FTX行情是非辩：USDT场外溢价由负转正疫情使资金回流币圈后市可期

声明：行情是非辩是FTX的特邀栏目，FTX邀请历届交易大赛优秀交易员每日针对行情的主观意见，为FTX的交易员们提供行情参考。本栏目内容为优秀交易者主观论断，不作为您的开单指导，请您理性参考，热情讨论！

本期特邀分析嘉宾：Benson Sun（曾获得FTX 交易比赛冠军，交易风格独树一帜）

市场分析

由于肺炎疫情影响， 官方在 1/27 宣布 A 股延后开市，自从那天开始 USDT 火币场外溢价就由负转正。逆转了一个半月以来持续的负溢价，春节期间一度有到 +1% 以上，由于 Tether 公司有担保信用问题。按常理来说 USDT 的基础价值不可能大于 USD，长时间的正溢价只能说明一件事情：资金正在流入币圈。

资金流入币圈主要有两个原因，第一是疫情让市场预期人民币会贬值，很多人选择购入 USDT 作为避险的工具；第二是 A 股大跌使得资金从股市回流币圈，笔者身边很多朋友原本打算年后入场做 A 股，现在都收手观望了。

外部增量资金给了减半行情续命的机会，在 K 在线我们可以看出 BTC 在 1/19 第一波上攻 9200 时有严重的顶顶背，随后快速崩落至 8200 附近 。而 1/27 第二波上攻就直接放量突破，而且跟之前不同的是，原本只有减半题材的币涨幅比较明显。但这次外部资金助攻带动了整体大盘，其他主流币像是 ETH、BNB、XRP、EOS 都有很明显的涨幅。

如果场内是定量资金的博弈，那多数人的看法肯定会被主力打脸，但有外部增量资金的状况下，之前看空的大前提已经改变。必须以多头思维看待后市，看到这里，很多人就会想问：这个牛可以走多远？

答案是：看 USDT 的市值（https://tw.tradingview.com/symbols/CRYPTOCAP-USDT/）

下图的蓝线代表 USDT 的市值，而橘线代表 BTC 的价格。我们可以看到 USDT 在 2018 年 10 月份之后，有一波赎回热潮，代表资金正在快速出逃币圈，造成 USDT 市值快速下降。随后 BTC 迎来了史诗级的崩盘，从 6000 一路 跌到 3000 多。 然后在 2019 年 3 月底开始，USDT 又快速增发，市值不断提升，一直到 2019 年 8 月才结束增发，完整对应了 2019 年的小牛市。 而 2020 年初的增发，也刚好对应减半行情的启动时机。

两个数据这么精准的重合，绝对不会只是巧合，如果币圈要走出一个气势如虹的牛市，一定需要外部增量资金。而 USDT 市值就是资金进出的重要参考指针，我估计以亚盘受到疫情影响而买入 USDT 力量短期应该还会持续，USDT 可能很快又需要再增发，这有助于推高牛市的高度。

FTX 独创产品：平台币指数合约

目前在平台币指数占比最大的 BNB 刚突破重要压力区 20.5，上方空间很大，且最近 IEO 成绩不错，有题材可以炒作。 而 OKB、HT 的上涨趋势也都很明显，HT 目前还没完全兑现上涨动能，可以看出市场有上升空间。

查看行情及交易：https://ftx.com/trade/EXCH-PERP

关于本期特邀分析嘉宾：Benson Sun

台湾知名币圈KOL，曾获得 FTX 交易比赛冠军。有别于市面上常见的技术分析交易员，交易风格独树一帜，擅长以数据精准判断主力动向。

FTX注册链接（永久享有5%手续费减免）：https://ftx.com/#a=BensonTW

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编译者/作者：FTX数字资产衍生品

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