VC在Web3世界扮演的角色是什么？

原文标题：《IOSG Weekly Brief | VC 在 Web3 的生存之道 #108》

原文来源：IOSG

Part.1 Insight

作者：Momir Amidzic,Investment Associate

本文仅做行业学习交流之用，不构成任何投资建议

2021 年，Web 3.0 进入大众视野并成为流行词汇，与此同时，NFT 也让数以百万计的新用户进入去中心化应用的世界。而在融资方面，许多加密原生基金已经筹集了大量的新资本，并且大型风投和私募股权公司，如 Tiger 或 Coatue 等，也扩张了他们的数字资产部门，并开始积极投资各种各样的 Web 3.0 方向的项目。

这带来了两方面的影响。首先，如果 Web3.0 被风投公司「拥有」，那么许多像 Jack Dorsey（Twitter 联合创始人）这样的顶流将更加质疑 Web 3.0 的基本原则。另一方面，风险基金之间竞争的加剧，会迫使一些基金选择不道德的投资策略以挤入当前轮次拿到投资份额，或则以牺牲声誉为代价获取短期利润。

在我们只有研究驱动的、为项目提供真正价值的风投公司才能为当前的市场生命周期带来正向影响。然而，我们也听到了一些质疑的声音，即 Web 3.0 生态系统中，项目方对专业基金的需求是否还存在？作为回应，我们首先应该分析风险投资和私募股权公司在 Web 3.0 世界中的角色，以及这些机构为去中心化经济提供了什么样的增值服务。

增值（value-add) 的秘诀

市场信号 - 声誉

Market signaling - Reputation

早期的项目通常要依赖投资机构的背书。行业领先的 VC 基本有严格的尽调程序。他们对一个项目的支持通常被市场参与者理解为一种积极信号，这里的参与者不仅包括使用者，也包含了个人投资者，甚至是交易所、L1 上的协议等，因为他们也想在活跃、充满了投加密市场中寻找有价值的项目。

然而获得声誉要多年的努力和勤奋工作，建立良好的跟踪记录和与当地社区的关系。新的投资组合项目可以借用投资机构良好的声誉作为支持，而对风投机构来说，获得较好的声誉是风险基金最耗时的活动。例如，a16z 被认为是该领域最著名的投资公司之一。因此，不管 a16z 是否在投资后做不做任何活动，仅仅是投资行为就已经被认为是对项目非常有益的帮助，因为绝大多数市场参与者会认为这是一个信号，表明这个项目可能非常优秀，值得更多的关注。

资源网络

Network

VC 是一个讲究积淀的行业，在大部分情况下，市场中存活的越久的 VC，竞争优势越大。建立一个资源网络需要身体力行的实践，包括组织黑客松以支持早期开发者，组织峰会等各种会议，与不同区域的安全审计公司/金融机构/其他 VC 进行联络，以及通过媒体发声等等。总的来说，这是一个为这个资源网络不断赋能的过程。

一个新的项目通常需要一些同行业的引荐，所以项目方非常看中优秀 VC 的资源。引荐资源，尽管与为项目背书相比，需要消耗 VC 更多的时间精力，但仍然做到规模化。通常，VC 们更愿意主动介绍资源，而不是纯粹只是满足项目方的需求。对于 VC 来说，在资源方面脱颖而出的关键在于这些资源的分量到底有多重。例如，可以介绍一家安全审计公司，链接知名的中心化交易所，帮助招聘人才，联系媒体渠道，与投资组合公司进行沟通等。

经验

Experience

与上同理，经验是与时间成正比的。对于项目方的创始人来说，这样的经验是有益的，因为这些经验可以在战略决策的长线方向、以及市场导向上发挥用处，尤其是在这样一个不眠不休的市场下。在加密货币这样一个新兴的市场上，似乎并没有对错之选。但是，无论是在融资的时间/方式，还是人力资源的部署这些关键性的决策上，一个有经验的 VC 绝对能够帮助项目方做出更合理的方案。

