量化基金盈利是稳定长期的积累

要有足够的投资耐心，量化基金盈利是稳定长期的积累，要规避风险，守住本金，稳健收益，把资金交给专业的人来打理！

一、直播卡片

主 持 人：谭琳、紫上

嘉 宾：Quantking资管网创始人高成旺、引力波科技ceo邱吉民，BQUANT创始人余晓峰

时 间：2019年10月17日周四20:00

地 点：资管网社群、AMTT社群、米林财经社群、ZBG社群、Tokensky社群、

主办单位：Quantking资管网、ZBG、BQB币权、Hashgard、米林财经、Tokensky

支持媒体：布洛克财经、火讯财经、币快报、链参、世链财经、链虎财经、btc123、野花说、ZBG财经、币小白、陆基研习社、鸵鸟区块链、嘻哈财经、赛博传媒、星际世界、布道财经

二、直播开场

谭 琳：大家好，我是今天的主持，米林财经创始人谭琳。

紫 上：大家好，我是今天的主持，TokenSky创始人王紫上。

谭 琳：欢迎大家来到AMTT量化资管专题周，今天是我们AMTT量化资管专题周第二期：好基金到底怎么“选”？我们非常荣幸的请到了Quantking资管网创始人高成旺、引力波科技ceo邱吉民，Bquant创始人余晓峰三位嘉宾，下面由我简单介绍三位：

高成旺：Quantking资管网创始人、传统期货老兵，有14年传统市场量化交易经验，曾经担任私募基金合伙人和顾问，2018年发起FOF基金并获得年化70%的投资业绩回报。

邱吉民：引力波科技创始人&CEO，Swissquote（瑞讯银行）基金管理人。

余晓峰：BQUANT创始人，连续创业者，阳光私募浙江量道投资创始人，多次资管大赛冠军，第八届阳光私募金牛奖量化基金经理。

三、直播问答

谭 琳：提到量化基金，很多小白用户还比较陌生？首先向资管网高总提问，基金和量化有什么关系？目前数字货币的量化基金发展情况？@高成旺

高成旺：我最近接触了一些社区用户，才发现这个从业人员每天说的基金产品，很多小白用户还真的不知道，很多朋友从来没有买过基金，先普及一下入门知识。

传统基金可以简单分类公募基金、私募基金、专户理财；数字货币行业因为金融基础设施不完善，现阶段主要还是专户理财为主要委托方式，私募管理以GP/LP主要是欧、美、新加坡、香港比较多，国内也有投资机构在海外参与基金GP/LP投资二级市场量化。

专户委托的优点是发起灵活、产品周期短，资金使用率高比较适合早期小规模的资金产品。但是缺点是双方约束条件较差，容易产生纠纷，很多资方诚信不足甚至故意违约，操作方也有很多风险，短期撤回账号的情况屡见不鲜。

私募GP/LP方式比较正规，符合当地法律法规要求，但是对资金起步要求门槛较高，资金期限较长，散户很难达到。

量化投资 图片来源网络

目前数字货币的量化基金，美国大部分的传统资管、财富管理都开始配置数字货币量化基金，其中也已经有3亿美金以上规模的基金公司，现在美国量化私募已经不是有没有的问题，而是随着市场规模和容量增长如何做大的问题了。

数字货币量化基金业务覆盖几个方面：二级市场量化、交易所流动性、市值管理。

量化基金的优点是收益相对比较稳定可预期，优秀的量化基金可以取得年化50%—70%的收益，特别在熊市里所有币种都下跌可以取得相对不错的回报。缺点是投资门槛较高，因为没有专业知识无法选择优秀量化团队，不只是散户，很多投资机构也是撒网式的乱投去年交了不少学费。

数字货币量化投资 图片来源网络

谭 琳：我们也关注到资管网是行业内影响最大的量化比赛之一，请教高总，量化大赛你们从哪些维度来评选一支优秀的量化基金？筛选的标准和条件有哪些？@高成旺

高成旺：Quantking资管网的目标是打造“区块链第一私募排行”，举办了两届全球资管大赛，有80多家量化团队参与，是目前公开赛事中最多的比赛之一。同时我们也是第一家公开展示长期业绩排行的平台，希望把私募长期业绩阳光化，并且提供长期业绩证明。

Quantking资管网是行业第一家推出综合积分排名规则的平台，之前所有的比赛都是简单的绝对收益率排名，我们通过征求40多家量化团队投票产生了综合积分的计算公式：（综合积分 = 累计单位净值排名得分*0.45+几何平均净利润排名得分*0.4+最大回撤排名得分*0.15）。

