2020宏观经济增长6%不是底.抓住区块链投资

最近，中国社科院发布《经济蓝皮书：2020年中国经济形势分析与预测》。认为2020年中国经济增长6%左右。中国央行顾问刘世锦指出中国经济2020-2025年期间增速可能在5.6%-6%。中国人民大学也发布《中国宏观经济报告（2019-2020）》，指出2020年中国经济增长的区间管理目标设定在5.5%-6%，保守目标为5.8%。

目前，普遍的共识是：2020年中国经济将持续回落，经济增长6%不是底。

汇率最能综合表现一国的综合实力。如图，我们看到自2014年以来，人民币大趋势是贬值的，从2014年1月份的6.04左右贬值到了目前的7.05左右，贬值16%左右。对应的是我们看到这几年经济走势不断下行，gdp增长率从2014年的7.3%下降到2018年的6.6%，以及大家对未来较为悲观的预期。在另一方面，我们观察到的是资本外流的不断增加，中国外汇管理局数据表明，今年上半年，中国国际收支平衡表之中的“净误差与遗漏”分项达到创纪录的1310亿美元，远高于自2014年以来的同期水平，尤其是2015及2016年资金外流压力加剧时期，其平均水平也只有800亿美元。

经济下行及资本外流下，一些由之前经济增长结构导致的风险开始显露，这几年公司债务违约、企业破产，甚至有一些中小银行运行艰难。近年来关于上市公司的丑闻不断，A股市场上不少上市公司股价雪崩等都是直观的体现。

按照中国经济发展及政策惯性，每每经济增长不足，政府都会刺激经济，有效利用财政工具及货币工具。但财政刺激往往通过地方政府及国有企业来传达，因此2009年以来一直这么做着，其操作空间不断缩小了。在经济下行中政府投资增加导致的挤出效应越来越明显，具体表现为这几年的国进民退上。从资本市场上的表现为大量的蓝筹股股价不断上涨，屡创新高，而中小企业的股价屡创新低，且有些股价直接暴雷。货币政策的调整空间也越来越小。虽然货币政策不断宽松，但经济下行及资本外流下，流动性显现不足；近年来，由于之前经济增长结构导致的一些系统性金融风险，中央严抓金融去杠杆，信贷管控趋严。银行表现出信贷歧视，民企更难得到贷款，因为国企有政府背书，是更为安全的借款人，国进民退有加剧的趋势。

不同于传统经济领域的艰难，新兴科技领域很有活力。区块链作为生产关系的变革，未来将融合包括AI、物联网、大数据等科技；今年以来以BTC价格从年初的3000多美金一路上涨到最高13900多美金，涨幅4.5倍左右。以eos为代表的新兴区块链项目，涨幅在5.7倍左右。

此外，作为新兴的区块链共识——POC，去年在技术及生态发展上也取得不小的突破。POC新生项目BHD价格从10元左右最高涨到300多元，涨幅10几倍。

科技创新往往是和财富效应相伴而生的。区块链领域作过去十年最大的财富奇迹创造领域，未来将创造同样的神话。

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编译者/作者：云存科技

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