金色沙龙线上版精彩回顾：2020行业展望——区块链投资机会在何方？

3月4日，由区块链网络主办的金色沙龙第43期线上版“2020行业展望——区块链投资机会在何方？”在微信群内顺利举办，本期金色沙龙邀请科银资本中国CEO许英龙，创世资本创始合伙人孙泽宇，盈链资本创始人朱荣，HelloToken CEO蔡曙，区块链行情分析师币姥爷，区块链自由交易者无人区，区块链网络资深博主保罗大帝七位嘉宾，共设演讲和圆桌问答两个环节。

沙龙开场后，首先邀请了科银资本中国CEO许英龙以“2020行业投资机会在何方”为主题，为大家做演讲。

许英龙认为2020的投资机会有以下几个方面：

第一，交易所。交易所的发展壮大，也都是在一波一波质疑中，被不断洗牌，最后留下的头部交易所，也曾经是所谓的二线三线交易所。所以一些交易所的发展，在做好尽调的前提下，在对于团队和创始人品行有客观判断的前提下，一些二三线交易所也会集中一些投资机会。

第二，项目。经历了漫长熊市的洗礼，大部分不合格的项目已经被时间所肃清，而新进入这个行业的项目，由于同行的竞争，监管的压力，以及自身背书的逐渐完善，已经展露出比较具有爆发性的潜力。而且这次疫情，使人们对于网络的依赖程度，上升到了一个前所未有的高度。也使一些传统行业已经发展完备的企业，具有转型区块链的诉求。而对于这些项目来说，也需要耐心甄别，那种盲目投资就有高收益的时期也可能很难出现。

第三，芯片。矿机的生产成本中，芯片几乎占到了80%以上，所以矿机实际的本质就是芯片，谁拥有更高制程的芯片，谁拥有更大产能的芯片供应，谁的矿机就会引领这个行业。所以芯片行业的投资，也是我们比较关注的。而且这个行业一旦打通供应链，且完成技术的升级，其护城河会相当高。

第四，金融服务。去年进展很快的贝宝，就很认真的将资金注入到矿工手中，帮他们度过了熊市。比特大陆推出的Matrixport，也是结合自身的矿机生产优势，为更多的矿工提供丰富的金融产品，来扩大其挖矿收益，更好的补充行业的现金流。还有很多在酝酿之中的金融产品，将以更合理的产品结构，不断推动行业发展。

紧接着，创世资本创始合伙人孙泽宇为大家带来了“减半行情下展望未来投资”的主题演讲。

孙泽宇认为未来可以从两方面看机会。

第一是区块链生态方面：

1、在具体的政府和大的企业的电子商务应用领域，职能部分，公共数据，利用区块链技术变的更加可治理，更高校。南方更偏向金融，
2、DCEP，发行，应用，相应的配套设施。
3、区块链落地应用的突破，全自动化的流程，看哪些领域有全自动化的流程机会。

第二是在数字货币方面的机会：
1、减半行情。
2、基于跨链技术成熟后的Defi生态。

主题演讲结束后，沙龙进入到圆桌环节，五位行业嘉宾围绕面对当下行情，如何抓住投资机会展开了深入的探讨。

圆桌问题一：最近行情在破万后又迅速回调，引发了人们对于“牛市是否到来的讨论”，在您看来如今的行情是真的牛市还是牛市陷阱？您的判断依据是什么？比特币减半这一影响因素在这之中占到的比例是多少？

朱荣：在今年五月的这次比特币减半，至少在心理上会对行情有较大的推动。牛市是很多人期望的，但实际上可能走的并不会那么的简单，越是明确就越是不要过于相信，最大的可能就是三四月份并不会有太好的表现，而到五六月份后或许会出现更好的机会。需要保持些耐心，保持一个谨慎乐观的态度，或许会更好。

