放，平时性格也比较张扬，结果被人举报说和10多个男的发生过关系，最后被判了死刑。

不管怎么说，枪打出头鸟，没有人敢以身试法。

而作为个人来讲，仍然没有变化，自2013年起，就是”普通民众在自担风险前提下，有参与交易的自由“。不过问题来了，把所有组织者、OTC商都给赶跑了或者抓了，普通民众怎么参与？

这个治理逻辑类似于卖Y、PC和DB，普通人参与了，将按照治安管理条例罚款或拘留，不会触及刑法，但是如果是作为组织者，那量刑会非常严重，这样一来，就相对较好地控制在了一定犯罪。

这就是我前面说的，这在国内必然变成一个小众的游戏，一个只有极少数人能参与的领域——要掌握的知识和工具有点多，建议有着区块链理想的人可能要早作准备了。

以后怎么出金？对于个人来讲，一方面仍然会有铤而走险的交易所或个人提供业务，一方面你也可以不出金，正好被动锁仓、强制暴富。

就像现在没有了流氓罪一样，将来说不定也合法合规了，至于十年还是二十年或者三十年不知道，不过反正越久你越富有^_^

对于接下来可能出现的政策我们不必去猜测，实际上通知已经讲得很清楚了，提出了4个层次的招数，分别是：

一是建立健全应对虚拟货币交易炒作风险的工作机制。包括十部门联动和属地落实。部门联动，是为了协调解决重大问题，比如如何定罪量刑，这就是重大问题。相信我，司法解释一定会出台。而属地落实，是为了让工作推进更有力，指出由省级人民ZF负总责，相当于S长负责制，这个力度比较大。

二是加强虚拟货币交易炒作风险监测预警。

这一条包括2块内容：

（1）及时发现。要求各地采取线上线下一起监测，从挖矿到交易、再到出金，全部进行跟踪备份。这一条其实我已经讲过很多次，519的时候我就指出要群友全部把资金提到币安，主要考虑其实有两个，一是币安是世界第一的交易所，提过去安心。二是币安作为早在2017年就海外去中心化办公，也是三大当中被封禁最严格的交易所，其用户数据相对来说，得到了很好的保护，不在上面的所说的“跟踪备份”之列，具体我也不好展开说，毕竟火币、OK也是老朋友了……

（2）快速反应。要求各地银监和网信、公安联动，实现快速反应，比如银行发现资金有问题，参与交易，马上追踪在哪里交易的，网信介入采取封禁之类行动，公安则审查资金，进行冻卡等。

三是构建多维度、多层次的风险防范和处置体系。

这一条包括六点内容，十分丰富，感觉管理层是要一口气说清楚，不玩虚的（所以，也不要小看当局的决心，更不要调侃什么每次监管之后都暴涨之类——那真的是火上浇油，低调吧。）

（1）金融机构不得为任何虚拟货币交易提供服务。此条自2013年以来就是如此。

（2）互联网企业不得为各类虚拟货币交易提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务。这一条指的是从网址到服务器等，大陆都不能有了，这也是我们看到各大交易所天天换域名关系。

（3）各类工商注册时不得有任何“虚拟货币”相关字样，以后就是禁区了。

（4）严厉打击虚拟货币相关非法金融活动。这一条其实是上面第一部分的延续，就是发现一起，打击一起，严肃追究法人和个人的责任。

（5）严厉打击涉虚拟货币犯罪活动。这一条直接看原文就行，包括公安部部署全国公安机关继续深入开展“打击洗钱犯罪专项行动”“打击跨境赌博专项行动”“断卡行动”，依法严厉打击虚拟货币相关业务活动中的非法经营、金融诈骗等犯罪活动，利用虚拟货币实施的洗钱、赌博等犯罪活动和以虚拟货币为噱头的非法集资、传销等犯罪活动。

（6）加强行业自律管理。这一条主要是银行业的自律，同时要求及时移交线索——过去银行自己做不了什么，也没有意愿和渠道去移交线索，但现在不一样了。

通知最后一部分讲的是各部门要一起统筹配合，保护人民群众财产安全，同时加强政策解读，向社会抓好宣传之类。

此前政策一出来，我就已经预料到了很多内容，发了微博：

但确实现在自己投资本领上涨之后，分享的动力越来越弱了，这真是罪过——我本来计划是，自己在赚到一个亿的路上，保持持续的分享，因为我个人对自己的定位就是8个字“精通投资乐于分享”，但是现在发现要做到真的挺难的。因为你分享如果不是为了赚钱，那么，分享的动力就会大大减弱，尤其是想要坚持下来特别难。

