一文带你破解做市商套路寻找套路中潜在的赚钱机会

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什么是做市商

da su qu kuai lian

金融市场上有一句话：“Trading As Your Business.”这句话也对也不对，你拿着自己的钱遵循自己的交易原则在市场上搏杀，交易当然是你自己的生意。但，就市场本身而言，交易真的不是你的事，作为散户，我们甚至连沧海一粟都算不上。交易不是你的生意，也不是我的，交易是做市商的生意。做市商是指在金融证券市场上，具有一定资质，不断向投资者双向报价，并在此价位上接受公众投资者买卖的交易商，包括专业的Market maker、平台方以及机构投资者。专业Market maker是为了通过不断买卖维持市场流动性而存在，但所有的做市商都是以交易为事业并预期从市场中获取回报。他们的获利途径主要有买卖价差、套期盈利、交易返佣等，其中买卖价差是最与我们散户的交易密切相关的。

分解做市商获利套路

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为了弄清做市商通过买卖价差获利的套路，我们可以将他们的交易过程分解来看。

首先是定价阶段，做市商进入市场选择一个交易品种（持续单边交易，对做市商来说风险很大，他们会回避），第一步是要确定理论价格，之后的实时报价则由模型不断吸取交易数据动态调整。在确定理论价格时，核心是对波动率的拟合，这里的拟合模型选择以及报价模型的选择都可能对后期交易中的线图形态产生一定的影响，但这不是最重要的，最重要的是，根据做市商制度，为避免单边交易，做市商有权获取所有交易者所有的买卖盘记录，也就是说，他们在打明牌，而我们则看不到对方的底牌，也就是知情交易者和非知情交易者。那么，我们作为非知情交易者一定要摆正心态，不要和做市商做敌人，不要妄想通过技术赚做市商的钱，也不要奢望每次交易都买在最低点卖在最高点，通吃整波行情。我们能做的是就势论势，顺势而为，与做市商做朋友赚趋势的钱。

做市商囤币策略

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了解了定价策略，我们再来了解一下做市商的囤币策略，俗称吸筹。由于做市商的商业模式是Sell High,Buy Low,那么他们就需要在高位积累做空的仓位，在低位积累做多的仓位，也可理解为逆市操作。但，由于其自身体量庞大，如果是一次性的买入或卖出的话，下一秒的市场定价就会将他们的操作意图暴露无遗而且会直接改变市场方向使他们的操作意图无法实现，所以，持续分散的逆市操作才是他们的最佳策略。如图，

在下跌趋势中，做市商持续买入，在上涨趋势中，做市商持续卖出。而对于我们散户来说，这一策略则不适用，因为我们没有源源不断的资金保证（根据做市商制度，做市商有优先融资融券权），因此，我们忌逆市操作。

做市商在既定的吸筹策略下，需要通过一定的手段来完成吸筹过程，其中最常用的套路就是误导散户对变盘方向的判断，持续震荡中让你觉得它可能会选择某一个方向，但短暂的突破后趋势却走到了相反的方向，因此，我们忌猜测方向。不能猜测方向，那只能客观地判断方向，判断方向比较保险的做法就是等趋势明朗了再介入，这里主要参照重要趋势线，但仅凭趋势线的破位来判断常常会跌入做市商的诱惑陷阱，因此，我们还需要站在做市商的角度来验证我们的判断。一般来说，辨别方向首先要明确操作周期，市场是由一个个小周期组成的大周期循环，长中短期参照的指标各有不同，趋势也不尽相同。在选定周期后，就是确定震荡箱体，最关键的是辨别真破位与假破位。站在做市商的角度，调整不充分的破位往往意味着吸筹不充足，这时的突破很可能是假突破。这一点可以通过调整的时长、重要压力位或支撑位是否有效突破以及对应的交易量是否匹配等方面进行辨别。另外，我们还要适当关注市场前期头寸分布情况。如果前期市场在某个方向上有大量头寸累积，那么就要重点关注同方向上的失败形态，因为此时的突破有可能是为了打掉前期的累积仓位，如果此时失败形态出现，可以加强假突破的判断。

无论是定价策略还是囤币策略，做市商最终的目的都是盈利。因为同样的原因，做市商最好的盈利策略应该是分散地持续地派发筹码。我们通过对做市商吸筹箱体的划定可以大致判断出他们持有筹码的平均建仓价，只要是在这个价格以上，做市商就是有利可图的。因此，我们在确定真突破以后，还是有机会搭上顺风车跟上走一波的，如图：

总之，江湖险恶，宁愿错过，不愿过错，多看，少动，看准趋势，顺势而为，与庄共舞才是王道。

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编译者/作者：大俗区块链

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