雄厚的资本

Deep Pockets

一些协议需要大量流动性来支持，也需要可观的资金去支持长期发展，对他们来说雄厚的资本是至关重要的。除此之外 VC 们需要形成一个更加风险偏好的投资逻辑，从而长期支持这些未经市场检验的产品与想法。风险承受力更强的 VC 愿意承担额外的风险，将资金锁定在未经实战考验的智能合约中。

亲力亲为的实践

Hands-on approach

最后，也许是对优秀的 VC 们最有价值、但也最难规模化的服务，就是亲力亲为的实践。一个具有实践性的方案可以解读为，投资者与项目方融为一体，并经常参与到项目的日常进展，与此同时在市场营销、R&D 以及代币经济模型这几个方面进行深入拓展合作。

一些风投公司通过亲身参与的方式对投资组合公司产生深远影响的例子包括：Paradigm 参与设计 Uniswap v3 和 Opyn Squeeth 期权，或者 Delphi Digital 参与设计 Axie Infinity 的代币经济学等等。当然如果你有注意到，我们（IOSG）也有很多类似的实践，花费了大量精力帮助项目的投后成长。

诚然，考虑到各种限制，比如时间与人力成本，包括大量的投资项目，VC 们分身乏术，难以做到每一个项目都亲力亲为。不论如何，达成共识和共同目标是长期紧密合作的基础。

动机绑定

Aligning the incentives

从项目的角度来看，有必要确定他们想要的合作伙伴类型。一些项目可能在某一特定领域 (如市场研究) 非常强大，但在其他领域 (如营销) 却缺乏经验，因此他们正在寻找互补的风投。每个项目都有自己独特的偏好，然而，他们应该根据这些偏好来计划融资。

例如，如果项目寻找的是能够长期接触的风投公司，那么他们不应该让大量风投公司进入这轮融资，而是要确保他们为合作的风投公司提供足够大的投资规模。另一种选择是，在启动阶段最大限度地使用资本可能需要更多的投资者，然而，这将牺牲掉一些其他的增值服务作为代价。

基金规模

Sizing-up

在 VC 看来，声誉可能会因为几次错误的行动而丧失，也可能因为 VC 变得自满而逐渐消失。虽然分散风险、支持更多项目是可以接受的，但这不是一个最佳策略，因为这将影响基金的声誉和未来参与竞争的能力。此外，因为每一个新增的投资都在分散公司的资源，因此边际价值的增加是随着投资数量增加而减少的。

对基金进行评估和集中押注，可以显示出基金的信念和理论驱动的程度。在我们的观点中，风险投资在 Web 3.0 生态系统中占有重要的地位。最后，就像在任何其他领域一样，市场动态会自然地筛选出在该领域真正有价值的 VC，而价值榨取者最终将被排除在一级市场之外。

Part.2 投融资事件

Bribe 完成 400 万美元融资，Spartan Group 领投

*DeFi

治理平台 DeFi 治理平台 Bribe 完成 400 万美元种子轮融资，Spartan Group 领投，IOSG Ventures、Dragonfly、Hypersphere、Fundamental Labs、、Fenbushi Capital、Rarestone Capital、GravityX、Shima Capital、Figment 等参投。据悉，Bribe 协议旨在通过激励协议参与来改变去中心化治理，储户将其治理代币存入 Bribe 池以赚取收入，投标人借用投票权来支持或拒绝治理提案。Bribe 将于 2022 年 1 月首次与 Aave 集成，由于 Aave DAO 的特殊性，Aave 的 Bribe 池采用以太坊质押合约的形式，目前正在由 Trai lof Bits 和 Stela Labs 进行审计。Bribe 之后将扩展至做市商协议 Tokemak，并推出 Tokemak Bribe 池。

Banksea Finance 完成数百万美元战略融资

*DeFiAI

技术驱动的 NFT 预言机和抵押借贷项目 Banksea Finance 宣布完成数百万美元战略融资。Petrock Capital、Parrot, MEXC Global、Spring Wind、RioFund、Solar Eco Fund、Digital Renaissance、Zonff Partners、Definitive Finance、Digital Assets、Investment Solutions AG (Artem)、GTA Venture、INV Ventures、CatcherVC 和 Palar Capital 等数十家投资机构参与了本轮融资。据悉，Banksea Finance 是为 NFT 提供报价的 AI 预言机和 NFT 抵押借贷平台，致力于为 NFT 提供实时客观的报价，提高 NFT 流动性，充分释放 NFT 的金融价值。

