芒格思维：你真正值得关注的是投资的项目

文/韩大楠

在芒格的理念中，“真实目标”又是一个不可不说的话题。在漫长的投资生涯中，他总是能够做出一些违反常规的惊人之举，而事实证明这些与众不同的做法也为他带来了可观的回报。用芒格自己的话来解释，就是“鱼饵并不卖给待食的鱼”。

2008年初，世界金融危机即将来袭，芒格从一片萧条之中却嗅到了逆流而上的气息——他对比亚迪集团总裁王传福印象深刻，后者的事业看上去也在金融危机中遭遇了阻力。

当时的情况是，芒格兴致勃勃地拨通了电话，然后压低嗓门说道：“我认为这里有一个值得关注的伙计，他经营企业比爱迪生都牛……”

说这番话的时候，芒格身体前倾，肘部悬在半空中里，然而巴菲特却回答说：“不，兄弟，我认为这还不够好。”

受时局影响，巴菲特对新一轮的投资持保守态度，一些知情人也不看好芒格的选择。有人劝芒格说：“当前银行坏账率极高，资本市场都在抛售，现在投资恐怕不妥。”

9月15日，名震一时的雷曼兄弟公司向法院提交了破产申请，这家存活近160年的老牌企业在金融风暴之中轰然倒地，瞬间便引起了全世界的关注。如此一来，劝阻芒格的声音更多了：“目前政府对商业行为的贷款正在锐减，投资人的神经都已经拉伸到了极点，涉足从前并不看好的领域完全不理智。”

对于类似的声音，芒格依然保持着自己的主见，他用暂时的沉默驳回了所有的劝阻，转而继续和比亚迪方面接触。在他看来，王传福是一名非常有魄力、有远见的商人，而他经营的汽车项目也前景喜人。所以过了没多久，芒格再一次拨通了巴菲特的电话，他告诉对方说：“兄弟，他是爱迪生和比尔·盖茨的合体。”

面对芒格的极力推荐，巴菲特依然犹豫不决，他说道：“以我而见，我们现在很可能正处于新一轮的金融危机之中。而且在不久的将来，经济危机还将从美国蔓延到世界各地去。现在并非好的投资时期，所有人都希望跳水，你却在劝我上船。”

挂断电话之后，芒格马上赶到了巴菲特的住所，随后便是深入的详谈。芒格告诉巴菲特，比亚迪的科技股与金融危机完全是两码事，王传福的项目完全有可能在风暴之中崛起，而这正是“伟大投资”的开始。

芒格说：“为什么要把注意力集中在金融危机上？我们只是要和比亚迪合作，它有良好的商业前景，这才是我们要寻找的客户！沃伦，我们必须明白自己的对手是谁，不是金融风暴，而是比亚迪！”

在芒格的劝说下，巴菲特终于决定购入比亚迪的股票。当时的成交价格是8港元（约合1.03美元）/股，总数2.25亿股。消息传开后，很多人都认为伯克希尔公司“疯了”，所有人都在抛售股票，而它却斥资数亿美元增持比亚迪！不过很快，巴菲特就发现芒格才是本次交易中最为睿智的人：不到一年时间里，比亚迪的股价从8港元一路飙升至88港元，伯克希尔公司也因此赚得盆满钵满。

在接下来的几年里，比亚迪的股价经历数次起伏，但整体还是稳中有升。伯克希尔公司从本次交易中获得的总体年化利率大致在25%左右，而巴菲特的这次投资也被业界视为“不可复制的经典”。

面对众多来访者，巴菲特简单地回复他们说：“查理是第一个看好此项目的人，我很高兴能够与他共事。过去他总是用彩色鱼饵的故事来跟大家开玩笑，现在我认为比亚迪汽车的投资项目真实反映了该命题的核心——我们的对手是谁，以及表象对判断力的干扰性。”

在芒格看来，外界因素对投资的干扰是显而易见的，正因如此我们的“对手”也获得了更多的“掩护”。

卖鱼饵的人要明白渔夫才是自己的“对手”，投资者也必须明白投资项目才是自己真正需要关注的核心。就外部环境而言，金融危机确实会对世界经济带来巨大的影响，然而伯克希尔公司投资的目标却是比亚迪。仔细阅读芒格和巴菲特的对话我们就会发现，芒格关注的焦点其实是经营者本身的素质，有关外力因素的事情几乎没有提及。所以说王传福和比亚迪汽车的经营理念才是芒格最关心的焦点，他知道“渔夫才是买鱼饵的人”。

写在后面

以上，就是《芒格思维：你真正值得关注的是投资的项目》

文章参考：百度百科、CSDN、豆瓣、知乎

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编译者/作者：韩大楠

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