央行数学货币的出现，将如何影响我们的生活？

近几个月来，央行开发数字货币的竞赛正在加速。最新的一个信号是由中国国家主席习近平发布的，他公开表示需要向区块链投入公共资源，这将是未来的核心技术。

CBDC是一种新型的法定货币，它将扩大公众对央行账户的数字访问权限（目前仅限于商业银行）。

因此，该工具将结合银行存款的数字化本质和日常交易中现金的传统优势。然而，需要仔细考虑的一个关键问题是，这种情况会发展到何种程度?新货币会采用可以支付正利率的中央银行个人帐户的形式，还是像传统加密货币那样无利息的匿名数字货币的形式？

国际货币基金组织（International Monetary Fund）最近的研究已经探究了新成立的CBDC应具有的最佳货币和技术特征，具体取决于其流通的经济和银行体系。事实上，支付工具使用的突然变化可能造成严重的破坏，并在整个经济中产生非常不好的副作用。因此，在“成功”引入数字货币之后，如果其他现有支付工具的使用低于临界阈值，它们可能会消失。

例如，随着现金使用的减少，银行可以减少自动取款机的数量，企业可以拒绝接受现金——这一过程目前在瑞典处于发展的高级阶段。

一般而言，经济运营商对匿名性和支付安全性有不同的偏好。现金几乎总是保证匿名交易，而银行存款可以满足安全性需求。匿名有它的价值，尽管它与逃税有着无可争辩的联系，但并不总是需要怀疑。

最近，甚至欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）都表示，对不可追溯的支付工具的需求不可抑制，这可以帮助保护消费者免受未经授权使用个人交易数据进行信用评分评估等问题，以及其他形式的欺诈。

根据不同的设计，数字货币可以满足匿名性和安全性的任何组合。例如，中央银行只能保证对其他用户的部分匿名性，但不能保证对当局的部分匿名性，这取决于相关事件，如法院命令或甚至交易限制的设置。

如果CBDC采用代币的形式，比如从未经验证的用户帐户访问标准加密货币，或者通过可在商店或网上购买的匿名支付卡，那么它只能处理现金的不可追溯性。这些形式的CBDC显然会遭受与现金和加密货币相关的丢失和盗窃相同的风险：物理（卡丢失）或数字（密钥丢失）。

假设采用不同的设计，每个公民的中央银行账户都用身份证验证，将复制(并超越)银行存款的安全性和可追溯性。

数字货币可能会扰乱金融体系，可能会取代对现金或存款的需求。随之而来的问题不仅是现金可能消失——类似于银行存款的CBDC设计，它还将迫使银行仅仅为了保持竞争力而提高存款利率。这将反映在更高的贷款利率上，从而引发企业信贷的非自愿收缩。取决于经济体（或多或少强烈）对银行信贷的依赖，即使家庭将受益于更高的存款利率，银行中间业务的下降也可能减少投资，生产和就业。

如果这种数字货币带有利率(CBDC设计中的一个小细节)发布，银行的非中介化可能会加剧。然而，利率可能不是正的(如存款账户)，而是负的，在这种情况下，数字现金的价值将以比官方通货膨胀率快得多的速度被侵蚀，这或许是为了防止囤积和鼓励消费者支出。

近几个月来的大规模建设表明，各国央行正在制定不像现金那样支付利息的CBDC，以保护银行体系免受潜在的灾难性后果。这一政策选择将使现金成为数字货币的主要竞争对手。然而，与支持无现金社会的传统观点相反，消除现金有切实的代价，特别是在发展中经济体中，即使这些现金比银行体系的脱节化更不那么明显。

最近的数据显示，在获取支付工具方面，全球仍存在巨大的数字鸿沟。

世界上一半被金融排斥的人口生活在南亚、东亚和太平洋地区，12%的中国人口没有银行账户，21%的印度人口没有银行账户，6%的印尼人口没有银行账户。这些国家加起来占全球人口的40%。根据世界银行2017年全球金融数据中心(Global Findex 2017)的数据，生活在中东和北非地区的人们受到标准金融机构的服务最少。该地区的经常账户渗透率仅为14%。

对于发展中国家的边缘人群来说，获得银行账户的要求——拥有资金、政府签发的身份证件和居住证明——是一种奢侈。根据世界银行的同一份报告，15亿人没有任何形式的身份证，其中大多数居住在非洲和亚洲。其他被排斥的原因包括缺乏金融知识和生活在服务不足的农村地区。此外，超过2亿的中小微企业没有基本的银行账户和充足的资金。

此外，在发展中国家，现金仍然占主要地位，包括支付薪金。

在印度，政府一直试图推动银行中介的发展，在2006年至2015年期间，流通中的纸币和硬币的价值仍以每年14%的速度增长。

在肯尼亚，现金仍然占所有交易价值的98%。尽管75%的成年人通过移动设备使用现金，但一项针对低收入家庭的调查发现，只有1%的支出价值和3%的交易价值是通过数字完成的。

因此，政府加速尝试用数字支付系统取代现金， 有可能使现有的货币缺口扩大到新的极端，有可能恶化无银行账户人士面临的社会和经济问题。

实际上，在国际货币基金组织（IMF）的模拟中引入数字货币时，低收入家庭往往仍然会长期使用现金。由于现金(与银行存款不同)不支付利息，如果CBDC对经济的负面影响导致贷款下降，这些家庭将比富裕的储户承受更大的损失。

此外，如果数字货币将现金送出流通，就像在瑞典已经发生的那样，这些家庭将由于失去他们喜欢的支付方式而遭受福利的进一步下降。

因此，根据IMF的模拟，储户成为主要受益者，现金使用者成为主要“输家”。这意味着对收入分配的潜在倒退影响，各国央行和政府必须仔细评估。

具有即时转账和新型数字货币等先进功能的银行存款有可能增加储蓄、消费和投资，从而保证创新、创造就业和促进经济刺激。它们也可以成为从根本上解决逃税问题的关键。将CBDB视为可能造成持久影响的金融地震也是值得考虑的，因为它们是一种破坏性技术。

最大限度地减少负面溢出效应的最佳解决方案，可能不是消除现金或银行的整体去中介化，而是建立一个“三向”金融体系，在这个体系中，各种支付体系均衡共存，平衡所有经济参与者的需求。

作者：p2p Solutions Foundation

原文链接：The Financial System of the Future — Who Benefits From CBDCs?

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编译者/作者：月儿妈

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