蚂蚁智能搬砖：行情波动下你是不是在想抄底比特币？

最近的行情有没有让你想要抄底的冲动呢？大多数想要抄底的人其实都没有明白为什么要抄底？是不是你也认为大跌了就会涨，于是在此抄底呢。

抄底的本质其实是投资者认为下跌趋势将发生逆转，或者此时的价格已经处于历史周期的底部区域。不过对于比特币来说事实并非如此。让我们来回顾一下本轮比特币的上涨。2020年1月整个加密货币市场在一片绝望中悄然见底，随着比特币连续在6800美元下方收出三根长下影线，多头资金借助伊朗事件的借口一举突破7800美元的箱体震荡。而富含减半炒作预期的加密货币更是被资金不断拉升。整轮行情的特点由以下十六字概括，涨幅倒挂 存量杠杆，回撤微小，情绪高涨。

涨幅倒挂指的是在2020年的春季行情里，垃圾币和主流币的涨幅显著高于比特币，比特币没有出现2019年一般的【吸血效应】，存量杠杆指本轮行情没有任何有效的增量资金入场，入场的资金全部是没有信仰的一波游资，存量资金猛上杠杆造成价格的幻觉。

回撤微小指的是主流币上涨主升浪中没有太多的折返，趋势交易感在2月前半段极其流畅。情绪高涨指的是USDT借贷市场惊人，季度合约升水随交割期限临近反而愈演愈烈，试图上演逼空大戏。而永续合约的多头资金费率更是一度突破年化150%，所以本轮资金在高位的离场异常坚决。在一个增量资金不够存量杠杆来凑的市场下，资金费率套利策略由比特币支付的部分，会被套利者完全以比特币的形式抛售。如此【抽血】的资金面逻辑注定了比特币的下跌。在这样的背景下顽强的比特币依然在8400美元附近短暂获得支撑，在尝试突破20日均线未果后快速下破。这背后既有资金本身出逃需求的直接原因，也有国际金融市场扰动过大、原油等商品暴跌造成的牵连。其实从统计分析的角度来说，BTC与宏观大类资产是没有太多关联的。这个有相关检验的数学方法来作证。

但是从实际盘面来看，尤其是当比特币越来越像一种大宗商品，加密货币越来越像一场交易游戏时、比特币经常是全球流动性偏好和市场情绪的体现。那么接下来我们在讨论一件事，既然你打算抄底了一定是看中了比特币已经到底，即将开始上涨。那么支撑上涨的逻辑又是什么呢？在这个时间段，肯定很多人就会说减半。虽然比特币具有大量交易和投机需求，少量的储值需求和微量的使用需求，比特币会在总体需求水平长期不变的条件下供给速度减半，对价格会形成正影响。

但是，注意这里有个前置条件就是总体的需求水平不变。显然从10-30年的视野来看，这个条件不可能一直成立。这里面一定会有一个人口红利的上限。所以，抄底抄到半山腰的最大原因在于投资者错把熊市当成了牛市。现在你还打算抄底吗？

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本文来源：蚂蚁搬砖局外人老师
原文标题：蚂蚁智能搬砖：行情波动下你是不是在想抄底比特币？

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编译者/作者：蚂蚁搬砖局外人老

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