去中心化金融：新的机会和风险

去中心化金融在整个2019年都在增长，在会议和社交媒体上有更多提及。 DeFi应用程序超越了以太坊网络，并且是第三季度增长的主要来源。像加密货币中的其他现象一样，DeFi被看作是使融资渠道民主化的另一次机会，而这种收益原本是为大型投资者保留的。

The most compelling opportunity for #DeFi in the near-term might not be banking the unbanked, but rather giving average people access to a complex suite of financial services that only millionaires and billionaires have had before.

— Spencer Noon ???? (@spencernoon) October 30, 2019

就像ICO模仿股票销售一样，DeFi也提供了被动回报的机会。但是，基于加密货币的借贷仍然不受监管，这引发了人们的疑问，即是否将成为监管加密货币的下一个方面。 Maker DAO可能再次成为第一家，因为它计划开始接受法定货币作为抵押品时引入KYC程序。

Investors put money into #defi under the presumption that decentralization helped companies bypass or evade regulations.

My prediction for the next year?

Every defi company packages up into a broker dealer or MTL.

— Mason & Co. (@masonic_tweets) February 24, 2019

到目前为止，DeFi组织根据去中心化自治组织（DAO）的原则运作。但是，放贷和产生利息的活动可能会受到审查。

多链架构平台Komodo的首席技术官Kadan Stadelmann评测：

“我认为，除非总体上围绕数字资产提高监管透明度，尤其是像MakerDAO这样的稳定??币和抵押贷款解决方案，否则DeFi格局不会变得完全稳定。该行业存在于法律的灰色地带，因此许多企业和机构参与者不愿充分参与去中心化金融。”

去中心化融资的另一个风险是以太坊（ETH）的固有波动性，抵押品的常用代币以及使用DAI稳定币的需求。

“ Maker基金可能是DAI的单点故障，并且不清楚在没有基金会的情况下稳定币的运行情况如何。如果合成美元变得足够流行，监管机构可能会施加压力。” Interdax交易所创始工程师Charles Phan说。

还存在技术风险，可能会影响该行业内使用的智能合约。

“像MakerDAO这样的项目的另一个风险与智能合约的脆弱性有关。尽管自2016年DAO攻击以来在智能合约的安全性方面取得了进步，但黑客仍在部署智能合约时发现了利用这些漏洞的机会。不过，DAI已进行了四次审核，这为项目的安全性提供了一定的确定性。”

但是DeFi仍然可以在法规不太严格的地区使用。由于代币不作为ICO筹款机制参与，现在给ETH一个新的用例。对于无法获得投资的国家，使用ETH是使用ETH贷款并获得回报的无边界，无审查制度。

在2019年的高峰市场期间，Maker DAO的股份超过200万ETH。现在，抵押物再次增长，表明人们对DeFi有了新的兴趣。即使以目前的5.5％稳定费收费，Maker仍设法保持了DAI的稳定性，同时持有超过160万以太币的股份。 DAI的供应在2019年间逐渐增长了2000万。

与山寨币或ICO的躁狂趋势相比，DeFi当前正在逐渐发展。但是要谨慎，随着山寨币寻求采用的途径，DeFi目前仍然可以作为一种获利机制。

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编译者/作者：不详

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