这就是为什么加密货币利率可能会改变游戏规则的原因

借和借加密货币正在成为加密金融中一个越来越重要的子行业，该行业最终可能会影响基础资产本身在市场中的估值和定价方式。

虽然仍处于起步阶段，但加密借贷平台的增长催生了一种新型的衡量指标：利率，它有可能吸引新的投资者，同时鼓励将加密资本从存储转移到市场。

在传统的金融市场中，利率揭示了有关经济状况的重要信息，并构成了几乎所有资产评估模型的基础。无论是用于计算预期收益还是当前和未来市场价值，利率都是基于资产借贷的关键变量。

当个人或企业想要贷款时，通常必须同意在本金之外再偿还贷给贷方的原始金额的一部分。这就是所谓的利率。

加密货币的利率激励用户借出其加密资产，因为与将其存储在个人钱包或设备中相比，用户借贷其资产可获得更高的回报。借贷加密货币的利率加上对借贷的强劲需求将释放以前闲置的资本余额，用于投资，交易和产生新的市场活动。

尽管活跃的借贷部门将为加密货币行业带来所有对投资者的好处和市场活动的增长，但该部门仍处于发展的早期阶段。根据Credmark和Messari的数据，在2019年第三季度，不到加密货币总市值的0.01％被部署用于抵押贷款。根据Credmark的最新数据，在每天产生的近15亿美元的交易量中，去年第三季度仅产生了1600万美元的加密贷款利息。

除了交易量低之外，其他行业不成熟的迹象还包括高利率变化和波动性。

利率差异

根据贷款平台的不同，加密货币存款的利息最高可变动四个百分点。之所以存在这种差异，很大程度上是由于贷方之间的业务模式不同。

Nexo等服务提供商主要从零售客户那里借用加密货币，并法定借款。诸如Genesis之类的其他公司则为大型机构客户提供服务，并以加密或法定方式处理贷款。诸如MakerDAO之类的去中心化金融（DeFi）贷方促进严格以加密货币融资并以加密货币支付的贷款。这些贷方中的每一个都会产生不同的处理和托管资金成本。他们还吸引了对费用和服务水平有不同期望的不同客户群。

随着时间的流逝，借贷加密货币的利率不可持续地高的公司将倒闭，而低利率的竞争性低而又无法吸引贷方的其他公司也将破产。适用于任何行业的自由市场的自然动力消除了效率低下的商业模式，并通过竞争促进了实践标准。随着该行业的发展和整合，利率可能会收敛到可持续水平。

在此之前，即使在平台内，借款人和贷方也将不得不承受较高的利率差异。

利率波动

由加密货币支持和赚取的贷款的利率往往会频繁波动，从而使对未来价值的任何推断都不稳定。例如，2019年在DeFi借贷平台Compound和dYdX上，支付给贷方的以太坊（ETH）存款利率从1.3％急剧下降至0.01％。在集中借贷平台Celsius上，ETH的利率也从4.5％下降。在同一年达到2.75％。这可能是由于该资产的现货市场表现不佳推动了对以太坊贷款的低需求。在6月和12月之间，以太坊的市场价格从334美元的高位下跌至128美元的低位。

鉴于与基础资产相关的高风险，加密货币借贷领域的波动不足为奇。 woobull.com的数据显示，截至2月21日，市值和交易量最大的加密货币比特币（BTC）的年度波动性比美国股市高17个百分点。

但是，随着需求的增加和投资者的参与，比特币的价格波动已经随着时间的推移而下降。随着以数字货币融资或赚取的贷款数量的增加，利率波动性也可能下降。

资产范围差异

不仅是一家提供商之间的费率差异很大，支持资产的数量也存在很大差异。通常，由于分散金融协议的技术限制，诸如MakerDAO，Compound和dYdX之类的分散式贷款平台支持的加密货币范围比集中式的要小。这些完全在链上运行，因此协议支持的任何资产也必须在基础区块链网络上得到支持。例如，如果该平台基于以太坊构建，则这会将借贷平台的选项数量限制为仅ERC-20令牌。

随着新的基础设施促进区块链的互操作性以及来自不同链条的无缝资产转移，DeFi借贷平台最终可以支持与集中式加密货币一样多的加密货币。 DeFi贷方Compound和Nuo已经支持包裹式比特币（WBTC）代币的借贷，即代币在以太坊上的虚拟表示。 Polkadot和Cosmos等项目正在积极构建功能，以支持区块链之间所有资产的即时转移。

支持区块链间活动的此类技术可能为分散贷款平台上更大的资产多样性铺平道路，并有助于减少加密货币贷方之间的资产范围差异。在贷方之间没有较大差异的情况下，基于贷款条款和条件而不是受支持的加密货币的数量，存在更大的竞争机会。这将进一步推动浮动利率的趋同，并巩固商业惯例的标准。

当前，加密货币借贷部门尚不成熟，跨平台以及不同组受支持资产之间的利率浮动不定。但是，该行业正在发展并迅速发展。在最新的Credmark报告中，2019年第三季度，加密借贷平台的用户借入的加密货币总量增加了23％，达到9亿美元。这些贷款产生的利息在2018年第三季度从1200万美元增加到1600万美元，增长了24％。同一时间段。

通过增加竞争，消费者需求和技术创新，加密货币贷款的可变利率有可能收敛。作为传统金融市场中的基本估值指标，整个行业的利率将对加密货币行业产生巨大的影响。

利率以令人信服的直接指标评估数字资产类别，从而向广大不熟悉加密货币的投资者提供了广泛的受众。此外，利率还将鼓励闲置资本从个人存储中转移到更多的市场活动中。

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原文链接：https://www.coindesk.com/heres-why-interest-rates-on-cryptocurrencies-could-be-a-game-changer

原文作者：Christine Kim

编译者/作者：wanbizu AI

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