Flip 完成 650 万美元种子轮融资，Distributed Global 和 Chapter One 领投

*NFT

市场聚合器 NFT 市场聚合器 Flip 完成 650 万美元种子轮融资，Distributed Global 和 Chapter One 领投，CMS Holdings、NFT 艺术家 PplPleasr（又名 Emily Yang）、Keyboard Monkey、DeeZe 和 The Block 研究副总裁 Larry Cermak 等投资者参投。

TooNFT 完成 175 万美元融资，HG Ventures 等参投

*NFT

区块链漫画平台基于区块链的网络漫画平台 TooNFT 完成 175 万美元融资，HG Ventures、GBIC、Alphabit、Adaptive Labs、Mindfulness Capital 和 Prestige Fund 等参投。据了解，TooNFT 基于韩国网络漫画平台 Toomics 推出，自 2015 年推出以来已积累 5000 万净用户，从传统风险投资机构获得超过 1500 万美元融资，旨在将全球数百万网络漫画爱好者引入去中心化网络。TooNFT 项目还将为用户引入质押、治理、P2P 投资机会等。

Web3Auth 获得 1300 万美元 A 轮融资，红杉印度领投

*Web3

Web3 应用 Web3Auth（原名：Torus）获得 1300 万美元 A 轮融资。该融资由 Sequoia Capital India 牵头，Union Square Ventures、 Multicoin Capital、 FTX、Bitcoin.com、 DARMA Capital、 Chainstry、 Hashed、 KOSMOS Capital、Kyros Ventures、LD Capital、Minted Labs、P2P Capital、Phoenix VC、Staking Facilities、YBB Capital、Moonwhale 风险投资公司和 Decentralab 等参投，资金将用于简化加密入门和身份验证。

Vybe Network 完成 250 万美元融资，Lemniscap 等领投

*Infra

数据基础设施解决方案数据基础设施解决方案 Vybe Network 宣布完成 250 万美元种子轮融资，本轮融资由 Lemniscap、Alameda Research 和 Sino Global Capital 共同领投，Inscribed、SVC、Zokyo、Switchboard 等参投，天使投资人包括 Chris McCann 等。

链游 Kingdom Karnage 完成 200 万美元融资，Animoca Brands 等参投

*Gamefi

链游 Kingdom Karnage 完成 200 万美元融资，Animoca Brands、DFG 和 Enjin 参投。此外，开发团队 Kepithor Studio 宣布了一些新的 GameFi 机制，旨在加速该游戏的推广和提升玩家基础。Kingdom Karnage 是一款 P2E 交易卡牌游戏，已经进行了两年多的测试，并于 2018 年 11 月加入了 Enjin 的生态系统，且获得了 Enjin 1 亿美元 Efininity Metaverse Fund 的拨款。

MetaCat 完成种子轮融资，HashKey 等参投

*Metaverse

Data analytics元宇宙数据分析平台宣布 MetaCat 完成种子轮融资，参投机构包括 HashKey、Zonff Partners、Digital Humanism、Metaverse Limited、Null Capital。MetaCat 专注于元宇宙数据分析、内容导航、土地租赁等业务。

Proof of Learn 完成 1500 万美元融资，New Enterprise Associates 领投

*L2E

Learn to Earn 平台 Proof of Learn（POL）宣布完成 1500 万美元融资，New Enterprise Associates 领投，Animoca Brands、GoldenTree Asset Management、gumi Cryptos Capital 和 Infinity Ventures Crypto 等参投，本轮融资资金将用于项目推广。

ChromaWay 完成 1000 万美元融资，True Global Ventures 领投

*Social

ChromaWay 完成 1000 万美元融资，True Global Ventures 4 Plus (TGV4 Plus) Fund 领投 500 万美元。据介绍，ChromaWay 是关系区块链的创造者，将成熟关系数据库系统的强大功能和灵活性与区块链的安全协作和颠覆性潜力相结合，可以轻松为几乎任何行业开发用户友好的去中心化应用程序，包括游戏、音乐、土地管理等。

