展望未来的比特币价格

当我们来到 2021 年底时，回顾过去的一年并生产水晶球来预测未来的比特币价格是很受欢迎的。

不过，首先，我最喜欢的关于未来的想法之一来自杰夫贝索斯。

“我经常被问到’未来 10 年会发生什么变化？’ 这是一个非常有趣的问题； 这是一个很常见的。 我几乎从来没有问过“未来 10 年什么不会改变？”的问题。 我向你提出，第二个问题实际上是两者中更重要的一个——因为你可以围绕时间稳定的事物制定商业战略……长期来看，你有能力在其中投入大量精力。”

对于亚马逊来说，贝索斯的意思是，对他们来说，不会改变的是客户将需要大量的产品选择、低价格和交货速度。 这就是他们建立亚马逊的原因。

那么这如何适用于来年以及比特币呢？ 进入 2022 年，我们生活在一个充满不确定性的世界中，COVID-19、创纪录的债务水平、不断上升的通货膨胀、社会经济不平等和不断加剧的地缘政治紧张局势。 我反过来向您提出，比特币的货币政策和总体结构是地球上极少数在未来 10 年、未来 20 年甚至未来 30 年不会改变的事物之一。 这种稳定性是任何持有比特币的人的力量源泉，也是任何考虑长期头寸的人的主要动力。

让我们在更广泛的宏观背景下进一步考虑 30 年的时间段。 在我撰写本文时（12 月 7 日），30 年期美国国债收益率约为每年 1.7%。 这表明，如果我们购买 30 年期国债并将其持有到 2051 年，它将获得每年 1.7% 的回报率，或约 66% 的复合回报率。 如果按照这个比率复合，1,000 美元将在 2051 年变成 1,660 美元。

尽管国库收益被称为“无风险”，但我们无法预测 30 年后这些美元的购买力。 谁也说不准。 如果你想想象 2051 年有多远，想想 30 年前是 1991 年。我们谈论的是柏林墙倒塌、海湾战争（第一次）和米哈伊尔之后的世界乔治·布什总统的戈尔巴乔夫（高级！）； 所有这一切都发生在互联网爆炸之前，当时手机稀缺且纯粹是为了“雅皮士”。

考虑到 30 年的国库投资，投资者在 1991 年会面临什么？ 当年年底约 30 年期收益率为 7.4%。 如前所述，现在为 1.7%。 价格与收益率成反比，因此与 30 年前相比，今天的债券价格高得离谱。 由于其他资产类别（股票、房地产等）是相对于无风险利率定价的，因此我们处于一切泡沫中也就不足为奇了。

正是出于这个原因，Preston Pysh 和 Greg Foss 等人预测比特币可能会侵蚀全球债券市场。 当越来越多的债券实际收益率为负时，比特币没有无风险收益率无关紧要。 而对于长期投资者而言，价值 1,000 美元的比特币在 30 年内回报超过 1,660 美元的可能性有多大？ 如果您同意它可能会高得多，即使您指定比特币完全消亡的可能性，那么您可能会遇到头寸规模的问题。

那么未来的比特币价格呢？ 我喜欢将比特币比喻为一种经济电池，随着采用率的增加而充电，而在持有者奔向山丘的时期则贬值。 价格只是买方与卖方以边际价格商定以一定数量的比特币购买该电池的最新价格时的快照。 对于每个参与者，他们持有的比特币也可以被视为他们持有比特币数量和持有时间的二维函数。 将其称为“比特币年”（每十年 2.1 亿）或“中本聪秒”（更多！）。 在持续的基础上，所有买家都可以根据需要选择他们的持有期。

鉴于供应是固定的，决定价格的唯一因素是需求——来自尚未持有比特币的新买家，还有来自现有持有者继续积累和持有的持续需求——即，这个时间段有多长？ 几乎不可能准确预测新来者的未来需求，以及当前比特币者的持续需求。 因此，任何试图预测未来价格的模型几乎都是垃圾模型，包括库存到流量（如果您想了解更多细节，请听科里·克利普斯坦 (Cory Klippstein)）。 也正是因为这个原因，Michael Saylor 说：“你所有的模型都被摧毁了。”

这并不是说我不是非常看好。 只是比特币价格预测有点浪费时间。 回到贝佐斯的观点——不要试图准确预测未来世界会发生什么变化，而是更多地关注比特币不会改变的核心元素。

这是 BitcoinActuary 的客座帖子。 表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映 BTC Inc. 或 Bitcoin Magazine 的观点。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/the-bitcoin-price-looking-to-the-future

原文作者：BitcoinActuary

编译者/作者：wanbizu AI

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