在最近一段时间减半已被讨论的太多，可能到时候并不会让大家有看到太好的期望，相反，等过了减半以后，大家沉静下来，可能才是更好的机会。

在整体上可以算一个小牛市吧，虽然最近几个月都在调整，对后市还是可以有一定的期望，但不可急功近利。

蔡曙：随着BTC减半行情的来临，BTC最明显的一点就是伴随伊朗争端它的避险属性得到了越来越多的人认可，但是我认为牛市的到来需要一段时间，因为无论从技术指标看还是存量资金看，现在都不具备牛市的特征。随着比特币减半，牛市的呼声会越来越高，但我个人觉得牛市要到今年底或者明年初开启。

币姥爷：以主流涨幅来看可定性为一场小牛，不过大饼涨幅较为有限。拉长时间周期来看，比特币的底部在不断的抬升，年内价格整体上还是以上涨为主。关于比特币减半，发生在减半档口之前的行情主要是炒作，减半后市场上每天减少了900币的抛盘，按照目前的价格来看是500-600万人民币的资金体量，所以市场在触底之后抛去炒作效应会实现一个缓涨。

无人区：关于真假牛市：我是技术的信奉者，我的牛熊标准是73日均线，站上为牛市，跌破为熊市。虽然当前在牛熊线之下，但我认为是假跌破。

因为从扣抵看，未来半个月，牛熊线的扣抵区间在6900~7800，牛熊线继续向上，由此我认为当下依然是牛市。但留给多方的时间也不过是半个月左右。

为什么牛熊线为73日均线，这也是我判断的依据：

币市是7*24交易，股市以美股为例5*6.5，时间比5：1。所以币市1天相当于股市的一周，自然牛熊转化的频率也会高于股市。因此，股市以年线（250日均线）作为牛熊线，而我个人币市实操牛熊线则是73日均线（年线365均线/5=73日均线）。至于减半占比，这个我不懂基本面，没办法评判。

保罗大帝：从BTC最近走势看，周K线已经出现了大阴线掉头；主流币像EOS、BCH等回调幅度过大，接近本轮行情涨幅的一半。牛市总体而言是不太可能出现这么大的幅度，偏有些不正常。所以，个人觉得从1月初开始的这波上涨，可以定义为一个较大的反弹行情，而不是真正意义的牛市。故，我个人偏“牛市陷阱”一点。

现在大家都说减半，2020年减半元年！有大行情！大家都去买了那主力怎么赚钱，给散户抬轿子？在投资市场大家都一拥而上的时候，往往风险正悄悄来临。

所以，2020年是否有减半大行情，我觉得不能太笃定，这个得细品...当然只是个人看法，仅供大家参考而已。

圆桌问题二：价格破万与回调状况轮番上演，您认为这样的振荡行情还会持续多久？振荡幅度会拓展到什么样的范围？是否会持续下调？有哪些市场契机会脱离现在的振荡状态？为什么？

朱荣：今年的这一波最高到达10500位置的反弹，首先应视作为去年七月14000见顶以后的这波为期半年下跌的一个修正。在到达10500附近已经到达了极限，当时我也在微博提出当时为一种末日狂奔模式，随时会失衡。而最近的这一波下跌最低到达8400，这个位置还是很微妙，是一个中长期的强弱风水岭。正常情况下8400可以成为一个中线低点，如有机会下试到7600一线则会是更好的入场机会。如后市在几个月后能向上突破10500位置的话将会是新一波牛市的突破点，有望走出一波主升浪并有机会突破2万美元。

当然我们先对未来作一个美好的预期，而具体的交易上自然要视后面实际走向再调整。

蔡曙：震荡行情还会维持一段时间，我个人还是希望震荡时间越短越好，因为震荡时间越长那么下跌的可能性就会越大，9000-8300的范围能调整，前面也说了震荡时间越长下跌的可能性越大。 最大的市场契机就是全球的疫情发展情况，因为疫情全球化蔓延会直接导致经济的倒退。

