白硕：去中心化交易所发展思路——撮合即挖矿

【互链脉搏讯】10月13日，2019CCF区块链技术大会——区块链技术大会主题报告在成都召开，互链脉搏作为合作媒体受邀参与此次大会。论坛中，金融科技专家白硕发表了《去中心化交易机制初探》主题演讲，对比传统、中心化、去中心化交易所机制及优劣势，并提出去中心化交易机制的合适发展方向——撮合即挖矿，撮合传统、中心化和去中心化交易所的机制，进行交易环节的有机拆分组合。

对于当下的数字资产交易业态，白硕指出，促进数字资产流通的最重要手段还是交易平台，但是交易平台本身存在一个很讽刺的现象，即交易的资产号称是去中心化的，但是头部交易所都是中心化的。现在，数字资产交易所已经形成三分天下的趋势，即传统、去中心化、中心化交易所。

研究交易所的历史可以发现，一直以来，交易所的永恒和追求都是低时延、高吞吐量、高可用性和不作恶。传统的交易所（指线下证券类性质资产交易所）的不作恶都是由监管保障，国家对其施行强监管措施，严格审计。传统交易所运行需要牌照，有强技术含量，合规性高，市场强调衍生品高。合规的数字资产衍生品也可以在传统交易所交易。

目前，中心化的交易所平台可以看做是很大程度上的简化的传统交易平台，在此基础上再融入互联网元素，如可以24小时交易、强调日活等等。但从其技术来说，效率尚可但安全隐患很大。因此，在白硕看来，从技术角度，中心化交易所相当于粗线条的传统交易所。从业务角度来说，中心化交易所诸多结算于一身，除交易所职能外，还要传统的登记结算职能、发审委、券商等职能，因此存在巨大的道德风险。此外还缺乏简单，难以自证清白。

而去中心化交易所注重的，归根结底是想做一件事情——即不作恶，自证清白。那么就需要自监管，同时希望全市场都可以看得到其自监管成效。白硕指出，去中心化交易所理念动人，安全和托管级别链同级，但是效率遭遇瓶颈，模式不够明晰。

现有的中心化交易所已经走出三条路径：链内加速，但是潜力有限；链外执行，但是不可审计；清结算剥离，但仅是正确的半步，但是不能解决所有问题。

基于三种交易所的对比及中心化交易所发展现状，白硕提出去中心化交易所“撮合即挖矿”的发展概念。白硕认为，曾有说法认为去中心化交易所是一切交易即挖矿，但如果交易即挖矿，最后只能够对手中持有大量资金的大庄家进行交易。而中心化交易所应该看谁先撮合就激励谁，即撮合即挖矿。

此概念的具体内容包括：撮合执行与撮合验证分离；撮合执行由链外插件承担，撮合验证由链内合约承担；谁首先撮合成功，谁分享撮合服务收益。其中，撮合执行与撮合验证分离情境下，撮合执行计算密集、无需见证、可硬件化，故适合全量订单簿；撮合验证计算简单、需要见证、软件足够，故可做轻量级订单簿。最终，在整体架构中，数据层即初始与最终持仓（托管）、交易日志，插件层则采用撮合引擎插件，明细订单簿。

在白硕看来，当下中心化交易所已经出现危机，数字资产交易所监管协同达成不易，而去中心化交易所有可公开审计的自律，这些实际上都可以构成去中心化交易所发展的机会。也因此，讨论去中心化交易所发展机制十分必要。

（本文根据现场演讲整理 未经本人审核）

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编译者/作者：互链脉搏

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