除了主动型，指数型的投资组合外，还有一种投资组合你必须要了解

关于投资组合中，最常听到的话是：不要把鸡蛋放在一个篮子里。大部分人投资时，为了降低风险，会采用投资到不同标的组合的方式进行分散风险。

组合可以在投资品类上，比如把资金分散在房产，股票，币市，黄金中；也可以在一个投资品类中进行组合，比如A股，买一部分银行股，一部分科技股，一部分消费股。

今天来聊聊在证券市场中的投资组合。

常见的组合方式

在投资组合中，常见的有两种方式，一种是通过主动型投资进行组合，一种指数型投资。

1、主动型投资：投资经理们会经常买入，卖出大量不同的股票。主动型投资经理人试图预测股票在未来几个月的表现。投资经理为了达到多元化目标，是增加组合里的个股数量，在他们看来，投资组合里的股票数量越多越好。一个传统的基金会持股超过100个不同的股票。

2、指数型投资：和主动型投资相比，指数型投资天生具有多元化，同时指数型投资是买进并持有的方式，比如买入并持有指数型基金标普500。

这种投资方式是从股票投资中获益的长期方法，风险相对较低，不需要太多专业知识的投资人也可以使用。

这两种方式的好处是，多元化降低风险，在多元化投资组合中，一只股票跌下去，另一只股票升起来，可以补偿前者。但是，不足之处是，这两者都不可能带给投资人太优异的回报。

集中型投资

除了以上这两种以外，还有一种组合方式相对的回报要比前两种高，但是花的时间要比主动型投资的更少，就是集中型投资。

集中型投资的具体做法是：从技术层面上，挑选几只长期而言，能产生超越平均水平回报的标的，将资金大量投在其上；从情绪层面上，在遭遇短期市场剧烈波动时，忍耐坚持。

用集中型投资和指数型投资做个对比：

假设，投资人小A有100万美元，三年前分别用33%的平均仓位买入苹果、谷歌、亚马逊。投资人小B也有100万美元，三年前同样的时间买入标普500。

对比一下小A和小B的投资回报率：

小A：

小B：

以上，小A的集中型组合投资是小B指数型投资的的5.85倍。这还是2020年3月股市大跌后的数据，如果数据截止2月，小A这三年的投资组合收益是翻倍的。对比下自己的投资策略，天天忙着进进出出做波段，赚了几个点，翻了几倍呢？

集中型投资这种方法可以将指数型投资的优点大幅提升。

上面的案例之所以选择苹果、亚马逊和谷歌这三家公司，就是为这三家公司是美股中的优质科技股，成长性好。这种组合的核心在于将你的投资集中在那些可以超越平均表现的，提供最高回报的公司上。如果投资人能识别出5-10个具有长期竞争优势、标价合理的公司或项目，那么所谓的多元化的集中型投资就是一个简单的事情。这个策略用在币市上也同样适用。

集中型投资的注意事项

1、不买自己的弄不懂的标的，弄懂并关注3-5个可能可以做到，但是要弄懂并同时关注10个以上标的，可能对于很多人来说，是一件不容易做到的事情。持股的数量相对集中有限，更专注于少数杰出的公司。

连坐拥万亿资金的巴菲特都认为理想的组合不能超过10个。如果你的资金不过数十万，你觉得要持有几个比较合适？

2、和主动投资不同，集中型投资交易频次可以更低，是相对长期的投资策略。不用天天盯盘，以季或年为单位考虑价格变动。做得越多，错得越多。

3、相对指数型投资，由于持股相对较少，所以股价带来的波动更大。投资人相对要更能忍受震荡。成熟的投资人，心理上不惧波动，因为都是从波动中成长起来的，让自己的变幻莫测的市场中不要惊慌，不冲动。

（全文完）

本文来源：Rossa
原文标题：除了主动型，指数型的投资组合外，还有一种投资组合你必须要了解

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编译者/作者：Rossa

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