推动比特币（BTC）和加密货币迈向2020年的重大开端的4个关键因素

随着比特币的价格在本周再次短暂地突破了关键的10,000美元水平，加密货币已经重新成为全球关注的焦点，并且在山寨币领域也看到了一些强劲的反弹。目前领先的加密货币交易价格约为9,804美元，年初至今累计上涨了34％，使其成为今年迄今为止表现最好的资产。

尽管加密货币多头一直为最近的价格上涨欢呼，但许多人可能一直在想，除了即将到来的奖励减半事件以外，还有哪些因素促成了最近的上涨。我们为市场参与者整理了加密领域的一些最新进展。

1.接近创纪录的低波动

尽管最近出现了积极的价格走势，我们还是要强调BTC的波动性下降。加密货币的价格通常比其他资产（如股指和能源和金属等传统商品）波动更大。波动性可以衡量市场价格的不确定性。当波动性增加时，交易者可以削减其加密货币头寸或延迟投资决策。

图1显示了BTCUSD的3个月实现波动率，最近进一步下跌至接近2018年11月中旬的历史低点。因此，它被认为是价格的积极因素。

图1：BTCUSD 3M实现的波动率来源：通过Twitter倾斜
图2：BTCUSD 3M隐含波动率（来源：Skew）

但是，我们还注意到，BTCUSD的隐含波动率一直徘徊在近期低点，尽管似乎已经回升了一小部分。在期权市场中，隐含波动率是指在期权有效期内（在本例中为比特币）的基础资产的预期波动率。

期权的供求可能直接影响隐含波动率。当市场的期望上升时，对期权的需求就会增加，隐含的波动性也会增加。相反，当情绪降温，期望下降，对期权的需求下降时，隐含波动率也将下降。

在这种情况下，BTCUSD期权市场的隐含波动率低可能在某种程度上表明BTCUSD的中期预期可能不如当前反弹所暗示的那么高。波动性的变化可能是比特币观察者希望密切关注的事情。

2.中国乃至全球对比特币的搜索量激增

社交一直是进行加密货币分析的关键因素之一，长期以来，中国的加密社区的社会情绪一直被认为是更广泛加密空间的晴雨表。当涉及价格分析时，中国加密货币观察家的观点可能会提供有意义的见解。

百度中文“比特币”一词的搜索指数已飙升至最近的高点40,000，随后跌至近25,000。同时，来自Google趋势的数据也显示出类似的模式，BTC收回10,000水平后，对“比特币”一词的搜索就突破了100。但是，这种激增可能会带来利弊，有时还会向市场发出喜忧参半的信号。

图3：比特币价格和百度搜索指数（来源：Longhash）
图4：Google趋势中的“比特币”一词（来源：Google趋势）

RoninAi的研究科学家Sergey Krutolevich进行的一项研究，

“对话量的激增通常比搜索量的激增高一整天，而新的价格高点则需要一到三天。前者实际上不仅直接影响了后者，还表明社会情绪与加密货币市场价格之间没有明确的关联。”

但是，如果一个人在市场上停留了足够长的时间，可能会很熟悉，当FOMO买家涌入市场时，对于那些较早进入市场的人来说，这通常被视为卖出信号。

3.失去市场主导地位

随着BTC反弹，另一个有趣的现象是BTC市场主导地位的下降。下图比较了BTC在一年时间内的市场主导地位。自2020年以来，BTC的市场主导地位一直处于下降趋势，尽管价格上涨，但最近的跌幅甚至更大。相比之下，在BTC下跌时，ETH的市场支配地位一直在上升。

我们认为，资本配置可能是这种差异背后的原因之一。由于主要山寨币在19年第4季度暴跌至接近/处于多年低点，部分资金可能会在今年年初离开比特币并进入山寨币领域。这可能会引起价值驱动型投资者的关注，以从事山寨币交易。

图5：市场主导地位中的BTC与ETH（来源：Tradingview）
图6：前BTC的总加密货币市值（来源：Tradingview）

我们是处于“旺季”的中期，还是市场期待即将到来的季节？这些仍然是有争议的问题。然而，事实是自一月以来，前BTC的总市值一直在稳步增长。 山寨币观察者将不会错过它的发展，因为它似乎在重新测试5月至7月的顶部（图6）。

4.病毒与量化宽松的期望

COVID-19爆发仍然是全球经济最大的不确定因素。其影响波及全球市场和资产，加密货币也不例外。亚洲中央银行已开始采取措施，以刺激受到病毒打击的增长。就在本周，中国人民银行为国家和地区银行发行了第一批特别再贷款基金，旨在帮助中国的中小企业。

尽管该病毒目前对美国经济的影响仍然有限，但在经济下滑的情况下，美联储已经提出了积极的量化宽松计划。

美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会最近的证词中说：

“美联储有两种抗击衰退的工具：购买被称为量化宽松的政府债券，以及与市场清楚地就通常被视为“前瞻性指导”的利率政策进行沟通。

Powell添加了，

“我们将使用这些工具–我相信，如果需要，我们会积极使用它们。”

由于病毒驱动的经济下滑，我们并不认为美联储会很快成为第一个重启量化宽松政策的人，但世界各地的决策者对此的看法正在缓和。如果这种宽松的话愈演愈烈，那可能导致市场重新关注比特币，将其视为价值的存储手段，并作为遏制停滞增长的工具，这可能转化为对加密货币的需求增加。

结论

最近的比特币（BTC）和山寨币涨势吸引了很多市场关注。随着我们越来越接近比特币奖励减半事件，看涨情绪更加明显。除了减半外，加密货币观察者在中期趋势分析中获得完整情况时，也不想忽略上述四个因素。

该帖子最初出现在OKEx学院。阅读更多。

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The Daily Hodl上首先发布了推动比特币（BTC）增长和加密货币到2020年的重大开端的4个关键因素。

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原文链接：https://dailyhodl.com/2020/02/17/4-key-factors-fueling-bitcoin-btc-and-cryptos-big-start-to-2020/

原文作者：OKEx Analysis

编译者/作者：wanbizu AI

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