Fan Controlled Football 完成 4000 万美元 A 轮融资，Animoca Brands 和 Delphi Digital 领投

*Sports

数字资产银行和交易平台 Sygnum 在新一轮融资中筹集了 9000 万美元，估值为 8 亿美元。该笔融资由新鸿基公司领投，Animoca Brands、Meta Investments 等参投。此前报道，今年 6 月，瑞士数字资产银行 Sygnum 启动一系列去中心化金融 (DeFi) 代币的托管和交易，包括 Aave、Aragon、Curve、MKR、Synthetix、Uniswap 和 1inch Network，Sygnum 还为 USDC 增加了银行服务。

GCR DAO 宣布获得 120 万美元融资，IDEO CoLab Ventures 和 1kx 等参投

*DAO

去中心化社区 GCR DAO 宣布获得 120 万美元融资，IDEO CoLab Ventures、1kx、Valhalla Capital、HanDAO 和 GBIC 参与投资，其他投资者包括 Axie Infinity 联合创始人 Jeff Zirlin、YGG 联合创始人 Gabby Dizon 和 Beryl Li、Polygon 首席执行官 Jaynti Kanani、Flamingo DAO 的 Adam Kornfield、Coinvise 首席执行官 Jenil Thakker、CoinGecko 联合创始人 Bobby Ong 和 Showtime 首席执行官 Alex Mesmaj 等。

NEAR 完成 1.5 亿美元融资，三箭资本领投

*Layer1

NFT 市场聚合器 Flip 完成 650 万美元种子轮融资，Distributed Global 和 Chapter One 领投，CMS Holdings、NFT 艺术家 PplPleasr（又名 Emily Yang）、Keyboard Monkey、DeeZe 和 The Block 研究副总裁 Larry Cermak 等投资者参投。

DeFi Alliance 完成 5000 万美元融资，计划转型为 DAO

*Web3

创业加速器 Web3 创业加速器 DeFi Alliance 宣布完成 5000 万美元融资。Twitch 联合创始人 Kevin Lin、Gemini 联合创始人兼总裁/首席执行官 Cameron 和 Tyler Winklevoss、Terra 创始人 Do Kwon、OpenSea 联合创始人兼首席执行官 Devin Finzer、Aave 创始人 Stani Kulechov 、Circle 联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 和 BlockFi 创始人 Zac Prince 等参投。

Citadel 证券获红杉资本和 Paradigm 11.5 亿美元投资，估值达 220 亿美元

* Hedge Fund

风险投资公司红杉资本和 Paradigm 已同意向这家总部位于芝加哥的公司投资 11.5 亿美元。红杉合伙人 Alfred Lin 也将加入 Citadel 证券的董事会。Citadel 证券公司与 Citadel 公司分开管理，Citadel 公司是 Griffin 先生建立的体量为 430 亿美元的对冲基金，《福布斯》估计其财富为 213 亿美元。

Conduit 完成 1700 万美元融资，Portage Ventures 领投

*DefiAPI

DeFi API 初创公司 Conduit 完成 1700 万美元融资，Portage Ventures 领投，FinVC、Gemini Frontier Fund 和前 a16z 合伙人 Rex Salisbury 等参投。加拿大初创公司 Conduit 计划利用该笔资金进一步构建其 API 并扩展到拉丁美洲和美国。

Part.3 IOSG 投后项目进展

Arbitrum One 网络现已恢复，宕机系主 Sequencer 节点中的硬件故障

*Layer 2

针对 Arbitrum One 网络宕机事件，Offchain Labs 发文表示目前该网络及所有公共 RPC 节点都已经恢复运行，具体宕机原因是主 Sequencer 节点中的硬件故障，「虽然我们通常有冗余，可以让备份 Sequencer 无缝控制，但由于正在进行软件升级，这些功能未能生效，结果导致 Sequencer 停止处理新交易。」Offchain Labs 还表示，一旦 Arbitrum 完全去中心化，最有力的保证就会到来。

