通根网络的证券法哲学（五）

导读：加密文化破碎不堪，作为一名美国证券律师，作者将其这归咎于证券法，并在本文提出了一个框架，使证券法适用于通根化的开放区块链网络。作者认为，这一套连贯的、相互关联的概念和论证，或许会让加密社区的人，甚至反对者们意识到，证券法最终可能会成为一股积极的力量，提升该行业最根深蒂固的密码朋克价值观。

接上文：通根网络的证券法哲学（四）

网络通根不是这些东西:相反，它是一种记账单位，属于你本人，并由一个由无数人维护的网络上的数据库节点，以及节点上运行的根据许多其他人设计的软件中建立的规则来识别和管理变更，并按照同样的密码规则下生成的特定的公钥/私钥配对保护。

如果所有人都停止运行这些节点，那么这个通根将毫无用处，毫无价值，甚至可以说是不存在的。如果软件客户端不能正常工作，或者停止更新或至少停止维护，通根将大幅贬值或完全失去价值。如果没有这些基于网络的依赖项，通根就永远无法真正使用。

让我们将其与证券律师让你相信的应该受到同样的监管类似于通根的其他东西进行比较:

? 威士忌酒商倒闭很久之后，一瓶威士忌还能让你喝醉

? 一个橘子可以被吃掉，而不必在乎它来自哪个果园，或者那个果园是否还在

? 一枚可收藏的金属硬币可以被美学性欣赏，也可以通过熔化来回收合金中的金属价值，即使铸造它的政府早已成为历史

威士忌、橘子和可收藏的金属硬币是产品，因为它们的价值独立于它们的生产环境。然而开放网络通根并不如此……它们只在特定网络的上下关联中，而且人们仍然愿意操作它时有用。

3.开放网络通根不太像“软件产品”

如果你很聪明，觉得现在的我是一个白痴，那你应该这样反驳我:

“你说通根根本不像威士忌、橘子和金属硬币……我同意这一点。但通根从来就不是这种老式商品。通根应该是现代的，甚至是后现代的。它不仅仅是一种产品，而是一种特殊的产品——软件产品——它们遵循不同的规则，但与股票证券完全不同。你总不会说微软Word的用户都在购买微软公司的股票吧?”

不，我不会说微软Word的买家在购买微软公司的股票，那将是荒谬的。然而，在下面的情况下，我会说微软Word的用户正在买……微软Word的股票!

考虑以下交替时间轴/ Mandela效应版本的历史:

? 1982年，微软公司孕育了即将推出的文字处理软件Microsoft word;

? 微软公司表示，微软Word只会发售1亿份许可证

? 微软公司提供了5000万份预售许可，kickstarter风格

? 微软公司保留了另外5000万份许可证，用于以后的销售，为股东的持续发展/获得收入提供资金

? 许可证是永久的、不可撤销的、全额付清的、不可再分的

? 许可证可以自由转让，没有价格限制

? 这些许可证适用于微软Word未来的所有升级，即使这些升级不是由微软公司生产的(例如，即使这些升级是由通过收购微软公司的股权而获得微软 Word知识产权的收购者提供的)。

在这种情况下，我相信微软Word的股权是被出售的。一开始，我有两种方式购买微软Word的股票：直接购买微软Word的许可证，或者间接购买微软公司的股票。然而，最终，随着微软公司越来越多地出售其最初分配的50%的许可证，越来越少的微软Word的股权将通过微软公司的股权获得;最终，获得微软Word股权的唯一方法可能是购买1亿张在外自由流通的微软Word许可证中的一张。

（待续）

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原文名称：Size Does Matter — Part 1 A Philosophy of Securities Laws for Tokenized Networks

作者：lex_node

原创翻译：区块链研究员（区块链Robin）

英文源自Coinmonks，译文有编辑及删减，如有侵权，请联系译者删除。

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编译者/作者：区块链研究员

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