最新德国法规如何针对比特币交易所和托管人

德国的一项新法律要求每个拥有他人私钥的实体（例如，比特币交易所和/或比特币保管人），并且要积极应对德国市场，必须早在2020年1月1日获得许可。并且要解决最常见的误解权刚开始时：不，您公司的总部绝对不重要。重要的是，如果您要通过服务进入德国市场。

“实施第四条欧盟洗钱指令修正案的法律（2019年12月19日，联邦法律公报I，第2602页）将加密货币存款业务作为新的金融服务纳入了KWG。想要提供这些服务的公司需要BaFin的许可该法律于1月1日生效，2020年。但是，法律为已经执行了交易的公司规定了过渡条款，这些交易在生效之前必须经过授权。”

[Citation: Kryptoverwahrgesch?ft (BaFin), translated from German]

尽管还有许多悬而未决的问题尚待解决，但让我首先声明，如果执行得当，我将成为法规的一般支持者。我相信这项新法律可能为德国成为欧洲的“加密天堂”铺平道路，因为特别是大型金融机构和投资者都赞成受监管的实体。但是从一开始就说实话，这将在很大程度上取决于监管机构最终如何应对出现的问题。如果执行不力，即使是最好的意图也会对德国的生态系统产生反作用。但是，我充满希望的是，随着监管机构和整个行业的合作越来越多，情况将不再如此。通过彼此合作而不是互相反对，良好的监管决策似乎是可能的。

考虑到所有因素，以下是我认为是新法规面临的主要挑战的四件事：

1.缺乏明确性定义

关于“积极应对”德国市场的含义尚无明确定义；这将视具体情况而定。通过一种可能的解释，任何经营指定的德国网站或提供德国营销材料的人都可能会积极开拓德国市场。但是，如果某人（无论出于何种原因）拥有越来越多的德国客户而没有任何“官方”营销，也可以得出结论，您必须以某种方式积极地开拓德国市场（否则您将无法获得这么多的客户）来自德国的新客户）。

2.缺乏“护照”

由于法国人目前也在整理法规，如果两国都同意潜在地“护照”其各自的许可证，那将很棒，这意味着如果您在德国获得许可证，那么您也可以在法国经营而无需申请新许可证（确切地说是注册）。尽管我们坚信这很快就会到来，但从一开始就达成这项协议将是很棒的。

3.缺乏清晰度

对于不熟悉德国法规和法律的局外人来说，执行手段和时间表似乎很奇怪（尽管实际上很聪明）。简而言之，如果您向官员声明您计划在2020年3月31日之前申请许可证，然后在11月之前提交申请，那么从2020年1月1日起，您将被临时或追溯地视为获得许可的提供商。 2020年3月30日（是的，它似乎要求您回到过去）。这也意味着，如果您说要在2020年3月31日之前申请许可证，然后在2020年11月30日之前不提交申请，则从2020年1月1日起您就被视为非法。

此外，这还意味着，如果您一如既往地开展业务，自2020年1月1日起，您很可能会被视为违法。这是重罪，而不是轻罪。尽管是这种情况，但某些市场参与者似乎确实依赖于一种称为“反向招标”的策略（这意味着基本上客户可以自由选择他或她想要的任何供应商），而不是申请这种许可证。

考虑到这项新规则的巨大政治影响，我坚信这不是最好的主意。正如我们过去所看到的那样，我认为德国联邦金融监管局（BaFin）在这种情况下将进行严格的监管，因为否则新法律将毫无意义，并且将损害德国经济，而这几乎不会从德国的角度来看。

4.与国际利益相关者缺乏沟通

在交流方面，尤其是在国际社会上，需要进行重大改进，因为这是一个国际主题。到目前为止，我还没有看到法律的直接翻译，也没有看到监管机构提供的英语建议。尽管这对于我们这些从事咨询工作并就这些问题提供咨询意见的交易者和托管人而言是有利的，但监管机构之间缺乏明确的沟通通常是有问题的。

奇怪的“非德语”缺乏结构

我有时会嘲笑一件非常有趣的“文化”事物。众所周知，德国人几乎所有东西都有形式和规则。的确，这就是我们的样子（以及随之而来的所有利弊）。因此，在这种情况下，情况并非如此，这很奇怪。因此，我们需要与监管机构合作，以便即时制定适当的规则和规章。

例如，新法律中尚未解决MPC（多方计算）问题。多重签名问题仍然是一个悬而未决的问题，其中包括许多其他的，有时是非常具体的问题。缺乏清晰度使典型的德国人感到非常不舒服，因为我们根本不习惯这种情况。充其量是循序渐进的方法，结合有根据的猜测和大量的交流。

保管服务实体的作用

另一个有趣的事实是保管人（技术提供商）处理这些问题的方式。根据Digital Assets Custody（据我所知，这是互联网上最大的数字资产保管人比较网站）进行的一项研究，似乎大多数数字资产保管的专业基础设施提供商似乎都在避开诸如瘟疫之类的法规，只会充当技术提供商，而不是需要受到监管的托管人。

尽管我了解这种避免方法，但由于监管本身也面临挑战，因此这似乎是短视的。一方面，我认为监管最终将发展，首先是交易所，但随后它们将专注于托管服务。

根据每个实体各自的技术栈和业务模型，在我看来，不仅交易所，而且托管人最终都将被视为受监管实体。因此，监管机构敲门基本上只是时间问题。正如过去所见，领先于游戏通常是一个好主意。

羁押困境的解决方案

有趣的是，有关监护权的新法律在某种程度上唤醒了整个行业，尽管有关参与者应该事先对德国保持警惕。这可以追溯到BaFin的观点，即BaFin认为比特币是所谓的“账户单位”，使其成为一种金融工具。因此，处理这些金融工具的每个人都应该已经拥有适当的许可证。这意味着，如果您要运营比特币交易所，则取决于业务模型，例如，您需要许可证作为多边交易工具。柏林上诉法院在一个法院案件中对此表示了不同的看法，这引起了一些混乱。

随着新创建的术语“ Krytowerte”（直接翻译为“加密价值”）的引入，现在很明显，比特币确实被视为一种金融工具，与之交易的每个实体都必须受到监管。与处理任何其他金融工具的公司相同。

由于各自的许可受业务模型的细节约束，因此很难提供有关所需内容的“一般信息”。保管人执照很可能需要两位“合适和适当”的总经理，启动资金为125,000欧元（约合13,6,000美元），另加约25万至350,000欧元（约合272,000至380,000美元）的设立成本，以及经常性年度成本为350,000欧元（约380,000美元）。 （这些是粗略的估计，并且可能会因您的业务模型和各种成本而有很大差异。）

总而言之，新法律使经营数字资产业务更加困难。但另一方面，它也为与数字资产空间中的提供程序进行交互的人员带来了一定程度的清晰度和安全性。

每个人都会对这个新方向感到满意吗？不，但这是一个开始。

这是Sven Hildebrandt博士的著作。所表达的观点是他自己的观点，不一定反映比特币杂志或BTC Inc的观点。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/articles/how-the-latest-german-regulations-target-bitcoin-exchanges-and-custodians

原文作者：Sven Hildebrandt

编译者/作者：wanbizu AI

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