比较几大交易系统的优劣？简单的才是有效的——顶级海龟交易法（五）

各位书友大家好，欢迎再次做客郑雅山的读书圈，昨天我们讲到了风险管理，并且告诉大家，风险管理不等于止损止盈，还要结合波动和头寸管理。

作者：中国顶级富翁雅山

这个郑雅山给大家多说一点，你做股市也是如此，当市场进入了一个估值高估区域，那么这时候你就要压缩你的止损范围，比如沪指5000点，我们当然知道这是一个非理性亢奋期，换句话说价值投资者早就该离场了，之所以没离场，就是因为我们要跟随市场疯一回，那么你的止盈保护就要逐渐的提高。熟悉我们的都知道，一开始我们是用60日均线止盈，那么遇到这种明显非理性亢奋，我们就必须要把止盈位提高，比如上移到30日均线，又或者20日均线，甚至是10日均线。目的就是为了保护我们的利润。事实证明，在这种非理性亢奋之后，用30日均线进行止盈，是非常有效的。那么怎判断非理性亢奋呢，其实在股市上有个指标非常好用叫做分位标准差，有的机构也叫作估值百分位。这个数据在我们郑雅山读财报里，每周六都会公布，如果分位标准差，冲过了75%，进入了最后一个区域，我们说这就是非理性亢奋阶段，那么就应该动态调节止盈。如果分位标准差突破了90%，那么就止盈范围就要进一步缩小到20日30日均线。

下面一章，作者介绍了海龟式积木，也就是市场状况的指示器，它衡量当前市场状况用的，只有你了解了市场，才能拿出有效的策略。

首先就是突破，这是海龟交易里面经常提到的，我们之前也说过了，这就是指的通过前期高点或者低点，所产生的机会。

其次是移动平均价，他们通常选择20天或者是60天的移动平均线，作为市场的操作方向。20日均线上穿60日均线的时候，通常是一个入市点，很多技术交易者都只记住了这句话。但郑雅山说过，那是一个必要但不充分条件，就好比说腾讯是互联网公司，但不是所有互联网都是腾讯一样，大幅上涨之前，一定会有20日线上穿60日线，但并不一定是两条线一交叉，就肯定会涨。这个后面还要谈到。

第三是波幅通道，就是在移动平均线的基础上，加一个特定的数值，这个数值通常跟ATR波动指标有关。郑雅山简单解释下，其实在技术分析里，这个跟布林线差不多，大家可以通过布林线来找到波幅通道。

第四，定时退出，也就是预计多少天之后要退出交易。

第五，简单回顾，用当前的价格与早期的历史价位做比较。

下面才是这一本书的重点，会逐步介绍众多交易系统具体的用法。

大家最常见的就是，布林带交易法，通过布林线系统，在交易软件里面是boll，这就是一个有效通道，价格跌到底下会反弹，碰触顶部会回落。如果收盘价突破了上沿和下沿，那么就视为一种突破，应该去相应做多或者做空。

唐奇安交易系统，其实作者之前说的海龟交易，都是说的他，这套系统也是比较简单。价格站上25日均线，就做多，价格跌破10日均线就退出。在平台高点突破的时候买入。这套系统还有一个过滤器，那就是如果25日均线，在350日均线之上，只能做多，相反就只能做空。绝不逆势操作，另外设置2倍ATR作为止损点。?唐奇安系统，还可以选择80天退出策略，也就是没有任何理由80天后自动退出。这也是有历史胜率来统计的。

还有一个系统叫做双重移动平均线系统，他设置100日均线和350日均线，当100日上穿350日线做多，当100下穿350日线先平仓再转而做空。这个系统要求你始终留在市场里。这属于一个长期趋势跟踪交易。作者：中国顶级富翁雅山，只有在大趋势发生的时候才会赚钱，而震荡市，也会赔不少钱，但长期下来，收益应该能跑赢亏损。

三重移动均线交易系统。150日线，250日线，和350日线，150日线上穿250日线的时候买入，反之卖出。350日线充当过滤器，只有150日线和250日线，位于350日线的同侧，才能开始交易。这样做的好处，其实就是过滤掉一些横盘震荡的情况。

最后说说这几个交易策略的结果吧，先看复合回报率，最高的是双重均线策略，也就是100日线和350日线的交叉策略，他的增长率高达57.8%，其次是唐奇安定时退出策略，也就是那个突破之后，80天以后固定卖的策略，回报达到57.2%，布林带突破策略也不错，达到51.8%，三重均线达到48.1%，唐奇安趋势策略最差，也就是说设立2倍ATR止损的那个，他的回报只有29.4%。

