交易者寻找稳定资产，因为抵押稳定币步履蹒跚

稳定币只有与它的支持一样稳定。这是加密交易员在过去一周中吸取的教训，当时动荡的市场使比特币和以太坊急于清算加密资产。稳定币是群众寻求的避风港，但随着群众的发现，并不是所有这些资产都能满足他们的要求。在由法币支持的稳定币维持其美元钉住汇率的同时，诸如MakerDAO的SAI之类的加密抵押币则摇摆不定，变得抵押不足。

上周发生的事件，包括黑色星期四，当时BTC筹集了4000美元，数百亿美元从加密货币中消失了，这是有教育意义的，甚至是没有利润的。交易者通过尝试，错误和放错了位置的信任，了解了他们可以依靠哪些稳定币来存储价值，并且哪些人变得不挂钩。还使他们有理由研究在加密市场转为红色时可以提供价格稳定甚至收益不高的替代资产。

上周，由于“黑色星期四”在市场上掀起冲击波，数百万美元的单一抵押SAI（由MakerDAO发行的稳定币）的抵押品不足，使价格预言不平衡，并给依赖ETH抵押的DeFi项目造成了问题。完全由SAI抵押的ETH的暴跌价格给稳定币和使用SAI和DAI的多抵押品等值的抵押贷款带来了巨大压力。

MakerDAO的系统要求，为了生成（即创建）SAI，必须锁定价值为SAI总值150％的ETH。例如，要创建1,000个SAI，将需要1,500美元的ETH。如果ETH的价格危险地滑落至抵押资产的价值附近，则ETH将被强制清算以弥补赤字。大多数情况下，该系统有效运行，从而可以发行分散的稳定资产并将其用于驱动一系列defi应用程序。

上周发生的黑天鹅事件导致了一系列的清算和甲骨文价格差异，但尚未得到广泛的预见。仅有少数MakerDAO反对者曾预言过这种情况，而监督Maker抵押债务头寸（CDP）的人士则将他们的担忧排除在外。当市场变得疯狂时，高达450万美元的SAI被抵押不足，一个人从被清算的CDP上损失了1,713 ETH。这些事件促使MakerDAO考虑紧急关闭其系统，因为SAI的价格趋于1.09美元，失去了与美元挂钩的汇率。

加密的稳定币已证明自己是一个可以正常工作的系统-直到无效。在极端情况下，SAI和DAI之类的资产容易弯曲。同时，Tether的所有缺陷（例如臭名昭??著的不透明性）已度过难关，交易员们信任其已证明的法定储备金，或者至少在BTC上信任他们，因为比特币飙升至三年来最动荡的时期。

尽管几乎没有赢家能够从加密市场低迷中脱颖而出，因为加密市场一天之内就将主要资产削减了多达50％，但少数竞争者却屹立不倒。其中，具有特殊经济模型的一种代币是Saga（SGA）。尽管它比起稳定币更像是一种低波动性资产，但它的构造却能抓住集中式和分散式系统的优势：将Tether的法定后盾与DeFi资产的分散式管理结合起来。

但是，与Tether或USDC不同，SGA并非仅以银行帐户中的美元为后盾。而是基于IMF的特别提款权（SDR），包括一篮子本国货币。过去几周一直在监视特别提款权对美元汇率表现的任何人都会知道，IMF的篮子正在击败美元。因此，面对波动性，诸如SGA之类的加密资产既可以作为价值的存储又可以作为对冲–同时，与美元挂钩的稳定币相比，它还保留了上涨的能力。在过去的一个月中，尽管其他资产遭受两位数的亏损，但SGA忠实地做到了这一点。

当市场转向南方时，加密货币社区不需要一个稳定币来依靠。正如Maker的DAI的命运所显示的那样，再加上Tether挥之不去的法律不确定性，垄断也不会导致失败，无论是在集中式系统还是分散式系统中，它们都会导致失败。对另类资产的需求尚未开发，即使在大多数条件下也可以保留其价值。加密货币需要更稳定的稳定币和不与其他加密货币抵押的资产。在此之前，只要施加压力，该行业就将保持充裕并准备爆发。

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原文链接：https://ihodl.com/analytics/2020-03-18/traders-search-stable-assets-collateralized-stablecoins-falter/

原文作者：ihodl.com

编译者/作者：wanbizu AI

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