言归正传，总结一下：

1.交易所将全面屏蔽中国IP，甚至禁止中国用户使用——但像币安这样的，很有可能类似94时的做法，屏蔽IP，但禁止中国KYC有条件暂缓，理由就是我前面说的，国内某些大所的信息包括KYC都是被掌握的，不得不清退。

2.OTC出入金成为最大挑战，各交易所下架OTC已经成为必然，无论在哪个国家，无论是不是去中心化办公，没有人愿意成为中国刑法的处理对象，所以真的要转变思维了——这注定会成为一小群人的游戏。

3.我们很有可能在未来一段时间，听到一些刑事方面的消息，币圈的恐惧情绪不会很快缓解，“无法想象的大暴涨”不会很快到来。

3、还有牛市吗？

我个人还是看牛市。

包括519大跌之前，我带领群友逃顶时，当时我对短线和中线行情比较悲观，但我仍然强调，比特币即使跌到22222，这个接近历史前低的位置，也仍然看牛——后面只跌到29000。

而为什么看牛市，这不是想象，是有大量数据支撑的，这些数据我都在此前制作的N多视频中讲了，很难简单讲清楚，大家有兴趣的可以去油管关注一下我的频道：BTCdayu

简单概括一下：

1.自本轮牛市自去年10月起步到现在，全部由机构主导。通过GLASSNODE平台的数据图表可以看到，尤其是ETH，持币10000枚以上的大机构，越来越多，而小散户手上的币越来越少。100-1000左右的矿工则持续在出货。

这说明，散户对行情的影响越来越小了。

包括519这样的行情，大户仍然在买入，而散户在抛售，资金体量不动，投资策略也就不同。

2.全球大放水，这是上涨的最大基础。币圈已经是全球化的，无论从地域上还是技术上，都不可能禁绝，那么，作为风险投资品类，其高波动性正是最吸引投资者的地方。

美国一年印刷了过去几十年的钱，这些钱，要么跑房地产，要么跑股市，总会有一些跑币圈。

3.NFT和DEFI的成熟，这2个领域泡沫很大，但是已经表现出长期上涨的态势了。

比如，这个ETH的燃烧数据，可以看到，行情虽然不好，但大火的OPENSEA仍然很火。燃烧数据仍然每天有几千个，当前ETH的通胀率仍然保持在2.3%左右，而最终目标是变成总量不断通缩的资产——得意一下，现在稳定挖ETH的感觉真的很爽……

而从K线上看：

目前周线死叉，结合基本面的推演来看，几乎不可避免，如果你愿意复盘一下，能够看到，什么金叉死叉你可以说他不准，但如果周线的死叉形成，那么，下跌多少你可以看一下图表上的红色箭头处，几乎都是腰斩行情。

而推演一下，周线死叉能否形成，取决于本周K线走完的态势，从目前的基本面来看，下一根K线如果继续收在2800甚至更低，那死叉就成了……

有意思的是，前文我讲过，现在是机构的游戏，机构是有意愿护盘甚至拉盘的，而且我认为他们一定会做——因为他们币太多，这样做划算，包括交易所也愿意这样做。

比如我们前不久，BTC跌破关键中枢时，市场猛然连续拉出了几根大阳线，拯救了整个币圈，这不是散户所为，在那种极端恐惧的情况下，散户已经溃不成军，只有机构才能在这样关键的位置出手。

向新手说明一下，为什么这种位置会是关键位置，图上明显形成了一个震荡区域，无论向上还是向上突破这个区域，都会引发行情的变动，量化机器人，交易员等都会在这些位置介入，引发一轮新行情。

所以，我的观点是，跌不了太多，如果让我预测2个最可能价格，我认为是BTC30000 ETH 1800

这两个位置是前期机构介入，行情多次探底的地方，不抓人，不足以吓到跌破。当然，预测都是没有意义的，因为行情是无法预测的，但我们可以制定交易计划，也就是如果到了某位置，我们要怎么样，这就叫交易计划，我将我今天发在TV上的行情贴一下到这里：

