小白入门：杠杆，合约与期权（上）

大饼破了7000，不知道大家有没有定投呢？ 最近很多的小伙伴纷纷开始研究合约和期权，也向奶爸问了有关的概念，今天奶爸想要为大家做一个简单的科普系列。

金融市场发展到今天，合约和期权等衍生品已经有很丰富的变化，奶爸主要分享的是最基本的概念，有错的话烦请高手指教。今天会集中在杠杆和合约，明天会集中在期权和一些简单的对冲风险手法，操作手法分享。

所谓的杠杆，大家很多时候一听到就会有以下的印象：高风险，吃人不吐骨头，爆仓等。好像猛兽一样对我们虎视眈眈。但是，其实我们以上的印象已经想的太快了，很多金融的衍生品会有杠杆的作用，但是杠杆本身只是一个概念，一个选择。我们的日常生活中也充满了杠杆效应。

举个例子，我们买房的话，就是我们老百姓接触到最多的其中一个杠杆。我们会有首付，然后每月供款，最后给的总额会比我们房子原本的价格为高，多出来的就是我们的房贷利率，也是银行的盈利所在。

在这个情况中，我们付出的可能是产品的20%价钱，但是拥有的是一套房子的业权，这就是杠杆的效果，以小博大，把一份资金发挥出可能五分甚至更多份资金的效果，具体可以发挥出多少分，就看所谓的“杠杆率”作为参考了。

所以，杠杆这个概念原本就像一个放大镜，又像一个天平，他把资金的体量放大的同时，也把我们的风险/潜在收益放大了，这是中性的，视乎用在哪里，不一定就是和亏钱画上等号。

奶爸在以前的文中也有提过，其实合约当初的出现是因为想要减少风险（你没看错我没写错，是减少）而出现的，属于一种金融衍生产品。

所有的合约，都会有原生品作为依附。在传统市场中，股票，债券，某类型的商品，外汇都会有相关的合约产品作为交易者转移风险，套利等的工具而被广泛的使用着。

那合约是一种什么样的产品呢？我们可以把他视为一份协议，这份协议值多少钱就会根据这份协议所绑定的标的价格来厘定。

这份协议中，有几个关键的点：我们绑定的标的是什么，我们进行交易的时间，我们在交易时间的时候所用的交易价格，形成了一份“合约”。

大家还记得刚刚有提过，杠杆的概念吗？在这份协议中，还有一个重要的点就是杠杆率，我们透过合约所买卖的。是一个“选择”，我们可以在未来某个时间点按某个价格进行某商品的买卖，而这份合约，我们需要给多少钱买回来呢？ 就是被杠杆率所影响，也就是我们平常的所谓多少被杠杆。

例如我想买一个BTC 的合约，现在是6890 刀左右，我们如果选择10x 的合约，我们的保证金就大概是689 刀，20x的就是 大概345 刀。

第二点，我们的利润来自哪里？大家都知道合约我们可以选择做多/做空，那我们的利润是怎么来呢？

举个例子，我选择按现价6890 刀买一份做多的合约，在一个星期后（未来某时间点）交割。 我们整理一下这份协议，意思就是：奶茶爸爸在一个星期后可以用6890刀去买一个BTC。

一个星期后，BTC 如果涨到8000刀一个，这个时候，奶爸的利润就应该是8000-6890=1110-手续费= 利润。

反过来，做空的话，按现价6890刀买一份做空的合约，在一个星期后（未来某时间点）交割，意思是：奶茶爸爸在一个星期后可以用6890刀去卖一个BTC。

一星期后如果BTC跌到5700刀一个，那奶爸的利润就应该是6890-5700-手续费=利润。

而所谓的爆仓，就是当我们的保证金在透过杠杆放大后，也不够覆盖理应买卖的标的价格，而这份合约的价值跌到只剩下20%，就强制平仓，扣除手续费后剩下一些渣渣在手上。

那为什么那么多人亏钱看的倾家荡产呢？原因就是出在保证金的设计上，一个市场的波动性越大，潜在的风险和利益就越多，举个例子，现在的大饼6890 刀，我们认为会涨到20000刀的，做了多，问题是短时间中还是走跌。

很多小伙伴就会选择加保证金避免爆仓，越加，越跌，最后损失更大，将近一无所有。

那我们不加不加好了吗？可以，先跌爆仓，然后突然拉升，把空军也爆了，那原本是有机会因为多赚钱的你，也亏钱，气不气？

排除交易所作恶，现在这个风口我是相信机会少了很多了，所谓的合约交易我们的对手不是交易所，交易所是是一个平台，好像一场拳赛，他就是提供赛场的那个，在合约交易中的对手，其实就是其他的参与者，你赢了多少就代表别人输了多少，我们的盈利来自于其他人的损失，加上有一些大户手上现货多，对价格的波动有影响力，小散户如果没有对冲策略，没有现货只是单纯的玩，很容易比去澳门更不堪。

这是一个放大镜市场，高手可以放大收益，小白就负责贡献收益。

今天先到这，本文只代表个人观点，投资有风险，入市需谨慎

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编译者/作者：奶茶爸爸

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