你了解自己身处何处吗？

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我们都知道冬天会冷，北方会有飘雪；夏天会热，南方会有台风。但是我们不知道明天的天气怎样，就算用专业设备进行科学检测的气象局，每日播报天气预报，常常也不过是当日气候总结，失误率也不少。

所以，对于普通人来说，象春夏秋冬这样大周期的时间是相对好预测的。但对明天、后天这样短期的天气你很难猜到会晴，还是会阴，还是有雨。

市场和天气一样，涨跌只是一时的，不可能一直如此。上涨之后必有下跌，下跌后必有上涨。认识到市场波动必有周期对投资是至关重要。

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一个卓越的投资人，始终保持一种“周期感”，留意过去的模式是不是会重复发生，还知道判断自己当下所处周期的位置。

周期分为哪几个阶段呢？

按照比特币减半周期，可以分为春夏秋冬四个阶段。

按照牛市和熊市，可以分别有三个阶段。

牛市的三个阶段：

1、第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。

2、第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。

3、第三阶段，人人断言一切永远会更好。

熊市的三个阶段：

1、少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意。

2、大多数投资者意识到势态的恶化。

3、人人相信形势只会更糟糕。

如果形象一点，你可以把这个周期的六个阶段想象成是钟摆，价格回归价值时钟摆在正下方，钟摆在左边或右边表示价格大于或小于价值。钟摆偏离正下方越厉害，表示拉回来的力度会越强。

从兴奋到沮丧，从贪婪到恐惧，从信任到怀疑，从过度风险容忍到过度风险规避，这种从一个极端到另一个极端的摆动现象，是投资世界最确定的特征。

你觉得当前的市场是四季中的哪一季，或者在以上六个阶段中处于哪个阶段？

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了解当前处的周期有什么用呢？

当我们知道自己在周期中所处的位置，比如，我们现在是接近周期上行阶段的开始，还是处于这个周期上行阶段的尾声，我们可以顺势操作，赢面就会变化。

周期的识别，可以用一些数据对市场量体温，判断市场情绪是过冷还是过热，识别市场所处周期的哪个阶段。

比如用一些可量化的指标和数据，PSY，活跃地址数，恐惧与贪婪指数，社群活跃度都可以测量出现在市场的温度是高温还是极寒。

识别现在所处的周期后，还要有操作的胆量。很多懂些技术的人，也经常可以准确判断，但是就是不敢下手，不相信自己的判断力，错误了机会。所以，巴菲特一直在践行这条屡试不爽的原则：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。从承担风险角度上讲，别人越不谨慎小心，自己越要小心谨慎。

当然，不要百分百相信自己做出的判断，凡事都有个概率，就算有80%的准确率，还会有另外的20%的可能发生。出错的原因有多种，一种可能是你判断失误，一种可能黑天鹅事件，还有一种可能是市场本身的错误。所以，要做好出错的准备，也就是做好防御性准备，需要有投资的守门员。投资最大的秘诀就是活下来，不是胜者为王，是剩者为王。

了解周期，最重要的是利用因周期导致的价格与价值之间的不匹配来获利。

（全文完）

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编译者/作者：Rossa

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