虽然95%的人不适合做短线交易，但我确实认为普罗大众有机会透过长线投资，从加密货币市场获利。 然而把一项投资的时间拉长，并不能保证获利：如果你在2017 年底买入，那么如今，你还会是亏损的状态。而且，如果你是那种会随着媒体报导而行动的人，你也很可能会在2018 年底，比特币跌入令人绝望的三千美元价位时认赔卖掉。 因此，长线投资仍然需要正确的方法和心态才能获利。 1.四年周期理论 今天我想介绍一个四年周期理论，让你对比特币长周期的走势建立一种看法，你可以观察这种看法的准确性，进而做出自己的投资选择。 我从Bob Laukas这边学到四年周期理论，他从比特币十一年的历史中看出来，大约每四年，比特币会从泡沫破灭开始，走过熊市，然后在周期中开启牛市，在周期末段达到巅峰，最后泡沫破灭，进入下一轮周期。
上图是比特币周线图，请注意Y轴是指数级距(Log)，线性级距不容易看到走势。除了2009–2010这两年缺乏数据之外，大致看得出来有四年周期的熊市到牛市这样的模式。 根据前两次周期的历史数据，Bob Laukas 推估这次周期结束之前(约2021 年底，2022 年初)，比特币有机会见到六位数的价格，价格目标区落在10–40万美元。区间很大，因为是从指数级距推估得来的。 四年周期虽然称为理论，但严格讲只是个假说(Hypothesis)，他基于两个事实为基础： a.历史数据。比特币经历过两次这样的四年周期，为什么是四年？推测跟挖矿奖励每四年减半有关，因为供给面减少，反映到价格上涨。但目前只是推论，没有严谨的科学证据。 b.加密货币这个资产类别(Asset Class)的市值很小，比起其它如黄金(八兆美元)、股市(九十兆美元)等，还微不足道，因此随着加密货币受到越来越多人关注，在可预期的未来，价格上行空间大。 2.四年周期的投资方法 这位Bob Laukas厉害的地方，就是他个人的比特币投资，是公开在网络上的，这一轮四年周期，他总共出手买了两次： 2018 年12 月：买了25 枚比特币，价格4000 美元，一共10 万美元 2019 年9 月：买了5 枚比特币，价格9675 美元，一共48375 美元。 因此他目前比特币的持有仓位是： 30 BTC 他公开了两个卖出目标： 28000 美元，卖出5 BTC。 54000 美元，再卖出5 BTC。他的理由是此时比特币市值达到一兆美元，算是个里程碑。 剩下的将在四年周期末段找适当时机卖出。 这边读者需要理解，四年周期中，大部分价格的上涨，是发生在最后一年，甚至是最后半年涨出来的。这里似乎也符合二八法则：80% 价格的上涨，完成于最后20% 的时间。因此Bob Laukas 才会在周期前半段找买点，周期后半段找卖点。 以上是投资专家的做法，对于2020 年还想用四年周期做投资的人，可以怎么做呢？ 3.定期定额 2020是四年周期的第三年，价格主要上涨的第四年还没到来。而想要累积比特币的数量，定期定额还是我最推荐大家使用的投资方法，这方法有机会让你的持有成本低于市场价格，而在将来市场高涨的时候，卖掉赚取价差。 我自己定期定额的方法： 先确定今年要投资的资金数量，分成52 份(一年52 周)。 每周找固定的一天，用市价买入。 就这么简单。 要注意定期定额不是万灵丹，以四年周期来看，如果在第四年(2021) 用定期定额购入，很可能两年后都还是赔本的。因此今年我还会选择持续定期定额购买比特币，但明年2021 年我就会停止或至少减低定期定额的部分，改以交易(Trading) 为主要投资行为。 以上，是给大家介绍四年周期的基本概念与投资方法。 接下来是进阶的内容，对于有在交易的朋友来说，买入后放着两年不动，是不务实的建议，更多人会在过程中透过买卖交易，希望能增加利润。但通常事与愿违，往往赔了夫人又折兵，导致持有仓位不增反减。 我观察2020年市场揭示的波动性，认为加密货币的战国时代要来临了： 机构进场：像是Grayscale这样的新兴投资机构，已经累积将近30万枚比特币，同时在积极收购矿场新挖出来的比特币。许多传统投资机构也在跟政府申请做加密货币的牌照，接下来竞争只会越来越激烈。 接受加密货币的人，年龄层有上升的趋势：像Raoul Pal这样婴儿潮世代的老牌投资专家，都开始在概念上接受比特币是新型态的资产类别，并不时推荐比特币给他婴儿潮世代的朋友。 世界各国政府即将推出自己的数字货币：有人认为这是政府处理比特币的杀手锏，我则已经在日记里多次写过，中心化的国家级数字货币无法取代去中心化的比特币，反之亦然，各有各的市场。但是国家级数字货币会成为比特币的催化剂 (Catalyst)，促使更多人关心进而理解比特币。 