国家发行数字货币，最终只是给比特币做嫁衣？

Facebook的Libra项目已经捅了马蜂窝。这引发了一场有关各国货币数字化的全球辩论，以至于有人将2020年称为央行数字货币之年。

许多加密货币界人士担心，这些由政府支持的集中式数字货币将破坏比特币和其他“真正的”加密货币。我相信这不是一个零和游戏，更多的活动和竞争可以产生更大的市场份额和采用。

时代在变化。过去几年，央行行长们经常公开谴责或嘲笑私人发行的数字货币和稳定币。当Facebook今年早些时候宣布它的Libra加密货币计划时，这一切都改变了。全球各国政府和央行行长首次意识到数字货币和资产的威胁和前景。未来几年将决定他们如何与这一新资产类别打交道——光阴一去不复返。

国际货币基金组织(IMF)及其前主席克里斯蒂娜?拉加德是最早倡导数字货币的机构之一。拉加德认识到，法定货币的世界在不断变化，创新将改变银行业和货币的格局。她还进一步强调，这些数字货币需要具备跨区块链的互操作性，以及法定货币和数字货币之间、集中式和分布式系统之间的互操作性。就IMF而言，这一提议是有远见的。

这样的体系将有效地让私人资金与政府发行的资金形成竞争，让最终用户有选择的余地。这将制约政府和央行的权力，并让它们承担起责任，确保它们奉行稳健的货币政策，否则就有被剥夺金融中介职能的风险。

其它全球机构也开始发出同样的声音。在11月26日发表的一篇文章中，世界经济论坛(World Economic Forum)强调了稳定币等数字货币在创建一个更公平、更具包容性的全球金融体系方面的真正价值。

数字货币提供了诸如低成本、全球覆盖范围和速度等好处。此外，它们可以嵌入到数字应用程序中，这得益于它们的开放架构，而不是银行的私有遗留系统。然而，在我看来，最大的吸引力来自于那些承诺让交易变得像使用社交媒体一样容易的网络。Facebook和Telegram等大型科技公司的庞大用户群，让交易变得像使用社交媒体一样容易。

在数字资产中，尽管BTC、BCH、BSV和LTC的拥趸们态度激昂，但稳定资产最适合作为一种支付手段被广泛采用，商人需要一个价格稳定的资产作为交换媒介。到目前为止，已经有超过200家的稳定币在不同的区块链和协议上运行。民间组织率先推出了以美元为后盾的稳定币，例如最活跃的USD Tether，USDCoin，TrueUSD和USD PAX。

比较流行的稳定币

一些政府正在迎头赶上。中国央行(PBOC)是首批领会数字货币影响的央行之一，早在4年前就探索了数字货币的潜力。几个月后，中国可能会成为首个推出由央行支持的数字货币(DCEP)的主要国家。根据中国央行的说法，DCEP可能首先针对零售支付，但未来还将扩展到跨境金融。

为了应对中国的威胁，世界各国政府正在制定本国货币的数字化计划。2019年1月，阿联酋央行(UAECB)和沙特阿拉伯金融管理局(SAMA)联合宣布，他们共同开发的银行间数字货币将被命名为“Aber”。“Aber”将不会用于零售，相反，它的使用将仅限于促进银行间金融结算。

由200多家私人商业银行组成的游说团体德国银行协会(Association of German Banks)最近呼吁建立一种“可编程”的数字欧元和一个共同的泛欧支付平台，理由是来自美国和中国的竞争压力。欧洲央行目前正在探索监管数字资产和发行自己的数字货币。

尽管前CFTC主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo，又名Crypto Dad）表示，他计划倡导数字美元的发展，但可以肯定的是，美国将在这场竞赛中走得很晚（如果不是最后），保持美元霸权。目前，许多现有的私人稳定币（包括Libra）要么与美元挂钩，要么美元占主导地位，因此这将在短期内保持美元的主导地位，这将使美联储至少在一段时间内保持自满。 财政部长努钦和美联储储备主席鲍威尔表示，至少在未来五年内“美联储无需发行数字货币”。

央行稳定基金与加密货币的去中心化思潮，将加速数字货币和资产的主流采用，使整个行业受益。此外，大量的稳定币也给消费者提供了选择。

高通胀和机构薄弱的国家将面临最大的威胁，因为它们的本币可能被换成稳定的外币。这可能会破坏货币政策、金融发展和经济增长。随着各国被迫改善货币和财政政策，它们将不得不决定是否限制外汇稳定机制。

现有的主要作为交换媒介的加密资产将面临来自Libra和DCEP等公司的激烈竞争。现有的稳定币，如USDT、USDC和Dai，也将面临更多的竞争，但是它们可能由于现有的用例而被隔离。专注于电子商务的TerraUSD和移动优先的Celo Dollar将与Facebook的Libra token展开正面竞争。Libra协会继续前进，尽管目前存在监管阻力。

随着BTC的价值存储用例的增强，它应该成为这一趋势的净受益者。如果“稳定币”和“比特币”之间的交易过程近乎无摩擦，人们甚至可能更愿意将更多的净资产留在比特币，而不是持有价格稳定的资产。

央行的数字货币会使加密生态系统更加集中吗？是的，当然。这就是为什么我们有动力确保主要的去中心化加密资产（例如BTC，ETH等）和稳定币（例如Dai，Terra和Celo）的生存和成功。

作者：Kelvin Koh

原文链接：Cutting Through the FUD Part IV — The Threat of Central Bank Digital Currencies

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编译者/作者：月儿妈

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