对A股：外资机构预测

外资机构预测

　　瑞银：对2020年A股持审慎乐观态度，在基准情景下，相对2020年1月9日的收盘价(4164点)，2020年沪深300指数有望上涨6%。而在乐观和悲观两个极端情景下，相对2020年1月9日的收盘价，2020年沪深300指数可能上涨20%或者下跌13%。

　　摩根士丹利：基于盈利增长恢复的预期(缘于宏观周期性复苏、稳定的汇率趋势和国内较低的库存水平)，对2020年A股市场持谨慎乐观的看法。

　　高盛：预计2020年沪深300的回报率为6%，目标点位为4200点，盈利增速为10%，相对更看好MSCI中国指数。

　　花旗：预计中国央行的宽松倾向有望在2020年延续，这有助提振2019年持续走低的PPI和较低的固定资产投资增速；并预计2020年中国的固定资产投资增速会较2019年有所提升。建议关注建筑央企、工程机械龙头、工业自动化等领域的相关标的。

　　野村：不认为2019年A股的涨幅是过度的，将2020年末沪深300指数目标点位设置为4400点，预计2020年一季度A股市场上行的机会较高。

　　富达国际：对2020年A股持较为乐观的看法。过去几年中国经济经历了去杠杆、去产能的过程，经济增长从高位下调，对A股造成了一定压力。随着中国GDP每年5%~6%的中高速增长成为常态，未来几年宏观环境对A股的负面影响可能将逐渐消退，相对平稳的市场环境有利于投资者寻求超额收益。

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编译者/作者：章姐

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