DeFi PoS困境无解？Acala实现收益与安全共赢

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前言

12月5日，Polkadot 实验性网络 Kusama 开启转账功能，标志着去中心化网络开始一段全新的旅程，实现了真正完全去中心化治理的区块链平台，在这样的期待下PoS网络却又爆出网络安全隐患，如何打破 DeFi 与 PoS 网络中的“环形监狱”？本文将讲述 Acala 如何实现收益与 PoS 网络安全最优解。

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优胜劣汰 DeFi 蚕食 PoS 网络安全无解？

相比起基础设施发展，对于真正的普通用户来说，更关注的在平台上能够带来怎样的实际收益？目前，区块链生态中衍生出全新三大支柱：Staking、DeFi、稳定币，以太坊生态中 DeFi 也早已超越游戏 Dapp，成为了更直接和强劲的动力来源。

近期，来自于区块链投资机构 Dragonfly Capital 合伙人Haseeb Qureshi 在《How DeFi cannibalizes PoS security》中指出链上借贷市场，DeFi 正在侵蚀 PoS 网络安全，矿工们作为理性的经济人自然流向收益更高网络中去，产生的虹吸效应越来越多人都会选择放贷而不是抵押，网络安全性正在受到了威胁。

区块链网络模拟平台Gauntlet的创始人Tarun Chitra在《Competitive equilibria between staking and on-chain lending》给了两种选择：一是在贷款市场利率设定上限，二是提供更好的套利激励质押者获得更有竞争力的回报，并且认为只有通过自适应的货币政策才能解决 PoS 网络安全威胁，采用牺牲一部分收益的方式实现的方式是最优解么？

*图片来源：Twitter

V 神不久前在 Twitter 发推指出，在存在交易手续费的情况下，紧缩性货币政策中利率系数 R 无限接近于零的假设是错误的，也说到：如果奖励和费用都无限趋近于零的话，Staking 的收益率也将无限趋近于零，以太坊 PoS 协议的主导人之一的 Vlad 表示这个问题早就是老生常谈。不仅如此，MakerDAO 中国区负责人潘超对此也提出了解决方案，可以通过代理验证人发行了带息的债券，就能够获得双项收益。

*图片来源：公众号评论

那么，技术角度如何能够实现理想 DeFi 模型？

其实，早在这个问题被发现前，Acala 研发团队就提出在 Polkadot 的 PoS 网络中，应对 Staking 锁定资产流动性差以及资产价值无法得到充分应用的解决方案，而Acala 网络不仅赋予 Staking 质押资产流动性，并且质押资产能参与 DeFi 来提高资产利用率，获得双项收益，因此也有社区成员调侃道：“小孩子才做选择，Acala 两个都要”。

当在 Acala 网络中， DOT 持有者通过 Acala 网络参与 Staking 的同时，获取对等价值的票据，使用票据作为抵押物生成稳定币，通过这样的方式就保证资产不受源链增发稀释的情况下，极大释放了抵押资产的流动性，又保证用户在不损失其抵押资产及奖励的前提下参与到去中心化借贷、杠杆交易以及优质项目的众筹等金融服务中。

Acala 网络中研发团队提出了两种协议来实现收益与网络安全实现正向的循环，Homa Protocol与Honzon Protocol也分别解决了资产流动性与为实现超额抵押提供了稳定币 aUSD。

Homa Protocol 作为 Acala 网络中解决 PoS 资产流动性的首要方案，用户可以选择把持有的 DOT 通过 Homa Protocol 进行锁定，并获得可自由流通凭证 —— L-DOT，而锁定的 DOT 由 Acala 网络进行提名最优验证人参与 Polkadot 网络，获得收益。

图片来源：https://github.com/AcalaNetwork/Acala/wiki

Honzon Protocol 是 Acala 网络为用户提供稳定币的主要方式，用户可以把持有的加密资产（BTC、DOT、ETH、L-DOT） 通过 Honzon Protocol 进行超额抵押，获得与美元 1:1 等值的稳定币—— aUSD。