Mask Network 产品 Web3 标签页新增 Gitcoin 捐赠记录及 POAP 展示

*dApp

Web 3.0 项目 Mask Network 产品「Web3」标签页新增由去中心化信息流协议 RSS3 提供技术支持的「Donation」和「Footprint」功能，支持在推特原生页面展示用户通过 Gitcoin 对其他项目的捐赠记录以及所拥有的 POAP。此前，「Web3」标签页已支持展示用户拥有的 NFT 和 DAO 等信息。据此前报道，RSS3 致力于实现无平台媒体和应用的愿景，已完成由 CoinShares Ventures、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Mask Network、HashKey Group、Fabric Ventures 联合领投的新一轮融资。

波卡平行链 Moonbeam Network 完成启动过程正式上线

*波卡/Moonbeam

波卡生态智能合约平台 Moonbeam Network 官方宣布已顺利完成上线并且成为波卡链上第一个完全可操作的平行链，后续还将继续其他基础设施部署，包括跨链桥、多重签名支持、Chainlink 预言机整合等，目前代币 GLMR 已经可以转让，用户可以将 Moonbeam 连接到 MetaMask 以使用 GLMR。

波卡第 7 次平行链插槽拍卖，由 Composable Finance 赢得

*波卡

Polkadot 网络第 7 次平行链插槽 Auction 的蜡烛期结束。由于在整个蜡烛期内，Composable Finance 都处于领先状态。所以「摇骰子」结束之后，在 23:35，Composable 以锁定 6,027,000 DOT 赢得 Polkadot 第 7 次平行链插槽 Auction。

DeBank 推出 Web 3 用户 ID 铸造功能

*Wallet

DeBank 平台已推出 Web3 用户 ID 功能并启动 ID 铸造。DeBank 称，Web3 ID 无预挖，无预留 ID，无官方特权；准确的目标分配：注册名额将根据「Web3 社交排名」分批开放，防止机器人批量注册，因此用户可以首先获得他们喜欢的 ID；原生 Web3 身份系统：这个「Web3 用户 ID」是一个跨链系统，因为 Web3 会建立在多链生态系统而不是单链上。

Celer 宣布推出 Celer 消息跨链框架，以更好地支持多链应用

*跨链

Celer Network 今日宣布推出 Celer 消息跨链框架（Celer Inter-chain Message，以下简称 Celer IM），并已上线测试网。开发者现可通过 Celer IM 使用跨链函数调用进行 dApp 的多链组合；同时 Celer IM 极大简化了应用的使用体验，用户不必切换所连接的区块链即可一键使用多链应用。此外，Celer 还发布了基于 Celer IM 的 Demo 应用、说明文件、智能合约框架以及示例应用代码。

Kava 将启动 Surge 计划（ATOM 版本)

*Defi

跨链 DeFi 平台 Kava 宣布将启动 Surge 计划，在活动期间，于 Kava Lend 供应新 IBC 资产的用户可获得高于 500% 年化收益率的 KAVA 和 HARD Token 奖励。ATOM 将于 1 月 27 日成为第一个被添加到 Kava Lend 上的 IBC 资产。关于支持 ATOM 供应和借贷的提案将于 1 月 20 日上线，资产将在 1 月 27 日提案通过后添加到 Kava Lend 上。据悉，在 Surge 活动期间，早期的 ATOM 流动性提供者有望获得高达 1700% 的年化收益率。当 ATOM 的供应资产接近 1000 万美元时，流动性提供者仍将获得超过 170% 的年化收益率。同时，UST、LUNA、OSMO、AKT 等其他 IBC 资产也将逐一推出，并参与 Surge 计划。

Part.4 行业脉搏

期权协议 Opyn 的新型衍生品 Squeeth 正式上线以太坊主网

*衍生品

期权协议 Opyn 宣布其新型衍生品 Squeeth 正式上线以太坊主网。Squeeth 大致跟踪 ETH? 的价格，不存在到期日与清算价格，相较期权的优势是不需要滚动移仓，且风险系数 Gamma 恒定。oSQTH 是 Squeeth 的 ERC20 token，可在 Uniswap v3 上交易。Squeeth 大致可视为一种二次幂永续合约，因其具有非线性特点，可通过做多 oSQTH 并做空 ETH 来对冲 LP 无常损失，此次创新也引发了衍生品赛道的讨论。

