期权市场认为未来几个月以太币的风险将超过比特币

根据最近几周期权的定价，在接下来的六个月中，以太币将比比特币面临更大的波动性。

加密货币衍生品分析公司Skew指出，以太坊（ETH）和比特币（BTC）在六个月的平价隐含波动率之间的价差已升至六个月高位的22％。

ETH-BTC六个月隐含波动率价差最近的飙升表明，投资者预计在接下来的180天内，以太坊（任一方向）的涨幅将大于比特币。

ETH与BTC之间的六个月隐含波动率资料来源：Skew

价差在10月底触底，跌至4.7％，此后一直处于上升趋势。

有趣的是，在过去的3.5个月中，以太坊的波动幅度一直大于比特币，这证实了隐含波动率价差的上升。

尽管比特币在2019年的最后两个月下跌了21％，但以太坊下跌了近30％。今年的情况则完全不同：以太币今年迄今的收益为73％，而比特币的收益为37％。

隐含波动率是市场对资产未来风险的预期。这是交易员预测的收益率标准差。隐含波动率是通过选择期权和相关资产的价格来计算的。它还使用其他输入，例如到期时间。然后，人们通过使用Black-Scholes-Merton这样的期权定价模型来消除隐含波动率。

波动性对期权价格产生积极影响。波动性（不确定性）越高，看涨期权（看涨押注）和看跌期权（看跌押注）的对冲需求就越大。

隐含波动率并不能确定方向，而只是表明可能出现大的看涨或看跌趋势。但是，交易者通常将波动性增加与熊市联系起来，因为对于大多数投资者而言，这是“风险”。

与以太币相比，以太币相对而言没有以前那么危险

根据历史波动率的分布，以太币最近的波动性更大，但在最近几个月中，与比特币相比，资产的风险并没有那么大。

已实现或历史波动率是与基础资产平均价格的标准偏差，以百分比表示。历史波动率越高，资产的风险就越大。

上周，ETH-BTC六个月的实现波动率价差跃升至13％，达到7月13日以来的最高水平。

ETH和BTC之间的六个月历史波动率资料来源：Skew

该指标已从12月初的近2.3％的低点急剧上升，表明以太币相对于比特币固有的风险有所增加。

就是说，过去三年的平均历史波动率一直为29％，远高于最近观察到的水平。以太相对地将其风险降低到了接近比特币的水平。

波动率和均值回归

均值回归理论认为，随着时间的流逝，度量将回到其平均历史水平。如果是这样，则隐含波动率和历史波动率均适用。

因此，由于历史波动率的价差远低于其29％的终生平均水平，交易者可能期望价差在未来六个月内升至29％。简而言之，在不久的将来，以太坊可能比比特币具有更大的波动性。

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原文链接：https://www.coindesk.com/options-market-sees-more-risk-in-ether-than-bitcoin-in-coming-months

原文作者：Omkar Godbole

编译者/作者：wanbizu AI

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