DeFi 黑马崛起，但潜在风险值得关注

2019 年 DeFi 体系中沉淀的资产持续增长，这成为让加密世界、尤其是以太坊生态兴奋的重要指标。

defipulse.com 数据统计，截止 2020 年 1 月 6 日

根据 DeFiPulse （defipulse.com）的数据显示，自 2019 年初以来 DeFi 体系中的锁仓资金规模已从 2.9 亿美元左右增长至 6.9 亿美元。其中 Maker 锁仓 3.7 亿美元左右，占比 53.64%，排名第 1 位；新兴崛起的 Synthetix，锁仓 1.5 亿美元左右，排名第 2 位；借贷平台 Compound 锁仓 9200 万美元，排名第 3 位。

defipulse.com 数据统计，截止 2020 年 1 月 6 日

当然，整个 DeFi 生态中最活跃的加密货币资产当属以太坊。到 2020 年年初，DeFi 生态中锁定的 ETH 已经超过 300 万枚，创下历史新高。锁定在 DeFi 生态中的 ETH 数量已经接近流通 ETH 总数量的 3%。

DeFi 体系中锁定的资产数量和价值，是目前衡量该类应用最简单直接的指标，这个指标有不足，但指向性非常清晰。就过去一年的发展趋势来看，这个指标一切向好。但是这个趋势能否在 2020 年继续延续，实现爆炸性增长，值得密切关注。

目前在 DeFi 世界占据「王者」地位的当属 MakerDAO。上文已经提及， Maker 协议锁定的资产价值 3.7 亿美元左右，占了整个 DeFi 生态的半壁江山。Maker 在 2019 年年底正式上线了多资产抵押 Dai 功能 MCD，新增了更多抵押品类，尽管其上线时间较最初预计的 2019 年第一季度延误不少，但依然不能抹杀这是 DeFi 世界在 2019 年最值得期待的重要产品升级。

除了耀眼的 MakerDAO 之外，另一个合成资产发行平台 Synthetix 无疑是 2019 年 DeFi 项目中增长最快的项目之一，其发行的代币 SNX 价格在 2019 年涨幅高达 30 多倍，市值冲到总排名 30 名左右。Synthetix 平台上锁仓资产的价值更是冲到 DeFi 第二宝座的位置，仅次于 MakerDao。

Synthetix 是一个构建在以太坊之上的去中心化合成资产发行协议，用户可通过 mintr（一个 Synthetix 上的 DApp）抵押 Synthetix 的 ERC20 代币 SNX 生成合成资产，这个合成资产可以是稳定币，或是做多 / 做空某种代币对应的资产和大宗商品，并可以通过 Exchange.synthetix 进行交易套利。

在该机制中， SNX 抵押者是所有合成资产交易所的交易对手，抵押者需要承担系统中的全部债务风险。

Synthetix 的快速增长令人瞩目，其带来的潜在风险也不容忽视。这些潜在风险包括预言机风险、代币流动性较差以及由于目前涨幅过高导致存在解锁砸盘的风险。

DeFi 领域的早期用户、数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅曾撰文指出，「本质上 SNX 这个项目就是复制 A 股的套路，公司炒高自己股价，然后再质押给券商，套出钱来继续炒股，重点在于通过表演性拉盘吸引市场资金跟风，然后在通过锁仓或者燃烧机制冻结流动性，进而形成资金持续净流入烘托价格的效果」。他认为，这是一种很危险的游戏，当价格被炒得过高，只要有人开始抛售，就会立即引起灾难性溃堤，进而造成死亡螺旋，SNX 暴跌，抵押资产爆仓，SNX 暴跌幅度加大。

Synthetix 锁仓资产的价值在过去一年出现了飞速增长，进入停滞期

目前来看，Synthetix 这个项目已从火速增长期过渡到停滞期，且 SNX 的锁仓资产的价值还出现了下降的态势。

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编译者/作者：顺其自然吧

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