字节元宇宙公司浮出水面，国内互联网大厂中首次以 Metaverse 命名

*元宇宙

字节完成了对自家元宇宙公司的认领。根据工商信息显示，一家名为上海迈塔沃思科技有限公司发生了人员变动，该公司的法人代表在 2021 年 12 月 10 日变更成王奉坤，王奉坤为字节广告技术负责人，担任字节多家子公司的法人。该公司成立于 2021 年 8 月 31 日，正是字节被曝出收购 VR 设备商 Pico 的时间节点前后。据知情人士透露，迈塔沃思为「元宇宙」的英文名 Metaverse 的中文音译，这是国内互联网大厂中，首家以元宇宙概念去命名新公司。

数字人民币 APP 上架掀体验潮多家平台下载量日均增超 10 倍

*数字人民币

数字人民币（试点版）APP 自 1 月 4 日上架后，掀起一波体验热潮。截至 1 月 9 日，华为应用市场的数字人民币（试点版）APP 下载量已从上线首日的「不足万次」猛增至「超 580 万次」。另有多家平台表示，数字人民币（试点版）APP 上架后，日均新增推送数字人民币钱包用户数增超 10 倍。

加密矿企 Rhodium 计划进行的 IPO 估值达 17 亿美元

*矿企

美国 SEC 监管文件显示，比特币矿商 Rhodium Enterprises 计划在首次公开募股 (IPO) 中以每股 12 至 14 美元的价格发行 769 万股股票，交易代码为 RHDM。IPO 后该公司将拥有约 5680 万股 A 类流通股和 6750 万股 B 类流通股，这意味着市值在 14.9 亿美元至 17.4 亿美元之间。

IMF：加密资产与股票同步波动将对金融稳定造成风险

*权威机构报告

国际货币基金组织（IMF）发布最新报告中指出，加密资产不再处于金融系统的边缘。加密货币市场和股票市场之间增加且相当大的联动表明这两种资产类别之间的相互关联性日益增强，这可能很快会给金融稳定带来风险，尤其是在广泛采用加密货币的国家。

富达加拿大公司将为两只传统 ETF 增加比特币敞口

*传统基金

富达加拿大公司（Fidelity Investments Canada）宣布，计划在 Fidelity All-in-One Growth ETF 和 Fidelity All-in-One Balanced ETF 以及相应的共同基金版本中增加一部分小额比特币敞口，Fidelity Advantage Bitcoin ETF 将被添加。富达表示，两只传统 All-in-One ETF 属于低风险 ETF，此次调整将使基金的风险评级变为「中等」。决定在传统基金中添加少量比特币配置是因为其多元化优势，并有可能提高未来风险调整后的回报。

美国两党议员呼吁 CFTC 加强加密货币监管

*监管

美国一群两党议员呼吁美国衍生品监管机构 CFTC 采取更多措施来监管加密货币，这对于那些希望该机构发挥更大作用的行业管理人士来说可能是个好消息。在发送给商品期货交易委员会（CFTC）主席 Rostin Behnam 的一封信中，参议院和众议院农业委员会的高层民主党人和共和党人表示，CFTC 在监管数字资产方面可以发挥关键作用。他们要求 Rostin Behnam 回答一系列问题，包括加密市场的规模和范围、加密犯罪及其与传统金融市场犯罪的区别，以及 CFTC「保护客户和确保市场完整性」的权力。

巴基斯坦国家银行和联邦政府已决定禁止使用所有加密货币

*监管

根据巴基斯坦 SAMAA 电视台报道，根据在有关数字货币的案件听证会上提交给信德省高等法院（SHC）的报告，巴基斯坦国家银行和联邦政府已经决定禁止使用所有加密货币。去年 10 月 20 日，信德省高等法院要求联邦政府在三个月内规范加密货币。据 SAMAA 电视台报道，法院此前指示政府组建一个由联邦财政部长领导的委员会，以确定加密货币的法律地位。

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编译者/作者：区块律动BlockBeat

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