欧洲央行的另一武器是双重利率

该欧洲中央银行与国家银行一样，假设它们已经达到货币监管的极限。因此，我们可以期待的大多数克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）这一时期的政治立场是讨好勉强的政客使用财政刺激措施。但是，这似乎不是目标。对于拉加德，即将对欧洲中央银行的政策和目标进行全面的战略调查。他的工具栏中还有最后一个工具：双重利率。

实际上，这意味着中央银行对存款和贷款采用不同的利率。因此，例如，贷款仅限于特定部门，例如贷款。将可用于可持续能源。这项练习可能会比量化宽松（量化宽松）或负利率。这将是强有力的货币刺激措施，并可能大大推动“欧洲绿色交易”倡议。

关于标准监管，双重利率的影响更容易理解。通常，如果中央银行降低基准利率，则可以通过以下三个基本因素增加经济支出：

1.家庭抵押贷款利率正在下降

2.资产价格上涨，使人们变得更加富裕

3.向公司的借贷成本降低，这增加了投资额。

但是，如果利率非常低且为负，则会出现问题。储户的利息收入下降，银行的盈利能力下降。这些都有意想不到的后果。

应用双重利率

如果中央银行提高存款利率而降低贷款利率会怎样？这项措施将使储户和借款人都受益。历史表明，这种方法通常会增加需求。最有力的证据是1980年代和1990年代初的中国银行体系。存款和贷款的利率设定不同。当需要刺激时，贷款利率可能比存款利率降低得更大。

在青年货币经济中，总可以鼓励名义支出。这种做法可以在私人银行系统和独立中央银行中起作用吗？许多人没有意识到欧洲央行前任主席，马里奥·德拉吉（Mario Draghi）已经确切显示了如何实现这一目标。一段时间以来，欧洲央行有了一种可以独立影响贷款利率的方法。这称为“有针对性的长期再融资业务‘（有针对性的长期再融资业务-TLTRO）允许中央银行以负利率向商业银行贷款，条件是商业银行必须将这笔贷款放在私营部门。但是，TLTRO禁止向非生产性经济提供贷款，例如抵押。

马里奥·德拉吉（Mario Draghi）的最新创新是引入了“分层储备”。这使中央银行可以设置独立于中央银行规则的存款利率。然后，这会影响市场利率。通过这一简单措施，欧洲央行实际上正在降低银行为经济贷款提供贷款的利率，同时还提高了银行为存款支付的平均利率。这是双重利率的规则。

未来的双重利率

让我们考虑一下如何扩展此规则。如果通货膨胀率始终低于欧洲央行的2％通货膨胀目标，如果拉加德希望进一步刺激欧元区，则只需以相当大的负利率（例如负1）将TLTRO规则推后五年或十年。分别％。同时，银行可以通过分层准备金提高存款利率。

欧洲央行如何以TLTRO资金为目标也可以取得进展。目前，银行加入该计划的唯一条件是它们必须向经济中投放新贷款，而这不能以抵押形式进行。拉加德已经呼吁欧洲央行的政策与欧元区的政策保持一致。只有使用资本为可持续能源投资融资的银行才有资格获得TLTRO负利率。通过相对简单的政策措施，这就是绿色交易的货币政策。

对于任何人来说，当前的程序并没有引起太大的共鸣并不令人惊讶。例如，由于当前三年期TLTRO的利率为负0.5％，相对于可用的基于市场的条款而言仅提供了边际优势。另一方面，以负1％或负2％的贷款利率进行的10年期贷款会产生完全不同的情况。

双重利率和可持续的TLTRO可能是拉加德时代的里程碑。但是，货币政策距离这一目标还很遥远，但实力有所转变。新总统面临许多挑战，但她已承诺公开和透明。如果您开始实施双重利率措施，则可能有机会拯救欧洲经济并朝着更加可持续的生活方式发展。

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原文链接：https://www.bitcoinbazis.hu/europai-kozponti-bank-egy-ujabb-fegyvere-a-dualis-kamatratak/

原文作者：premik

编译者/作者：wanbizu AI

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