我在TV上给出了三个点位，要强调的是，我绝不是说会跌到这三个位置，只是说，每到一个都可以买入一波——因为我看牛！

观点的标题是：BTC回调的三大目标29000 22222 12000，牛市还在！

即使没有这个利空，三日线死叉，在牛市中也大多会有一波可观的回调。

如今国内政策有点动真格的意思，资金极为恐惧，U价不断下跌，无论是散户还是机构，没有理由逆市而动。

因为，我们首先是在短中期上期待一波回调，回调目标见图表之上的三个位置。

一、29000，这个目标位置是前低，已经经过多次试探，且大多数机构入场价就在这附近，因此其阻力极为强大，也是我在未来很长一段时间持续看牛的最大倚仗。

这一轮牛市自去年10月份起，就已经是机构的游戏了，大户持币越来越多，散户的币越来越少，矿工的币不断抛售，大户拉盘有动机，也有实力。

所以，这是再次抄底的位置。

二、22222，这个位置的出现，只有一种情况，市场恐惧情绪导致庄家拉盘失败或不敢拉盘——我更倾向于前者，也就是拉盘失败，届时庄家参与的点位一定会在29000附近，买入后能不能大涨，重振市场信心？没有人知道，所以届时买入合约应注意止损保护。

最坚固的支撑一旦跌破，当然就变为了最牢固的压力位，那么，下一目标就在筹码密集的20000位置了。

这是上一轮牛市的高点，没有任何一次牛市中的回调跌破过前一轮牛市的高点，因此，我给出的位置略高一些，在22222。

这个位置的阻力最强的地方在于，那时候，很可能没有币可以卖了，因为恐慌盘早已经出尽了。

那是不是一定是历史大底呢？没人能担保。

不要忘记矿工这个角色，从GS上的数据来看，去年10月份以来，矿工一直在卖——这是合理的，比特币挖矿需要支付高昂的电费，而随着国内政策的紧张， 现有矿机出海成为难题，而大规模厂房必然会遇到+0.3的电价，也就是电价接近1元，那么当比特币持续下跌至22222时，矿工的抛压和抄底的资金能不能形成平衡？现在也没有人知道——只要知道，矿工的抛压将始终存在就好，而且行情低迷越久，抛压也就会越大。

每一轮熊市，最后都是因为买入的不够，而抛压不断持续——矿工要活命。

同时，还要考虑一些大概率事件，三大停止中国用户，OTC关闭无法出金，再加入抓捕一批涉及黑产的OTC，甚至交易所从业人员，那么跌到22000很合理。

三、12000

这个位置现在写出来，不是说我认为会到12000，恰好相反，如果是预测价格，那我上面写的29000，就是我的观点。

那这个12000更像是一个交易计划中的不可能点位，我想不到任何一点可能会到这样的位置——但是，即使到了那个位置，也一定是出现比如连环爆仓之类意外事件，也应该会秒拉回来。

当然，如果一路阴跌过去的，那肯定就很难快速起来，那就会进入熊市——市场上大多数今天活跃的人都会开始亏钱，没有卖出的人会后悔不已，整个市场陷入绝望，不会再有人期待反弹——因为从42000跌到12000中的无数次反弹已经伤透了人们的心，届时如果没有强大利好，那可能起不来，将会一路熊下去，使大多数矿机都关机。

总体来说，我要给大家传达一个我的观点，我非常乐观，甚至和江总说的年底大牛，之后大熊不同，我认为可能会进入一个慢牛和长牛——国内政策越强大，打压越彻底，那么圈子就离国内越远，就越不容易受到影响了。

2017年，在所有人都绝望的时候，抄底买入的人，轻松享受几十倍涨幅。

今天，你绝望了吗？

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今天就聊到这，以后咱们电报见了。我的油管视频、TV观点、微博、推特、电报ID等均为BTCdayu

历

史

精

选

1.《我曾有三个死党，现在只有一个》（2021/08/22更新）

2.《币圈三大机会，论超大周期投资》

3.《ETH5000美元怎么上？论投资与投机》

4.《我怎么看DG，DG在哪买？怎么买？》

5.《NFT泡沫大吗？怎么买NTF赚钱？》

6.《交易必看常识——为什么价值无法预测却又不需要预测？》

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编译者/作者：大宇

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