币姥爷：这一轮下跌跌破了之前较为快速的上升趋势，即便是多头想重新进攻，也需要一段时间的整理。需要关注的一个信号是合约市场多空比居高不下，市场主力相比于拉升可能先处理掉这些多头更有动力。因此，可以关注8250一线能否固守，该位置是之前筑底行情后拉升洗盘回调的支撑，如果守住还有机会继续新一轮攻势，如果破位的话，恐怕要重新整理新一轮的行情了，即长达几个月的下压-杀恐慌盘-震荡筑底-拉升类似于这种节奏。

无人区：至于还会震荡多久，没办法回答。跟随市场趋势走即可，市场才是最好的老师，交易当下。当下震荡的幅度：在8300-9300区间千刀附近震荡。至于是否会持续下跌，个人认为空间有限，8300可能是极限值，从扣抵看，半个月内，73日均线下都可以买买买！

至于市场契机，则是突破11050之后，后市2万刀可期，至于为什么，就是要解放9700-11050附近的套牢筹码。以上价格为 OKEx当季价格！

保罗大帝：个人觉得震荡行情不会持续太久。像EOS日线高位直接V转掉头，不给散户出逃的机会。BTC周线看该还会继续回调，像前期的龙头BSV和ETC也都已经筑顶。整体市场环境已经偏空了。所以，个人观点还是偏空一点，个人看法仅供参考买卖在个人。

圆桌问题三：在您看来，现在的加密货币市场中个人行为多还是机构行为多？比例大体是多少？这样的比例结构能得出什么样的市场判断？以2020年开年的行情来看，现在是投资者好的进入机会吗？现下行情会怎样影响投资行为？

朱荣：随着这个市场越来越被主流社会认同，机构投资者的体量也越来越大，机构行为也慢慢成为主导行情走向最大的推动力。当前的行情比较中性吧，这个位置，当然从更长的一个时间来看，应该是不错。

蔡曙：随着加密货币曝光度的增加，越来越多的人开始了解加密货币，尽管保持观望的是绝大多数，但是还有会有一部分人会进行尝试进入加密货币市场，按照数量来说新增的数量还是个人要多一些，随着越来越多的个体进入到加密货币交易，市场流动性会有所好转，牛市也会越来越近。目前来说行情会洗掉一些人，现在投资者进场还是有一定的利润空间的，建议理性投资，分批进入。

币姥爷：我不知道如何去定义机构，目前市场上公开的机构主要是灰度机构一直在增持比特币，数量达27万枚，其它体量较大的机构暂时无据可查，可能是受制于比特币的合规性很多机构还没有入场。但市场中仍然可以分为足以影响币价走势的大资金以及小散户，就资金总量来看仍然是散户居多，比例可能有7：3开，但散户的投资行为较为去中心化，因此除非散户大局入场的行情，大多数时间难以影响市场走势。我觉得投资者入场，可以等市场出现了较为明显的筑底行为，或者筑底后币价出现第一次拉升可以考虑跟进入场，当然从长期来看当前价位其实也不错。

无人区：单从BTC的技术线性及操盘思路来看，BTC的市场参与者依然是机构为主，但大概的比例我没有数据没办法给出答案。

至于市场判断，说白了，现在的BTC就是早期A股市场的庄股，大部分筹码在庄家手里，人为控盘的因素很重。

所以实操上：A、消息面，千线万线都不如庄家的电话线，但能接入电话线的人毕竟是少数；B、技术面，学会与庄共舞；C、长线持有，死了都不卖。

从BTC和黄金走势联动性来看，BTC有一定的避险属性，所以对于一整年都是灰犀牛的2020来说，BTC可能会有不错的收益。

保罗大帝：加密货币市场应该是机构行为多点，技术上看BTC、ETH、BCH等都存在主力控盘行为。当然柚子除外，柚子里面散户是较多的。

2020年应该不是很好的介入时机。原因是既然2019年中旬市场已转为熊市，那么必须将熊市的波段走完，投资者情绪应从对市场上涨的幻想、坚定，转为极度恐慌才行。多头不死，熊市不止。合约倒无所谓。

