美联储研究数字货币的几个关键标的：比特币、稳定币、libra和移动支付

达瓴智库注意到，美联储对研发央行数字货币的态度云山雾罩，好像中国的太极拳策略一样，神龙见首不见尾。但是在梳理了从2016年到2020年美联储在这方面的公开表态后，还是发现了很多蛛丝马迹。

（一）美联储第一次公开提及数字货币

作为全球第一大经济体的美国，一直对美元霸主地位念念不忘并以此为己任的美联储，近几年一直在否认研发数字货币。

但是达瓴智库发现早在3年前，美联储就已经有了相应规划。2017年12月，当时的美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示，“美联储开始考虑推出自己的数字货币。”“但一切还为时过早。”旧金山联储主席Williams表示，美联储现在还没有开发自己的数字货币。

2018年5月，美联储理事莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）在“解码数字hb大会（Decoding Digital Currency Conference）”上就曾表示，美联储会不断探索数字资产，以研究Digital Currency对支付政策、监管和监督、金融稳定、货币政策、以及金融服务等领域产生的影响。

（二）持续不断的有效加密资产监管实践

意识到危机的不仅仅有美联储的Lael Brainard，还有其他美国金融监管机构。在加密货币活动监管层面上，美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会一直非常积极主动，也打击了许多不符合要求的欺诈性初始代币发行（ICO）和比特币相关业务。2018年5月，美国证券交易委员会还专门发布了一个网站HoweyCoins.com，向潜在初始代币发行投资者解释哪些虚拟货币投资计划有可能涉嫌欺诈。

除了加密资产监管行动之外，2018年9月10日，纽约金融服务局（NYDFS）批准了美元挂钩的两款稳定币Gemini Dollar（GUSD）和Paxos Standard（PAX）。消息像重磅炸弹一样投向市场，有关稳定币的讨论成为当时区块链世界最引人瞩目的话题。（参见达瓴智库《全球货币体系和稳定币报告》）

稳定币是一种固定价格的加密货币，目前大多加密货币价格由市场决定，而稳定币寻求通过各种手段来实现固定的价格。其中绝大多数可以分为三种类型：借据抵押、链上抵押、无抵押算法发行。主要的评估维度包括：透明度、可审计性 、稳定性机制、 后备程序?、可扩展性。

一系列监管实践表明，尤其是纽约金融服务局批准美元挂钩的两款稳定币的发行，标志着以稳定币为代表的、全球加密数字货币的实践大幕徐徐拉开。在当时，无论美国监管机构本身，还是中国的监管当局，都已经第一时间注意到了影响和机遇。

（三）为什么是比特币、稳定币、libra和移动支付，成为美联储的研究标的？

为什么是比特币？

因为比特币与其他资产和货币相比较的特殊性。在美联储的研究文件中，作为一种全新支付工具和资产类别的比特币，通过一套分布式账本技术，打造可信网络来支持交易。但是由于比特币有限的治理能力和吞吐能力，以及巨大波动性，限制了其作为支付媒介的作用。

为什么是稳定币？

稳定币的特点是，克服了第一代加密货币所表现出的巨大波动性，旨在通过将数字货币，与一种资产或一篮子资产（如商业银行存款或政府发行的债券）挂钩来保持币值稳定的。稳定币也不同于最初的加密货币，稳定币也可能是由中心化实体发行的，在某些方面依赖第三方机构。Tether、Gemini和Paxos等规模较小的支付平台稳定币也正在发行，并且不断壮大。

为什么是libra？

Libra与众不同之处在于，它既有代表全球逾三分之一人口的活跃用户网络，又有一种不透明的与一篮子主权货币挂钩的私人数字货币。所以，Facebook的Libra吸引了全球立法者和当局的高度关注。

为什么是移动支付？

主要是中国的支付宝和微信支付。美联储看到了阿里巴巴和微信等现有数字平台上的大规模支付网络正在增长：在中国，消费者和企业都参与了支付宝和微信支付这两个移动网络。根据一些账户的数据，这两个网络2018年处理了逾37万亿美元的移动支付业务。这些网络以人民币为记账单位在中国境内运作，余额可以在银行或信用卡账户中转入转出。

美联储理事Lael Brainard分享，来源：google

我们用Lael Brainard在斯坦福大学的最新演讲来结束本文：“通过转变支付方式，数字化可能用比较低的成本提供很大的价值和便利性。但也有风险。一些新的参与者游离在金融体系和监管之外，这些新的数字货币可能在非法金融、隐私、金融稳定和货币政策等等领域，构成挑战。

鉴于风险，公共部门必须参与，以确保支付基础设施安全、高效和快速。我们需要重新划定监管的对象和范围，探讨央行数字货币在捍卫每个国家主权货币中心地位上的作用。”

—-

编译者/作者：梦洁

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。