芒格思维：别迷信，先调查，别有侥幸心理

文/韩大楠

商海博弈从来都是瞬息万变，不少投资者都会为了某些潜在的商机赌上一把，然而在芒格看来调查比抢占先机更重要，侥幸心理其实是商业投资的第一大忌。他说道：“所谓的快与慢其实是一个哲学命题，而哲学概念是不可说的。所以我更坚信调查的作用，它会让你做出更为精准的判断。”

1988年，巴菲特看中了可口可乐的项目，他非常看好这款饮料的前景，于是便将可口可乐的财务报表拿给芒格看。芒格说道：“单看去年的增幅，这家公司值得考虑。不过问题是我对饮品市场并没有太多研究。”

巴菲特回答：“那么我们可以将投资的事情延缓一下，先研究这家公司的发展前景和上升潜力。”

“你不担心时机的问题？”

巴菲特微微一笑，他知道芒格将调研看得非常重要，因此以上疑问毫无意义。就这样，两人确定了对可口可乐公司的调查方案，并且在随后的几天里展开了激烈的讨论。时隔多年，芒格依然对两人在那段时间里的“针锋相对”记忆犹新。

最初的时候，巴菲特拿出了一份可口可乐公司近年来的财务报表，然后用笔在上面画了几个圈：“你看看这儿，查理。这家公司在过去3年里一直保持着稳定的增长，特别是在净利润方面收入可观。”

巴菲特说，“敢于尝试新思路，危机之中乐意承认自己的错误，同时眼光也不局限于美国境内，我认为这是一家值得关注的企业。”

芒格仔细看了看这些资料，认为巴菲特的观点是可靠的。不过他又补充了一些资料，大致是可口可乐的目标市场，以及竞争对手的发展状况等等。

良好的势头之下，巴菲特和芒格又追加了可口可乐的投资，到1989年春，巴菲特已经持有价值10.7亿美元的可口可乐股票。算上股票增值和分红，在接下来的30年时间里，巴菲特等人单靠这一笔投资就赚到了上百亿美元。不得不说这真是投资界令人称道的传奇事件。

事实上可口可乐的成功造就了一大批百万富翁，巴菲特和他的伯克希尔公司只是其中之一。

在面对媒体采访的时候，巴菲特这样说道：“在投资可口可乐之前，我和查理做了大量的调查与分析，当我们都认为这是一个好项目的时候这笔投资才确定了下来。我从来不认为自己的考察和计算会造成利益减损，相反这是一个非常明智的抉择——投资的先机固然重要，但风险掌控更为关键。我们不能将所有的希望都寄托在运气上。若以悲观的论调来评判盲目的受益者，那么结论就是‘有人走了狗屎运’。”

这番话其实表达了两层意见，一是“付出在调查之上的精力是一笔赚钱买卖”；二是“部分幸运的投资者并没有参透市场的真理，他们之所以获利更多是因为运气”。正如巴菲特所言，他和芒格在决定投资可口可乐之前就做出了大量的评估和调查，在掌握了大量事实依据之后，该项目才被真正敲定下来。虽然说商业运作中所有机遇都是瞬息万变，先机的意义也不言而喻，但真正的投资高手都会通过各类运作将延期支付带来的利益损失降到最低。

巴菲特这样举例说：“篮球场上最快的并不是绝对速度，相对速度带来的时间差才是难以弥补的。我们见过很多用假动作来谋取时间差的人，他们在你向左运动的时候做出了相反的攻击决定，这才是最致命的。相反，那些利用绝对速度来突破对手的人往往很难占到便宜，因为零点几秒的速度优势通常而言并不能够带来质变。”

其实在投资可口可乐这件事情上，伯克希尔公司早已展开了有针对性的布局。巴菲特等人长期关注、留意该饮品公司的股票走势和管理变动。所以对伯克希尔公司来讲，它真正投资可口可乐的时间要比实际日期早得多，而这也就是巴菲特所说的“相对速度”。如果用更为通俗的语言来讲，那就是“大老板在冬天就制订好了来年计划，小商人在春天到来之际才安排新一年的工作”。

可以肯定的是，可口可乐项目的投资为巴菲特等人带来了可观的收益，不过芒格强调的“先调查后行动”也不容忽视。在一次受访过程中，芒格这样说：“我的逻辑就是通过逆向思维的方式来推导过程，这很管用。比如说有一位农夫知道自己将来会身死何处，那么他就会下意识地避开那个位置。”

事实证明，商业运作中确实存在“一步先，步步先”的现象，很多投资者也因此不惜付出“裸奔”的代价。

在芒格等人看来，“领先”其实是一个哲学化概念，它既包含了行动过程中的迅捷，同时也意味着行动之前的准备工作，甚至还喻指着相对领先与绝对速度之间的比较。

在可口可乐投资案例中，巴菲特在芒格的建议下完善了自己的前期预案，随之在项目运作中大获成功。由此我们也可以更加坚信这样一个道理：不要迷信运气，调查远比先机更重要。

写在后面

以上，就是《芒格思维：别迷信，先调查，别有侥幸心理》

文章参考：百度百科、CSDN、豆瓣、知乎

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编译者/作者：韩大楠

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