更深入了解期权——影响期权价格的因素

如今，期权逐渐进入大众的投资视野，许多投资者会用期权对冲市场波动风险。如果你想在期权市场叱咤风云，有个问题一定要知道——期权价格是受什么因素影响。

标的物

期权是金融衍生品中的一种，期权品种会有一个对应的底层资产。比如BTC期权的标的物是现货BTC、50ETF期权的标的物是50ETF。因此标的物价格的变动会一定程度上影响期权的价格。

顾名思义，看涨期权与底层资产价格是正相关（也就是说，在其他因素不变的情况下，标的物价格的上涨会推动看涨期权价格的上升），相反，看跌期权与标的物的价格是负相关。

行权价

我们知道期权是一种以特定价格买入或卖出某种底层资产的权利，期权的行权价间接地体现了期权买方权利的大小。

对于看涨期权的买方来说，他有权利以行权价格在未来的某一个时间买入标的物，那么看涨期权的行权价格越低，买方就能以更低的价格买入标的物，也就代表权利越大。因此，对于看涨期权来说，行权价格越低，买方权利越大，那么期权价格也就越高。

那么对于看跌期权买方来说，他有权以行权价格在未来的某一个时间卖出标的物，也就是说看跌期权的行权价格越高，买方的权利就越大。因此，看跌期权的行权价格越高，期权价格也就越高。标的物现货价格是标的资产在现货市场上交易的价格，它与期权行权价都是影响期权价格的重要因素。

就看涨期权而言，市场价格超过行权价越多，内在价值越大；超过越少，内在价值就越小，当市场价格≤行权时，内在价值为0。就看跌期权而言，市场价格低于行权价越多，内涵价值越大；当市场价格≥行权价时，内涵价值为0。

期权的有效期

期权合约的有效期是指距离期权合约到期日前的剩余时间，我们已经知道，期权价格的两个组成部分为内在价值和时间价值。其中时间价值会随着期权合约临近到期日而减少。所以，远月份的期权合约时间价值会相对较大，近月份的期权合约时间价值会相对较小。

期权的时间价值与期权合约的存续期成正比，并随着期权到期日临近而逐步衰减，衰减速度是先慢后快，当到期时，时间价值为0。

波动率

波动率在期权交易里是非常重要的概念，大家提到期权，就一定会提到波动率，经常看到“（隐含）波动率太高了，买期权不合适”， 或者“现在波动率低，可以小赌一下”。

作为方向投机者来说，一个期权的价格和它的隐含波动率是相对应的。在其他条件一样的情况下，隐含波动率越高，该期权的价格也越高，反之隐含波动率越低，该期权的价格也越低。

无论是看涨期权或者看跌期权，波动率越大，则权利金会越高，因为波动率越大，未来行权的几率也就越大。反之，波动率越小，未来行权的几率也就越小，看涨期权和看跌期权的价格也就越低。

市场无风险利率

由于期权的交易会产生资金流入或资金流出，因此无风险利率也会对期权价格产生影响。

对于看涨期权来说，期权买方是锁定了未来的买入价，因此现阶段可以节省大量的现金流，直到到期日时才需要付钱购买。

因此，利率越大，对买家越有利（可以用节省下来的现金流获得更高的利息收入）。所以无风险利率越高，看涨期权的价格也会相应变高。

看跌期权恰恰相反，期权买方是锁定了未来的卖出价，因此现阶段资金流无法流入。因此无风险利率越高，看跌期权的价格也会越低。

这里的无风险利率我们可以用一年期国债利率，或者一年期定期存款利率来表示。利率越高，认购期权价格越高，认沽期权价格越低。

所以，期权的价格并不简单是由标的的价格的涨跌单一因素所决定的，是由以上5大因素共同作用的结果。最后祝愿大家早日在期权市场实现自己的“小目标”！关注微信公众号“JEX班主任小课堂”，在本篇文章“文章名”的留言板发表你的看法奖励体验金另外，还想了解更多趣味期权的小伙伴可小课堂惊喜不断噢(#^.^#)

—-

编译者/作者：JEX

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。