资管网上长期业绩和排名公开，可以为私募阳光化的业绩尽调提供真实可靠的第三方数据支持，这在传统私募基金领域已经被证明是非常有价值和意义的事情，业绩公开，数据真实是做基金投资的必须条件。接下来的2个月里，我们会陆续接入美国合作量化团队的数据，让投资者有更多的选择和对比。

评价和挑选基金需要考察很多方面的指标，短期业绩往只能说明盈利能力的强弱，具备长期稳健的策略调整能力更为重要。特别是在数字货币这样波动率变化特别大的市场中，一个量化团队的实战经验和调整策略的能力更为关键，我们投资的量化团队都是风格长期稳健，风险管理严格，最后再看收益持续性。

紫上： 高总组织的量化大赛影响力非常大，而Bquant是多次量化大赛的冠军，余总也曾获得“第八届阳光私募金牛奖”量化基金经理称号，是量化行业的佼佼者，请您介绍一下你们的基金是如何做到稳定盈利的？风险管理方法又有哪些？

余晓峰：?量化对数据建模、IT技术和交易经验都有很高的要求，我们从2010年就开始涉及股指期货、商品期货和股票的量化交易，可以说经历了各种类型的行情和突发情况。量化是一个teamwork，我们团队15人，绝大部分是数学专业的策略研究和IT编程人员。2018年初我成立bquant进入数字货币量化后，体会到这个市场的技术能力其实要求更高，因为市场波动大，7*24小时交易，而且交易所系统相对传统金融来说非常非常不稳定。

Bquant的基金从2018年6月开始运行，接近一年半了，取得了月化收益5%，最大回撤6%的稳定收益。我们的策略也比较完善，分为趋势CTA策略，期现套利策略，跨市场套利策略和做市商策略等。

之所以能长期稳健，在于以下几点：

一、策略没有圣杯，每个类型的策略都有适应和不适应的行情，量化的优势在于能够准确评估每个策略的预期收益和预期风险。以我们为例，CTA策略就是高收益高波动的策略，套利收益偏低，回撤小。所以得正确的评估客户的预期收益和风险偏好，尤其CTA轻仓长期稳定运行很重要。

二、策略要严谨，量化很容易过度优化，尽量多做逻辑性强，简洁有效的策略。

三、市场进化快，涨跌切换的节奏也很快，低波动率，流动性差的市场所有策略都挺难赚钱，所以得持续做策略升级。

风险管理方面，一方面包括策略本身的止损和杠杆使用的风控，我们每一个账户和策略都按照1倍不到的杠杆交易。

另一方面包括整个风控平台的建设。我们在风控平台花了大量的时间，有2个IT同事专门负责这块，包括三十几个账户和4大类策略的盈亏监控，风控参数监控预警和极端行情预警。有风控异常都会通过云端电话通知到投资经理。比如我们在9月24日凌晨暴跌15%以上几个投资经理就收到预警电话，开始做实盘的监视，CTA趋势策略在接近最低点投资经理把所有空头仓位都给止盈平掉了。

紫上：“策略没有圣杯”，这句话怎么理解？

余晓锋：?就是没有任何行情以及永远都能赚钱的策略。

紫上： 第四季度的行情您是怎么看的？ 你们会采用哪些策略来应对？

余晓锋：其实很难预判行情结构，我们每一个策略过去在每个季度都是能赚钱的，只是波动大收益就高，波动小收益低一点而已。所以我们CTA策略，套利策略，做市商策略都会持续运行。

紫上： 目前数字货币的量化基金数量不多，即懂量化又懂数字货币的人才更少，作为传统私募掌门你是如何培养和选拔优秀的基金经理的，在数字货币领域又有哪些不同？ @余晓峰

余晓峰：我们选拔量化基金经理最看重几点：

一、数理和编程专业能力。我们的基金经理大多是国际数学建模大赛或ACM编程竞赛获奖者。

二、责任心，仔细认真。跟钱直接打交道必须要责任心很强，对待客户的资金要视如己出。

三、热爱交易这个事业，要比传统金融基金经理要更热爱交易，毕竟7*24小时，而且行情还经常在凌晨发动，这个活更累。另外数字货币的金融交易知识其实学起来很快。

图片来源网络

紫上：邱总能否结合您接触到实际情况和大家分享一下 @邱吉民

邱吉民：优秀的基金首先是本金安全，风险可控，收益稳健，持续长久，能承载资金，针对风险承受能力来选择相应的基金产品。

历史业绩高代表这只基金的管理者曾经有能力取得高收益，但高回报伴随着高风险，容易触碰风控线，短期内的高收益有机会成为“流星”，不能持续长久。

引力波量化团队在发展过程中一直坚持复盘习惯，复盘分析交易策略在交易过程中取得的成绩是必然的结果，还是侥幸的逃过了危机，从而指导和修正之后的交易策略。所以投资者不仅要看交易取得的收益高低，还要看在交易过程中经历了怎样的风险，这些风险是怎样解决的，如果有遇到黑天鹅事件，这种情况基金的表现又会怎么样，是否能够安全的度过。

