黄金市场与危机

通过数据对比发现，假设黄金牛市延续推进并再次来临的话，金价仍需上涨约15倍（140%）才能赶上1970年的牛市，那时黄金价格将超过2.2万美元/盎司！或者需要再涨5.5倍（450%）至8，000美元/盎司，才能与2001-2011年牛市的涨幅相当。简而言之，如果当前的牛市周期接近过去两个牛市周期的幅度，金价就会出现爆炸性的上涨。

基本面对比：历史最大牛市这一巨大的涨幅是由尼克松放弃金本位、市场为对冲两位数的通货膨胀涌入黄金市场、石油价格冲击、美元疲软和使投资者恐惧和紧张的政治不稳定所驱动的；而另一阶段是金融危机的驱动，由美国次贷危机引发的金融危机始于2007年2月，当年8月才开始恶化，此时黄金价格是700美元/盎司，而2008年3月17日黄金上涨至此轮上涨周期的高点1032美元/盎司；之后经过反复震荡于2008年10月创下黄金有始以来最大月度跌幅后，又反复向上，2009年2月底再涨至此轮上涨周期的次高点1006美元/盎司，并与2019达到1990美元/盎司。

当前基本情况，虽然全球还没有出现失控的通货膨胀，也不像尼克松在1971年那样面临着黄金可兑换窗口的关闭，但确实有一些因素应该会对金价的未来形成支撑。包括创纪录的债务和政府赤字，债务占GDP的比率达到纪录高位，利率下降到零，美联储扩大资产负债表，并在加速QE（只是不称之为量化宽松）。

美联储干预市场提供紧急流动性，对政府的信心危机和政治动荡，美国总统的弹劾，地缘政治世界大国之间的紧张关系，全球“去美元化”运动正在加速，经济增长正在放缓，股市在被高估，大宗商品与股票的比率处于历史低位，股市总市值与GDP的比率处于历史高位。一切的一切看起来都是危机。如果说有什么不同的话，那就是导致黄金价格在上世纪70年代飙升20倍的基本条件，在今天更加糟糕。经济即将面临的或是史无前例的危机。

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编译者/作者：国哥888

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