关于下一次减半你需要了解的一切

根据目前的表现，下一次比特币减半预计将在2020年5月14日发生，到时比特币将挖出第630,000个区块。由于比特币区块产生时间有波动，所以减半的时间并不是确定的。尽管比特币出块时间为10分钟，但由于哈希算力存在变化，每个区块需要的时间可能多一点或少一点。

比特币减半示意图

什么是比特币减半？

比特币减半是指每产生210,100个区块（大约四年），每个区块创建的比特币数量减少一半。平均而言，通过一个称为“挖矿”的过程，每10分钟将一个区块添加到区块链中，在该过程中，专用计算机执行大量计算工作来验证交易。矿工获得新的比特币作为补偿，也就是所谓的区块奖励。减半的目的是降低新比特币的发行率，直到最终达到其2100万的上限。

自从比特币出现以来，比特币的区块奖励已经两次减半。第一次减半发生在2012年11月，当时区块奖励从50个BTC减半至25个BTC。第二次减半发生在2016年7月，当时区块奖励从25个BTC减半至12.5个 BTC。 2020年5月左右，当比特币达到其第630,000个区块时，区块奖励就将第三次减半，也就是从12.5 个BTC减少到6.25 个BTC。

为什么减半很重要？

比特币的供应量是固定的，为2100万个。在网络刚启动时，比特币的供应量从0开始的。在设计上，比特币定期以递减的速度发行新币，直至最终达到2100万个。发行率不断下降的一个关键特性是，它会逐渐减少进入流通的比特币数量。因此，尽管当前的比特币供应量约为1800万，大约占总量的85％，但比特币要到2140年才能达到2100万这个总量。

发行率下降的原因并不是随意的。中本聪在设计时明确了比特币的发行率和供应上限。以太坊创始人Vitalik Buterin在2012年的《 Bitcoin Magazine》文章中总结了减半的必要性：

这样做的主要原因是要控制通货膨胀。央行控制的传统“法定”货币的主要缺陷之一就是，银行可以随意印制货币，如果印制过多，则供需关系就确保ensure货币价值开始迅速下跌。

另一方面，比特币设计目的是模拟一种商品，比如黄金。世界上的黄金是有限的，每挖出一克黄金，剩下的黄金就变得越来越难挖。由于供应有限，黄金在六千多年的时间里一直保持其作为国际交易和价值存储的这种媒介的价值，希望比特币也能做到这一点。

减半之所以重要，是因为它提供了有关比特币发行率的可预测性，并加剧了比特币的稀缺性（通常被视为其核心价值主张）。正是这种可预测的发行率和稀缺性导致许多人将比特币与黄金（世界上最古老和稀缺的货币金属）相比较。

除了发行率的可预测性和稀缺性外，减半对比特币的安全性也很重要。矿工以新发行的比特币和交易费的形式获得比特币作为保护网络安全的补偿。这一补偿被视为矿工的收入。不过，矿工也有支出，当他们收到比特币时，他们需要出售一部分来支付支出。在减半之后，矿工将获得一半的比特币作为收入，这意味着他们将用一半的比特币来支付费用。因此，减半将对网络的安全性产生影响，因为矿工将为他们执行的保护网络工作而获得较少的比特币。随着时间的流逝，由于减半，比特币的安全性将开始更多地依赖交易费来补偿矿工，而不是新发行的比特币。最终，当比特币达到2100万个时，比特币将完全由交易费来保证安全。

减半会影响比特币的价格吗？

鉴于只有之前的两次减半，所以无法证明这个影响会是什么。以下是减半对比特币价格可能产生影响的几种看法。

减半后比特币价格将上涨

这种看法基于这样的观点：在需求保持稳定的情况下，供应减少会提高价格。支持这种观点的常用模型是S2F，它在库存（总供应量）与流量（新发行）的比值和比特币价格之间寻找相关性。由于矿工只能出售一半的比特币，价格减半后自然会升值。由于时间是已知的，因此交易者会在日期之前提前抬高价格。在之前的两次减半中，似乎已经证明了这一观点的支持者相信它将再次发生。

减半不会影响比特币的价格

这种观点认为，由于每个人都知道减半将会在什么时候发生，那么如果它最终会有影响的话，价格将会在实际日期之前体现出来。此外，矿工卖出压力在日交易量中占比非常小，这意味着它不会有意地减少卖出压力。最后，这一观点认为，鉴于影响比特币价格的众多因素，先前的牛市与减半的具体时间没有关系。

减半后比特币的价格将下降

这种观点并不太多见，但仍有可能。大多数人认为价格将上涨，他们会在价格上涨之前买入。如果价格没有上涨，他们将会出售。另一个原因可能是，由于削减了一半的收入，矿工将无法继续经营，被迫关闭。这将导致网络的哈希能力下降，从而导致人们对比特币的整体安全失去信心。

比特币减半历史

2012年

第一次比特币减半发生在2012年11月28日。随着时间临近，比特币将如何受到影响并不确定。 Vitalik Buterin为Bitcoin Magazine撰写了一篇有可能产生影响的文章。尽管没有立即的价格影响，但在减半的三个月内，比特币的价格上涨了174％以上，后来又上涨了9100％以上，达到了2013年12月的周期高点。

2016年

第二次比特币减半发生在2016年7月9日。在第一次减半的背景下，投机者对于2016年减半的预期有了历史先例。尽管如此，不确定性仍然存在，并且关于减半将如何影响比特币的价格存在类似的假设。减半刚开始的时候，并没有什么变化。在随后3个月内，比特币的价格下跌了5％以上。然而，一年多以后，随着2017年大牛市起飞，比特币的价格开始急剧上涨，最终上涨超过2,800％，在2017年12月达到周期高点。

原文链接：https://messari.io/article/everything-you-need-to-know-about-the-next-bitcoin-halving

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编译者/作者：Chuan

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