圆桌问题四：我们知道现在业界不少人宣传定投比特币，你怎么看这种投资建议？熊市和牛市应该秉承哪些不同的投资策略？

朱荣：定投比特币这个看个人了，有很简单的一个现货投资的方式，就是当别人不再或羞于谈论比特币的时候去买入，等到你身边的人都在谈论赚了多少钱的时候，你就可以退出了。

蔡曙：定投比特币其实是大家对比特币未来会持续上涨的共识和信仰所作出的行为表现。自比特币问世开启了数字资产时代，每一个在币圈的投资人都是期待比特币一直具有价值并会持续增高。选择定投要分配好自己的定投的时间周期以及资金数额。但是这里提醒大家还是要理性看待BTC ??我的观点是BTC一旦变成了避险资产那么它的价格会越稳定，大家期待几十万的BTC可能性就越低。

币姥爷：定投比特币可能是目前最适合新人的操作方式，对任何一个具有上升预期的资产都可以从事该行为，参考定投的微笑曲线，如果未来有更高的价格，那么此时即便是处于下降周期定投仍然会有收益。牛市可以更加激进，在币价爬升初期将资产切换到一些主流币上，熊市可以切换到比特币上避险又不至于让自己甩下车。

无人区：对于普通投资者是定投不错的选择，有两个定投策略可以供大家参考：
假定每月定投基数为1
a.双倍型策略
牛市：每月定投基数为1
熊市：每月定投基数为2
b.牛市递减熊市递增型策略
牛市：每月减仓基数为1
熊市：每月定投基数为2
判断牛熊参考自己的牛熊线即可！

保罗大帝：现货的话，牛市以长线持有较好，频繁操作往往不经意间就会踏空；熊市以波段操作较好，赚了钱就走、不恋战。定投肯定是可以的，只是应该注意 ?刚开始进去少买点，之后可以越跌越买。那么，最后的成本就会偏低一点。不要一次进太多，新手死在追高，老手死在抄底。

圆桌问题五：对于2020年行情走向您有何预判，对于投资者又有哪些建议？

朱荣：新手尽可能只做现货投资少加杠杆，不要加杠杆，请只拿出你少于1/5的钱去进行游戏，保持在不高于十倍的杠杆，告诉自己那些是游戏币，亏光是迟早的就当做体验学习，如果有机会赚钱拿回本钱，不断的拿回部分。说一句：要懂得认输

蔡曙：做多

币姥爷：整个20年可以分两个节点来看吧，减半前与减半后。减半前如果跌破我前面所说的8250支撑线，多头的情绪被浇灭，要组织进攻需要更多的时间，大致意思是要进行一新一轮探底-筑底-拉升这种行情。如果守住，那么还有机会上攻。比特币减半无疑是这种行情下的噱头，目前散户的共识是减半前跑路，那么主力借势压价洗掉这部分人应该是大概率事件。减半后各种大的利好因素消失，市场在减少一半大饼来自矿工的抛压之后缓步抬升，判断减半后市场整体是走高的。需要考虑的是一个X因素，近期美股大跌，会牵连到全球的资本市场，美联储昨天刚刚宣布紧急降息，但对于美股的刺激作用有限。后续可以继续关注美股动向以及美联储是否会采取持续性放水行为，同为风险资产的美股和数字货币，在走势上有一定的联动性。

送给喜欢做合约的朋友一句话：止损永远都是对的，错了也是对的。

无人区：1、从全球资产的投资环境来看，个人认为2020年BTC有想象空间；
2、从当前的BTC波动率看，跟18、19年两个牛市的波动率都有很大的差距；

看到这张图，投资建议就不用说了吧！

保罗大帝：2020年个人觉得以宽幅震荡行情为主。对于投资者可以先不要急着买币，可以先观望下，先等待突破下降趋势线再说。

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编译者/作者：金色沙龙

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