Acala 研发团队表示 aUSD 将作为多抵押支持的稳定加密货币，其兑美元汇率稳定，同时实现去中心化，连接到 Polkadot 网络的区块链上的资产作为抵押品，可以被 Polkadot 网络内的任何同构链以及异构链使用流通。

因此，Acala 作为由 Substrate 框架所构建的稳定币系统，利用 Polkadot 天然的跨链属性以及扩容方案，以包括 Staking 资产以及其他异构链资产作为链上抵押物，不仅释放了PoS 网络的流动性，并在抵押资产多样性与延展性上较其他稳定币系统有具有明显的优势。

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未来，Acala 如何重塑 DeFi 生态？

Acala 网络正在搭建去中心化，多资产抵押的跨链稳定币平台，旨在实现分布式经济的互联互通，提升可扩展性。随着系统的发展，我们还将建立可持续性经济模型和社区治理框架帮助生态茁壮成长，持续为 Polkadot 生态技术赋能，利用社区自治实现去中心化的原始愿景。Acala 网络将作为基础设施，为 DeFi 生态中其他应用赋能，例如 Laminar Flowchain。同时也将为 Polkadot 生态系统中的优质资产（例如 ChainX 的 XBTC）提供新的使用场景。

目前，Acala 网络由以下部分构成：

• 一个稳定的经济模型和 IPO（Initial Parachain Offering）计划等

• 首个稳定币产品：1 aUSD = 1 USD

• 基于Substrate平台，在 Acala 网络中可实现 aUSD 支持多币种抵押，包括以下模块：

  1. 具有多币种支持的 Token 模块与 Open Runtime Library（ORML）的 Oracle 模块，所有模块都是开源的，以方便社区使用与共同参与建设

  2. 专门用于管理抵押债务头寸，风险，拍卖，治理等的各种模块

  3. Acala Network SDKs：使开发者能够在 Acala 网络中快速搭建整合

  4.Acala DApp：与指定的 Polkadot 钱包整合而成，可用于生产 Acala Dollars，管理债务头寸与链上治理等

目前，Laminar 与 Polkawallet同时作为Acala 网络的创始成员，其中 Laminar 旨在实现链上镜像资产和保证金交易平台。它致力于解决当今市场中不透明定价和价格操纵等问题，桥接链上链下资产交易和金融业者，增加链上资金流动性，提高资产敞口和交易多样性，从而为 Acala 网络用户提供 aUSD 的使用场景。而 Polkawallet 作为金融工具的载体，Polkawallet 并不仅仅只作为 Polkadot 生态的基础工具，更是 Polkadot DeFi 生态的基础设施，作为用户的 Acala 网络入口。

未来 Acala 的目标是逐步囊括现实世界的资产，比如大宗商品、债券、房地产、股票、黄金等传统投资标的，实现用户不仅可以获得加密货币及其独特特征带来的稳定收益，而且还能实现现实世界的资产多样性。未来在 Polkadot 生态中，aUSD 作为能够跨链流通的价值符号，不仅能够充当交易媒介、价值尺度，还能降低经济交易费用，让交易过程变得简单、便捷，让区块链应用真正走进现实生活中，真正链接区块链与现实世界。

参考资料

1.《小心，DeFi 有可能侵蚀 PoS 区块链的安全》：https://mp.weixin.qq.com/s/4S6Wv4YuTsJDTW0vX4KOQQ

2.《Acala_Token_Economy_Working_Paper》：

https://github.com/AcalaNetwork/Acala-white-paper/blob/master/Acala_Token_Economy_Working_Paper_26Nov2019.pdf

3.【Laminar Flow Protocols 层流协议】桥接链上链下镜像资产交易：https://mp.weixin.qq.com/s/nk2ah6U-z0kZW7MGGPSmCA

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编译者/作者：AcalaNetwork

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