嘉楠耘智上市 谁急了？

文 | 互链脉搏·梁山花荣

三次IPO碰壁之后，嘉楠耘智这次终于敲开了纳斯达克的大门。

11月21日晚，嘉楠耘智正式在美国纳斯达克挂牌敲钟上市。初始发行价为9美元，初始供应量1000万，筹资金额9000万美元。

作为国内首家赴美上市的矿机公司，嘉楠耘智也被业界冠之以“全球区块链第一股”的光环。在整个行业欢呼雀跃的背后，实质上是世界主流金融市场对纯正区块链公司的首次认可。

在此之前，区块链经济一直游离于主流经济市场之外。

而嘉楠耘智的成功挂牌，也是纳斯达克对于区块链概念的首次大胆尝试。毕竟此前，包括中国A股、港股，对于区块链公司登陆资本市场都持以极为谨慎的态度。

那么，为什么纳斯达克愿意开主流金融市场之先河？

事实上，早在2013年，一向以勇于创新著称的纳斯达克就开始布局区块链。纳斯达克交易所 ETF 发行主管 Steve Oh 曾透露，纳斯达克进行了多种尝试，包括推出基于区块链技术的股权交易平台 Linq，并实现股东投票、清算等多种结合区块链技术的应用。

2015年9月，纳斯达克甚至牵头参与投资了区块链技术服务提供商Chain.com，投资总额高达3000万美元。

2017年，加密货币信仰者阿德娜.弗里德曼上任纳斯达克新任 CEO，又开始了紧锣密鼓的区块链布局。

尤其是自去年下半年至今，纳斯达克先后与新加坡央行、微软?Azure 云等展开了紧密合作，并投资了加密货币交易所 ErisX和区块链初创公司 Symbiont，甚至还上线了?BTC 指数（BLX）和 ETH 指数（ELX）。

而嘉楠耘智的此番挂牌，对于纳斯达克而言，更是一次史无前例的大胆创新。

事实上，对于区块链技术，纳斯达克这架金融航母一直抱有更大的野心，即通过区块链来撼动全球证券交易所体系。

纳斯达克CEO 阿德娜·弗里德曼此前在接受 CNBC 时甚至表示，一旦时机成熟，纳斯达克将考虑成为加密货币交易所，但目前更愿意扮演合作伙伴的角色。

而纳斯达克也的确在积极行动。

据悉，到目前为止，已有 7 家加密货币交易所通过了纳斯达克的审查，可使用其专有的监测技术。纳斯达克区块链产品经理约翰·托尔此前更是透露，纳斯达克正试图将其平台通证化，相关测试正在瑞典进行，测试中的新系统使用区块链技术发行股票。

不过，纳斯达克的区块链布局也面临诸多挑战。

首当其冲的便是来自美国监管的压力。从2018年1月开始，SEC就启动了对区块链上市公司的调查。因为在2017年年底那一波牛市，很多上市公司都在打着区块链的概念，哄抬股价。

比如2107年12月，纳斯达克上市公司Riot Blockchain 宣布转型加密货币相关服务后，股价一路飙升；同月另一家在纳斯达克上市的公司LongFin，收购了一家智能合约平台后，两日内股价涨幅超过了 2000%，多次触发交易所熔断机制，被怀疑涉嫌证券发售欺诈，二者相继收到SEC的调查。

但在承受SEC监管的压力时，纳斯达克也一直在不断摸索和试探监管的边界。

纳斯达克几乎参加了2018年8月至11月的所有关于区块链监管的会议。

目前，纳斯达克仍然在和一些加密货币交易所合作，并为他们提供监控、交易和清算服务，解决加密货币虚假交易的问题。

而这为全球股票交易市场也起到了很好的示范作用。

2019年3月，瑞士证券交易所推出了基于以太坊的交易所交易产品。而今年下半年，香港交易所行政总裁李小加也宣布，港交所目前正在研究利用区块链解决北向交易中出现的问题，令互联互通更为畅顺。

不过，相较于纳斯达克，港交所在对待区块链公司上市方面仍然极为谨慎。

此前，包括嘉楠耘智在内的三大矿机巨头都曾寻求在港交所挂牌上市，但都纷纷折戟。

“9·4之后，区块链领域对币非常敏感，除非是无币区块链，政府是欢迎的，但是矿机生产销售一定跟币有关，这方面就有灰色地带，国内的矿场，从传统意义上理解就是生产制造型企业，用挖矿设备来做生产，实际上最终产生出来的产品就是币，而币跟金融有关，跟国家政策就有矛盾了。” 中国注册会计师协会理事马洪此前在接受互链脉搏的采访时表示，从法律方面来看，如果矿机厂商经营存在不合法的风险，那对投资人的保护就不够，港交所当然也要承担很大的压力。

但在利用区块链技术优化交易业务和改进交易模式方面，目前港交所仍在不断试水。

相比较之下，国内上交所和深交所在区块链探索方面则相对滞后，目前二者对待区块链态度方面，监管“敲打”的力度明显要大于对技术应用落地的探索。

不过，在嘉楠耘智成功挂牌的带头作用下，越来越多的区块链公司或开始将目光转向纳斯达克，而一旦纳斯达克或港交所趟出一条可行之路，上交所和深交所对于区块链技术的应用探索恐也将很快提上日程。

然而，一个值得深思的问题是，2013年，阿里巴巴曾寻求在香港上市，但由于港交所方面的种种原因，赴港上市计划最终泡汤，导致阿里巴巴转而投向了美国纽交所。错失阿里之后，港交所CEO李小加多次表达过遗憾。

如今，巨无霸阿里巴巴重回港股，无疑将大大提升港交所在国际金融市场的竞争地位，但这遗憾的一别就是7年之久。

历史上相同的一幕在区块链行业又再次上演。

嘉楠耘智在挂牌纳斯达克之前，曾先后寻求在新三板、A股、港交所挂牌，但都纷纷遇阻。尽管嘉楠耘智联席董事长孔剑平称，其在任何市场IPO都从未被否决过，但仍然可以看出，国内交易所对于区块链行业一直抱有犹豫的监管态度。

不知若干年后，阿里巴巴“回归港股”的故事，是否会在嘉楠耘智身上再度重演？

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编译者/作者：互链脉搏

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