下一轮牛市，也许会在4月份开始启动？

你可能听说过很快会有一个比特币减半的事件，它可能会也可能不会影响比特币的价格，但你可能不知道为什么。本指南将介绍什么是减半，什么是区块奖励，以及为什么这会影响比特币的未来价格。

1.什么是比特币减半?

每隔四年，比特币的供应就会减缓，新比特币进入市场的速度就会变慢。

比特币的供应量有限，只有2100万枚，到目前为止矿工已经开采了大约1800万枚。比特币的设计就是为了让这种货币在一段时间内变得稀缺——本质上与今天的央行所做的恰恰相反，央行为了刺激经济而印钞。

比特币的有限性质及其有限的供应，就是为什么我们在谈论“数字黄金”(digital gold)时，会提到它的原因。因为黄金不是简单地制造出来的，而是需要人们去开采，从而造成这种闪亮金属的稀缺。

流通中的1800万比特币约占总供应量的85%，这就是减半的来源。为了再次对黄金进行比较，比特币被设定为每21万块(或大约4年)将奖励给矿工的比特币数量减半，这与黄金随着时间的推移变得越来越稀少、越来越难以开采的情况非常相似。

2.区块奖励

区块奖励是矿工成功挖掘一块交易获得的比特币数量。

首先让我们盖块:块是通过比特币网络发送的交易的捆绑交易。例如，如果Amy想要给Billy发送0.5个比特币，她会用数字签署一笔交易，表示她想要发送Billy的地址0.5个比特币，然后交易进入一个队列。

然后，矿商(通常)选择愿意支付最多费用的交易，并开始尝试解决一个相对随机的复杂数学问题。第一个解决这个问题的矿商将获得每笔交易的费用，并获得一些新的比特币作为奖励。

这里有一个很有帮助的类比:

假设我告诉三个朋友我在想一个1到100之间的数字，我把这个数字写在一张纸上，然后把它封在一个信封里。我的朋友们不需要猜出确切的数字，他们只要第一个猜出小于或等于我想的数字就行了。而且他们猜的次数没有限制。

假设我想到的是19。如果朋友A猜21，他就输了，因为21>19。如果朋友B猜了16，朋友C猜了12，那么理论上他们都得到了可行的答案，因为16<19和12<19。朋友B没有“额外积分”，尽管B的答案更接近19分的目标答案。

“现在想象一下，我提出了一个‘猜猜我在想什么数字’的问题，但我不是只问三个朋友，我也不是在想1到100之间的数字。相反，我问的是数以百万计的准矿工，我想到的是一个64位的十六进制数字。

3.一个区块能得到多少比特币?

减半后，每一区块将产生6.25个比特币，是目前12.5个比特币的一半。

当比特币最初被创造出来的时候，每成功开采一个比特币块的奖励是50个比特币。这意味着在头四年里，大约有1050万比特币被开采。在接下来的四年里，又有525万比特币被开采，在2016年至2020年5月期间，该网络将产生262.5万比特币，总计约183.75万比特币。

一旦下一个减半事件在2020年发生，在接下来的4年里，矿商将只能开采131.25万枚比特币，仅占头4年总开采量的12.5%。

虽然最初的矿工因为他们的努力而获得如此丰厚的报酬似乎是不公平的，而且不久矿工将获得最初报酬的1/8，但我们也必须考虑在以前从未想象过的网络和概念上采矿的风险。对于人们来说，这是一个相当大的投资风险，同时也需要潜在的回报来吸引人们进入网络。

4.下一次减半是什么时候?

下一次减半将发生在2020年5月14日到18日之间。

之所以日期可能会有所不同，是因为有些块需要稍长或稍短的时间来开采。开采一个区块的平均时间大约是10分钟。

最后一枚比特币将在2140年的某个时候被开采，届时我们预计比特币的价格将足够高，交易费用将足以让矿商在没有区块奖励的情况下实现盈利。

5.如果回报降低，矿工们不会离开网络吗?

业余矿工和小型企业可能被迫升级他们的硬件，或者干脆离开采矿业。

如今，大多数矿业是由价值数百万甚至数十亿美元的大公司进行的。在比特币诞生之初，人们可以在笔记本电脑上挖矿，但现在这些公司使用高度专业化、价格昂贵的电脑和硬件来尽可能高效地挖矿。

随着区块奖励变得不那么重要，仅能支付生产成本的采矿平台将被迫离开市场，或选择加入或创建采矿池，以保持一定的盈利能力。这里的风险是网络可能会变得不那么去中心化。吉米?宋(Jimmy Song)撰写了一篇关于矿业集中化场景的相当全面的文章，值得一读。

6.它将如何影响比特币的价格?

比特币的价格在减半后历来都在上涨，但这并不是说它一定会上涨。

比特币减半会减少比特币的供应，就像降低比特币的通胀率，使其更加稀缺。但如果没有需求，稀缺就毫无意义。我们可以给你画一幅带软呢帽的红色大象的图片，因为我们只画过一张这样的图片，这将是非常罕见的，因此非常有价值，对吧?

错了。没有人想要这样一幅图，所以它将一文不值。虽然比特币不太可能跌至零，但减半的奖励与矿工得到多少奖励关系不大，而更大程度上与较低的奖励是否会因为人们感觉的稀缺性而对买家产生更大的胃口有关。

历史上发生过两次减半，我们可以提供一些证据。

在比特币首次减半的当天，它的价格从11美元涨到了12美元，并在接下来的一年中持续攀升，在12个月内达到了1038美元。

然后，在第二次减半前一个月，比特币的价格也出现了类似的走势。一个月从576美元涨到650美元。比特币继续加速上涨，12个月后达到2526美元。

下次还会是这样吗?一些人认为，2019年比特币的价格飙升已经反映并计入了比特币减半的因素，自2016年上次以来，比特币至少在主流媒体报道和验证方面获得了更广泛的受众。

如果历史重演，比特币价格在2020年4月开始上涨，我们可能会看到交易员出于FOMO（害怕错过）而购买比特币，从而推高比特币价格。

现在是购买比特币的好时机吗？嗯，因为我们提倡长期投资，所以我们不太关注每周、每月甚至每年的短期波动。从长远来看，我们相信比特币的价值将会上升，但在投资之前，请记得做自己的研究，形成自己的观点，了解自己的投资策略。

声明：本文为译文，内容不代表译者观点。

阅读原文请戳 The Bitcoin Halving — What is it?

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编译者/作者：婷婷玉立

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