区块链变化将如何影响加密交易的未来？

2019 年加密货币行业里出现了两种金融工具，想必很多人很自然地想问，下一步是什么，这些工具在未来十年将如何改变加密交易？在此，我们将从四个方面进行分析，分别是：比特币、以太坊、其他 Layer 1 协议，以及未来估值模型。

1、比特币

闪电网络（Lightning）一直是比特币链上借贷活动的主要形式，借贷交易对应于在路由方面提供的原始网络价值。我们认为，闪电网络将在 2020 年取得长足进步，尤其是Sparkswap 等加密货币交易所和 Lightning Poker 这样的游戏在用户体验和可用性方面取得了不错的改进优化；

中心化交易所会连接到闪电网络（Bitfinex 在 12 月已经宣布连接到闪电网络），并且提供更多套利机会，这是因为 Lay 2 跨链解决方案将开始具有更多内在价值（比如，使 Uniswap套利机会更有价值）；

有许多项目希望通过侧链将 DeFi 引入比特币，比如 Echo 和 Money on Chain（基于RSK），这些项目将为不想通过跨链赚取收益的比特币持有人提供充足的机会；

诸如 Cosmos 和 tBTC 之类的跨链解决方案也将帮助提高流动性，因为交易者可以在一个区块链上借出另一个区块链链上的通证，而无需依赖像 Genesis 或 Celsius 这样的外部供应商；

闪电和跨链解决方案将为比特币持有者提供几乎所有的链上借贷和交易利润，而侧链将很难获得普及应用。

2、以太坊

越来越多保证金交易平台开始在以太坊上推出，比如 Monte Carlo DEX（具有高达5倍杠杆率的比特币合成）、UMA 和 Synthetix。在下个十年，我们可能看到这些项目获得增长，这些项目旨在使用新颖的收益分成协议（比如交易所通证、交易费用池，等等）来最大程度地减少 gas 使用，并优化用户体验；

以太坊上的借贷项目数量一直在增长，主要也是为了支持交易。借贷池增加的趋势（比如 Compound 对交易所/钱包的支持、通过 Dharma 提供更好的用户体验）、以及对衍生品借出通证需求的增加也会产生飞轮效应 （但我们希望这与1929年股市崩盘时的保证金不一样）；

随着抢先交易的获利能力降低且成本更高，私人以太坊交易将开启不同的交易方式（比如通过 Aztec Protocol 的屏蔽式 ERC-20 通证）；

前端的监管将增加，比如即使 Uniswap 智能合约在以太坊区块链上运行并且任何人都可以使用，但他们依然在某些国家/地区限制用户访问其前端 Webapp；

与 Layer 1 的改进相反，Layer 2将在可预见的将来推动交易和贷款方面进行大量改进。Matter Labs 负责此事，在 zkRollups 和 StarkDEX 之间，机会将大大增加。

3、其他 Lay 1 协议

许多协议将在链上交易所推出（比如 Celo），这些协议需要进行交换以保持稳定性（例如，稳定币），并且在网络早期为验证者提供链上流动性；

这些网络将需要在以太坊上的贷款池中建立流动性，以引导交易双方；

跨链解决方案还将从现有区块链（比如比特币、以太坊）上把流动性引导到新链上；

2020年，除了抵押衍生品之外，我们可能还会看到 Algorand / DFINITY / NEAR / Solana 这些突破性的交易应用程序。

4、未来估值模型

随着链上交易越来越成熟，用于分析和保护这些网络的精算和定量工具与技术也将日趋成熟；

在大多数以太坊交易场所里，抢先交易已经很普遍，人们应该期望看到利用底层交易数据优势涉及更复杂的交易策略，并在市场中占据主导地位；

2020 年可能会迎来一个激动人心的时刻。估值模式会有重大改进（比如 Black-Scholes 期权定价模型），同时也有来自于市场基础设施的改进。2020 年，将会有越来越多加密资产估值工具。

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编译者/作者：舒宁

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