在Blockstack进行监管发行之后，现在在哪里进行美国代币销售？

当Blockstack宣布首次进行Reg A +代币销售时，许多人认为这将为一系列类似产品打开闸门。长期以来，Reg A +一直是美国代币发行的圣杯，许多公司都在追求SEC唯一的豁免规定，即允许包括未经认可的投资者在内。尽管Blockstack在许多失败的地方赢得了豁免而赢得了广泛的赞誉和赞扬，并且尽管希望其他人会跟随Blockstack所领导的地方，但新的Reg A +产品的预期踩踏事件却未能实现。

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区块栈问题

在完成价值2300万美元的Reg A +发行后仅两个月，Blockstack投资者就感觉到拥有代币的压力，该代币目前的交易价格为其公开售价的50％。正如The Block的Larry Cermack所说的那样，任何目睹Blockstack灾难的人在寻求他们自己的受监管安全产品之前都会认真思考一下。

值得考虑的是，为什么Blockstack成功获得Reg A +豁免的一个重要因素是因为它为该问题投入了大量资金：确切的说，是350万美元。经过了所有的时间，精力和资本，在看起来迅速减少的前景上花了很多钱，难怪Reg A +的吸引力开始减弱。

绘制另一条道路

尽管Reg A +一直是抢占头条的STO筹资机制，但在获得SEC豁免方面还有其他一些不太性感的途径。许多公司已经采取了Reg D方式来确保其代币销售，尽管这种方法将未经认证的投资者排除在外，但在支出和合规性方面都比较麻烦。 Reg D与Reg A +的最佳对比也许是Startengine，这是一家众筹网站，在提交申请后仅三个月，该公司就在2017年成功获得了Reg D产品的批准。在成功获得Reg D豁免后，Startengine申请进行Reg A +发行，尽管已于2018年11月提交给SEC，但尚未获得批准。

但是，如果美国公司愿意为投资者寻找更远的地方，则Reg A +和Reg D并不是提供给美国公司的唯一途径。由Prime Trust支持的Preflogic目前正在寻求Reg S的“安全港”豁免，这将允许美国境外的投资者对其软件即服务平台进行投资。 Preflogic项目最有趣的方面可能是，完成的服务旨在向服务不足的中小企业和个人开放资产清单。

它的创始人托德·维尔（Todd Wier）告诉news.Bitcoin.com：“目前的监管形势对美国有利，这是美国市场受到高度尊重的主要原因：制衡，制衡和监管监督，并强调公司透明度。 Wier认为繁琐的合规成本是许多有抱负的代币项目被劝阻不采用Reg A +产品的主要原因。他仍然乐观地认为，这些成本将来可能会减少，他说：

从监管的角度来看，市场存在发展的可能性，因此SEC的监督更多地中心化在对发行人而不是参与者所使用的令牌/系统/智能合约的检查和监管上。

充满挑战的市场

就普通投资者参与的难易程度而言，美国市场仍然是最难攻克的市场之一。即使是Blockstack，其Reg A +豁免似乎也将催生包容性代币发行的新时代，也一直在努力维持募集后成功的代币价格。对于那些寻求在STO市场筹集资金的人来说，Reg D或Reg S似乎是更明智的选择。另外，他们可以放心使用，并完全避开美国市场。

你是否认为会有更多代币项目追求Reg A +产品？在下面的评测部分让我们知道。

图片由Shutterstock和Coincodex提供。

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编译者/作者：不详

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