从风险控制来看，也是双重均线最好，夏普比率高达1.55，最大回撤只有31.8%，三重均线系统，跟双重均线的回撤幅度差不多，不过这两个均线策略的交易成功率比较低，都在40%左右，也就是说你做10笔交易大概要亏上6笔，这会让很多小伙伴的小心脏受不了。交易成功率最高的是布林带策略和唐奇安定时退出策略，分别高达54.6%和58.3%，基本胜算能超过一半了，但是唐奇安定时策略的回撤幅度可是最大的，高达43.6%。你得有足够的心里承受能力才行。

这些统计，说明一些道理，复杂的东西未必好，你看三重均线的系统，反而不如双重均线的，而且也并没有有效控制回撤。另外，各个策略都有优点，没有一个十全十美的，你要想要他的收益，就要受得了他的回撤。

有人会耍一些小聪明，说我在收益最高的策略上，比如双重移动均线策略上，设置一个止损点能不能保护利润呢？事实证明，这些止损点，不但不会保护利润，还会让收益变差。这与之前我们说的交易好像有矛盾了，以前说的止损是保护利润的，为什么止损又让利润损失了呢？主要是因为这是一个趋势跟踪的系统，而不是一个预测的系统，趋势跟踪留在市场里，才最重要，如果你加了止损，波动幅度一大，很可能让你错失了最大的趋势。或者说这套系统自带多空属性，你加入的止损设计，反而打乱了他的节奏。你在想着消除风险的同时，其实也消除了利润。

当然作者也说了，对于任何向你兜售交易系统的人，你都要格外警惕，因为交易系统不见得向他们说的那么完美，即使做了历史数据回测，但也有很大的问题。

首先，交易系统会发生交易者效应，这个我们之前说了，如果这个方法用的人多了，这个交易系统就会失灵。所有人都模仿一个策略，那么必然让价格加速赶顶。等到大家开始套现的时候，这个交易策略就彻底失灵了。比如唐奇安定时策略，80天退出。那么第79天就会有人先跑。想的人多了第78天也会有人跑，以此类推，可能连1天都坚持不了，就下跌了。而当他不灵了之后，遭到了所有人唾骂，当大多数交易者离开了这个策略，他又会开始变得有用。所以总在灵与不灵之间发生切换，这本身就是市场风格切换的一个重要组成部分，大家都去玩成长了，成长股就基本到头了。大家都去挖价值的时候，白马股也就该跌了。

其次，随机效应，同样一个策略，不同的时间入市，这是有随机性的。而结果会相差很大，最好的时候10天就能赚10%以上，而最差的时候，却损失20%，这么大的差异，让统计数据并不能覆盖所有情况，有很大的偶然性。比如有人问郑雅山，说你教我的定投策略有问题，我说为什么？定投长信量化一年了还没赚钱，是啊！去年我们说了很多只基金，他偏偏就买了长信量化，而错过的国泰估值，兴全轻资产可都涨了3成，那么今年你还会听我的吗？会不会又去追国泰估值了呢？你抛掉的长信和申万明年可能再度王者归来。所以时间点选择有着巨大的差异。如果赶不上点，那就会比较悲哀了。

第三，过度优化，很多人在一个策略上不停地修改参数，比如均线，有的人突然奇想，设置36天均线和72天均线。甚至有人只选质数作为均线，用这些优化历史回测效果，但其实都没什么太大的作用。你得到的不过是一个历史的结果，对于未来完全不具备预见性，历史是50%的收益还是40%，这其实跟未来的关系并不大。谁说历史40%的收益，未来就不会有60的收益呢？你通过优化得来的50%的收益，未来也有可能是亏损的。所以历史回测的数据，只能说明交易系统的有效性，和大概模糊一个盈利范围，你非要给他搞到最高，这一点意义都没有。只不过是，销售编出来的营销点而已。

第四，故意选取有利时间，比如很多人都会说，我的基金是今年以来涨的很多的，今年以来是蓝筹白马股的天下，所以你这段时间涨的好，只能代表你配了很多蓝筹股。有人故意从2014年中开始算，为什么，因为那是历史低点。所以你买什么基本都是赚钱的。他之所以这么干，就是要证明他的策略是有效的这个主题，这种主题先行，然后再去找数据拟合，带有极大的欺骗性。那么面对并不完美的交易系统，我们又该如何保护自己呢？

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编译者/作者：高富帅发哥

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