概率思维在投资决策中应用几何？

在投资中，最大的敌人其实是自己，我们的情感要不断的和理性斗争，我们的投资决策也往往是反人性的，正如股神巴菲特那句著名的话：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。要想投资做的好，必须要有独立思考的能力，要有自己清晰的思考，不要轻易被大众情绪所裹挟，我们要跳出来站在更高的层面上来审视市场，这不但需要勇气，也需要智慧。

同样的，在数字货币市场中，我们不能仅凭感觉做决策，每一个决策都应该是我们调用理性经过深思熟虑后的结果，能够用理性战胜感觉，是一个投资者必备的素质。

在做投资决策时，概率思维可以帮助我们做出更加理性的决策，它也是我们在投资中必须要掌握的思维模型之一，巴菲特的搭档查理.芒格在他的书中就特别强调了概率思维在投资中的重要性。其实无论是在投资中，还是平常的生活、学习中，概率思维都可以辅助我们做出更好的决策。

概率思维在数字货币市场中的运用较广泛及重要，概率论结合预期收益率，可以帮助我们在数字货币市场投资中，做出更加理性的决策。

什么叫预期收益率呢，百度百科上是这样解释的：

预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可实现的收益率。对于无风险收益率，一般是以政府短期债券的年利率为基础的。

方法分为三步：

首先，把某个选项的各种可能性列出来；

然后，计算它的预期收益率；

最后，对比各个选项，看哪一个预期收益率最高。

听起来有些抽象，下面我们举几个应用的例子，结合例子可以帮你快速掌握和运用。

例一：比特币值得买吗？

现在，我们计算一下，囤币和不囤币的预期收益率。输入条件如下：

20%的概率比特币成功，涨幅20倍，即收益率2000%。

80%的概率比特币失败，归零了，即收益率-100%。

于是，囤币的预期收益率：20% × 2000% - 80% × 100% = 400% - 80% = 320%

不囤币的预期收益率：0%

其实，在上边的假设条件中，总体上说我们还是非常保守的：

1）目前比特币的价格是40万左右，10年、20年后涨到100万，应该是大概率可以完成的事吧。

如果觉得100万有些高，我们可以试着推算下，本次牛市时比特币的价格为40万右右，从40万到100万，也就是2.5倍多的事，在比特币历史上，2.5倍的涨幅都不算高吧，何况我们是把时间段拉的很长，假如以10年来计算，10年涨7倍多，那是一点也不算难的吧。

2）比特币成功的概率设定为20%，并不算高

目前比特币还是实验阶段，风险依然很大的，现在，我们假设比特币成功的概率是20%。实际上，这个概率值本身并不重要，重要的是，我们要牢记它不是百分之百一定成功的。

比特币从2009诞生，到今天已走过了10年的岁月，它不是活的好好的吗？甚至ZF抵制，黑客攻击，都没有击破比特币网络，所以比特币成功的概率应该是高于20%的。

上边假定的条件，仅仅做为参考，重要的是大家要学会计算思路以及方法。

3）比特币归零的概率肯定远小于80%

正如上边分析，比特币归零的概率应该远小于80%的，即使它下跌，但真正的归零，也就是价格变为0，这概率应该是非常小的。

所以，上边的假设条件，是非常非常保守的。

经过上边的计算和分析，显然，我们应该囤币。比特币成功的概率虽小，但是成功之后，收益是不错的（我们上边计算出来的收益倍数非常保守）。

例二：看空不做空

第一个例子，我们是以更宽广的时间视角来看等待比特币是否值得投资，假如我们从短期来看呢?

从短期来看，我们条件设定保守一些。假如比特币下跌的概率高达80%，上涨的概率仅设定为20%，如果上涨，假定涨幅为4倍（仅高于上次牛市一些），如果下跌，假定下跌的幅度为50%。

那么，我现在要如何决策呢？既然下跌的概率高达80%，是不是应该卖出，然后以更低的价格再买入呢？

我们还是不要依靠感觉来决策了，计算下预期收益率吧。

把上边的条件带入到预期收益率的公式：20% x 400% - 80% x 50% = 40%

得出预期收益率为40%，从结果来看，还是继续拿着为好。

既然下跌的概率达到了80%，从感觉来看，肯定是应该赶紧卖出啊，为什么推算的结果会如此的反直觉呢？

出现这种反直觉的结果，是因为比特币涨的概率虽小，但一旦涨起来就是暴涨，几倍几倍的涨，跌的概率虽然很大，但以现在的价格，跌的幅度最多腰斩。

市场给出了一个类比：

你坐在开往未来的高速列车上，列车突然停了下来，有八成概率要倒车，1个小时之后再启动，有两成概率突然发车，没赶上就再也上不来了。你会不会下车去玩1个小时，赌一把车不会突然发动？

建议不要赌，那1个小时玩不出花的，万一小概率事件发生了，后果可就严重了。

例三：XX币收益更高，值得投吗？

其实，有很多币的涨幅都可能会过超过比特币的，但，涨幅大就一定值得买吗？

假如你有一笔钱，打算投入比特币或XX币，可以利用概率思维计算下未来的预期收益率，然后选择投资未来预期收益率高的币种。

1）投资比特币：20%的概率涨，涨幅400%，80%的概率跌，跌幅50%

那么比特币的预期收益率= 20% x 400% - 80% x 50% = 40%

2）投资XX币，10%的概率涨，涨幅1000%，90%的概率跌，跌幅90%

那么XX币的预期收益率 = 10% x 1000% - 90% x 90% = 19%

计算结果很明显，投资比特币的预期收益率更高。为什么会出现这样的结果呢？

因为，虽然XX币的涨幅大，但是它跌的幅度和跌的概率都很高，综合算下来，还是买比特币更划算。

综合以上三个例子，我们在投资数字资产时，不能仅跟着感觉走，每一个投资决策都要经过深思熟虑，例如采用概率思维计算下预期收益率，然后再做出决策。

以上举例仅供参考，不作为投资建议。

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编译者/作者：飘香幽茶

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