大盘微涨，usdt负溢价

这波反弹有没有到头？在我们的整体预测中，上周行情是反弹走法，没有改变大方向。尽管还有向下机会，但从市场环境和数据分析，这一波反弹并未结束。首先看大饼的价格，几次企图向上突破阻力，目的就是消灭上一波触底反弹的空头残余，凌晨的反弹力度虽然加大了爆仓量，不过量级达不到主力期望。有趣的现象是大饼触及7500点的指标压力位就乖乖回落，显然是多方故意做局，给人造成拉不上去的假象，一旦空头放松警惕，多方大概率会迅速上拉一举拿下。

也就是说，反弹行情还有肉可吃，只不过最后一块风险也是最高的。虽然现在的价格放长期都是极具性价比的筹码，但合约市场还是要敬畏。最近大家也注意到，USDT的溢价率重新回到负区间，这是一个明显的资金流出信号。USDT主要是RMB市场，出逃有多方面原因，首先市场长期震荡行情低迷，包括近期部分人对大牛市来临的观点变成了2021年，可见用户近期是缺乏动力拿着USDT去建仓的。另一方面随着RMB汇率持续走强，增添了大家的出金信心，加之临近春节，现金需求也是助推原因。

结果指向确实有场内资金外逃，所以并不具备大行情的基础，这是我们判断会继续反复行情的依据之一。

基于这种判断，反弹结束转而向下的信号有两种

第一是大幅拉升带来巨量爆仓；

第二是持续的看多情绪培养，累计了足够的多头仓位后再下杀。上周有按照节奏建仓的，短线部分逐步获利了解，长线底仓继续拿好，即便行情转而向下，底部也不会很低。

其实让大家不要空仓，更重要的原因是通过管理仓位来控制心态，因为多数人容易对行情形成单向思维，而如何从容应对反复行情，将成为能够在市场呆多久的决定性因素。

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编译者/作者：一诚一澄

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