美元的穷途末路

美国印钱在全世界购买商品和服务，各国将美元作为主要储备货币，这是二战之后以美元为中心的世界经济体系的基本架构。但以一国货币作为世界主要储备货币，会遇到一个“特里芬难题”。即作为主要储备货币的国家不可避免会出现贸易逆差，从而导致货币贬值，但维持储备货币的地位，则必须保持货币的币值稳定，至少要比其它国家的币值稳定。美国的解决办法是发行美元国债，将过剩的流动性吸收回来，以避免美元的大幅贬值。至少在特朗普上台之前，这一招在很大程度上缓解了对美元购买力的冲击。

今天的情况似乎发生了逆转，超过23万亿美元的国债规模，六亲不认的贸易战，不断扩大的财政赤字……已经导致越来越多的国家对美债信用产生怀疑，不仅俄罗斯和中国开始减持美债，就连日本、法国这样的盟友也开始了减持的过程。美债销售一旦出现问题，不仅美债的支付成本会大幅提高，美元霸权的游戏也很难玩下去了，特朗普正在将美国战后建立的世界经济体系亲手毁掉。

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编译者/作者：我思故我在_子非鱼

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