紫上：量化是比较专业的领域，不要说普通小白用户就是专业投资机构2018年里也交了很多学费，普通投资者因为专业知识有限，容易被“假量化、真传销”给忽悠, 我们应该如何识别？个人投资者应该如何投资量化基金呢？适合定投吗？@邱吉民

邱吉民：量化交易融合了计算机程序，数学模型，金融科技等多门学科，普通的投资者确实很难掌握，而区分量化交易是否专业涉及到的内容就更多，交易策略，投资理念和交易心态都是影响量化交易成果的因素。

选择好的基金有几个方面去考虑：

1、历史业绩的表现，是持续稳健收益还是大起大落，通常稳健型的发展较长久，高利润伴随着高风险，大起大落容易得心脏病。

2、基金产品持续盈利的时间有多久，比如一年或两年以上的技术就相对可靠。

3、基金管理者队伍背景，传统金融领域的管理者风控意识比较强，金融市场处处都是风险，国际形式，地缘政治，武装冲突等也会成为数字货币市场的黑天鹅。只有对风险有足够的敬畏才能安全度过。一味看重回报，踩坑的机会就会增加，辛苦半年，一夜回到解放前，甚至是本金不保。

谭琳 ： 投资有风险，三位量化的专家为今天的朋友送上一句投资总结和建议！

高成旺：?去年的假量化、传销比较多，随着我们资管大赛的举办，现在公开长期业绩的基金越来越多了，我建议无论是投资机构还是普通投资者，选择基金投资和委托专户时候，首选敢于公开业绩的团队 ，我们要正确的评价自己的风险承受度 ，要有足够的投资耐心，量化基金盈利是稳定长期的积累 ，不会像炒币那样10倍的收益。

邱吉民：专业的事情交给专业的人来做 ，规避风险，守住本金，赚取适当的利润。

余晓峰：?交易看上去简单，做起来很难。把资金交给专业的人来打理，追求稳健收益，收益和风险一定是成比例的 。

三、互动环节

问题1：资管网的长期业绩排名会展示多久？稳赢宝基金是怎么收益的？@高成旺

高成旺： 长期业绩排名最少会展示6个月以上，并且会一直长期展示下去，力争打造最长期可靠的第三方业绩展示和尽调平台。

第二个问题：稳赢宝基金官方网址 https://www.amtt.io/#/_Fund/Fund，第一期额度仅有200BTC，只面向AMTT生态的合伙人和生态节点开放。首期“稳赢宝”属于组合FOF基金，收益偏稳健，比较适合熊市里投资。后期资管网会陆续推出更多策略风格不同的基金产品，满足不同风险承受和收益偏好的投资者。

特别声明，近期发现有人冒用我的名字“高成旺”作为微信，我本人只有一个微信号码，工作和生活都是这个微信号。另外资管网所有合作伙伴、量化机构以官网为准，任何宣传和资管网有关的个人和机构都不代表资管网立场。官方客服联系方式：AMTTkf2

问题2：引力波目前的管理规模有多少？今年的收益情况如何？@邱吉民

邱吉民：?引力波目前管理的资金规模在4000万美金级别， 今年上半年的市场行情好于当前的几个月，引力波因为可以在外汇的平台上做BTC本位的交易，所有受到数字货币流动性枯竭的影响比较小，交易的品种也不仅仅限于数字货币，还可以交易贵金属，期货，外汇，股票等金融衍生品。

问题3：BQUANT的业绩稳定，有多少位基金经理来操盘？@余晓峰

余晓峰： Bquant有5个核心基金经理，分别负责CTA策略，套利策略，高频策略和交易所做市 等几块业务。我们还在持续物色优秀的量化基金经理。我们给到基金经理的提成比例是很有吸引力的，而且每月分钱，欢迎优秀的朋友加入！

四、结语

今天我们AMTT量化资管专题周第二期：好基金到底怎么“选”，直播活动到此结束。感谢大家的参与。

明天我们将进行第三期直播：《资管蓝海“新势力”AMTT》 ,非常荣幸的邀请到了两位投资界的大佬和高总一起做客，JLAB创始人孙健、BKFUND创始人许超逸 ，并且邀请到ZBG交易所CEO Omar 和我共同主持，嘉宾阵容超级强大，精彩不容错过，欢迎大家到时候准时收听我们的直播。我们明晚8点准时见，拜拜~

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编译者/作者：一千零一币

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