了解公司

在你考虑投资一家公司之前，就必须先去了解这家公司销售的商品、经营的方式，以及营收的来源。除非你已经很清楚你想要投资的公司所处的竞争环境、面对的挑战和机会，还有企业的优势和弱点，否则你对这家企业的认识还是不够，也不应该投资。在投资之前就要充分了解这家公司，不是等到投资之后才来下工夫。

支持概念

“所谓投资操作包括几项要件：彻底分析、确保投资本金安全，以及令人满意的投资报酬。操作的方式如果不符合这几项要件，就是投机。”

--《证券分析》班杰明·葛拉汉＆戴维·托德

要做到真正的投资，而不是碰运气的投机，你的投资行为就必须要有合理的依据。市场上有为数甚多的潜在投资目标可以选择，唯有透过仔细检视与彻底分析，你才能从中挑选出合理而稳健的投资目标。

稳健的投资目标会随着时间增值，因为这些目标的价值是来自企业长期营运的成果，而不是市场一时的偏好。选择的关键是，要能正确评估你考虑投资的公司未来发展的潜力。你必须对这家公司有足够的了解，才能合理预测这家公司未来的财务表现。这只有在你深入了解这家企业的营运状况，以及未来追求获利的计划之后，才有可能做到。

要注意的是，智能型投资人在持有股票以后，还是会像当初决定购买某支特定股票时一样，用经营企业的眼光持续观察这家公司。只有那些买进后长期持有的投资人，才能真正获得高额的报酬，而投资的收益则是来自债券的利息或是股票的股利，再加上股票本身长期的增值。投资人必须以企业主的角度思考，而不是用证券商或交易员的思考模式。投资人要确保自己的投资操作有最好的成果，就必须集中大半的心力投注于下列行动以确保最佳经营成果：

■指派诚实而称职的经理人

■尽全力改善不良的管理

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编译者/作者：戴拿

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