如果2017年是少不更事的年轻人创造的疯狂牛市，那2021年将会是中年人/市场大妈都一起绞进来的牛市。面对一个波动性加剧的市场，我认为学会适度买卖，同时兼具避险与创造额外利润的好处。 4.适度买卖 结合四年周期理论，我自己的操作方法如下，先把手上筹码分成两块： 未买入的部位：100% 现金，定期定额买入(不管现在是上升还是下降趋势)。 已买入的部位：上升趋势时70%加密货币，30%现金。下降趋势时反过来，30%加密货币，70%现金。70% / 30%的比例可依个人实际情况调整。 上升趋势或下降趋势，是根据技术指标来判断，如果你是交易者，自然有你惯用的指标。我自己是用日线级别的价格均线(EMA — Exponential Moving Average)来判断，分别是EMA12跟EMA26： 黄金交叉(EMA12 向上穿过EMA26) 之后就看成上升趋势。 死亡交叉(EMA12 向下穿过EMA26) 之后就看成下降趋势。
以2019 年为例，你大约会做出八次买卖(四次卖出，四次买入)，可以有效避开九月与十月的大跌，同时又不会错过大涨的期间。 实务操作上，你可以自己找时间看线图，判断趋势是否有变。或者你可以选择花钱买交易警示(Trading Alert)服务。最近Dan他们在推Tradr Pro平台，可以选择众多指标，其中也有EMA死亡/黄金交叉时送出警示，你可以绑定手机，收到通知后再找时间到电脑前看线图，判断要不要交易。我试用后觉得帮助很大，每个月35美元，我认为可以帮我省下时间跟创造更高的交易利润。 上述日线是其中一种时间尺度(Time Frame)的选择，保守的投资人可以选择三日线甚至周线来操作，我建议的指标都还是EMA12/26。积极的投资人可以使用四小时线，更短的时间尺度我就不建议(我试过)，一来消耗太多注意力，二来更重要的，小尺度的趋势很不可靠。 5.四年周期理论如果出错，可能的讯号是什么 再回头谈谈四年周期理论，因为任何投资除了看往上走的报酬，往下走的风险也要摊开来看。 根据Bob Laukas，如果市场反转向下，并且跌破2019年12月的低点，则月线上升趋势就破坏，这个走势就不符合他的四年周期理论，若如此他会： A.直接卖掉一部分，减少暴险仓位。 B.并且预期接下来整个周期可能都呈现横盘，例如在一千到一万美元区间震荡，而不会见到原本预期的六位数比特币。 底线是，加密货币是非常高风险的投资，我都建议朋友不要放超过10% 的积蓄到加密货币。 Bob Laukas也建议，由于高风险高报酬的特性，人们不需要倾家荡产投资加密货币，光一小部分的积蓄，在周期低档时进来，上行的空间就大到足以让你有丰盛的收获。他一直强调知足的概念，因为很多人问他山寨币能不能投资，他回答都一样，比特币的投报率已经够好了，为什么还要另寻投资标的？ 6.再下一次的四年周期 Bob Laukas还有提到一点值得注意：他认为这次周期结束时，世界上多数有能力投资的人，都已经买入加密货币，若如此，则他认为加密货币将进入多年的熊市，或至少是横向震荡。因此再下一次的四年周期有可能不会再出现指数级成长了。 基本上我同意他的看法，今天加密货币还是小众市场，如果见到十万美元的比特币，那市值将会是黄金的(兆美元) 数量级，届时就成为大众市场了，自然就很难再出现数量级的成长。 值得观察的是，何时成为大众市场？也许在这轮四年周期，也许在下一轮周期(2022 — 2026)，也许永远也等不到。但我隐约有种感觉，今天的股市与加密货币市场之间的界线，会越来越模糊，将来两者有可能就融为同一个市场了，以此过程成为大众市场。 评论区超级彩蛋活动评论区超级彩蛋活动 活动规则如下: 第一:不能复制原文，评论内容和文章必须相关，评论字数不少于20字，转发，并留下mykey帐户。 第二:以23:00为截止时间，并以此时作者截图排名为准发放红包。 第三:为防止一人多评，每个人仅限一条评论，多评视为无效。 第四:如果3天后文章结算收益突破3000元则红包key数量翻倍，对获奖者补发key，最大红包2000key。 声明：本文为译文，内容不代表译者观点。 阅读原文请戳 Crypto investment diary 2/16 - four year cycle theory of bitcoin 和婷婷一起来充电8! 
—- 编译者/作者：婷婷玉立 玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
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2020-04-01 婷婷玉立 来源：区块链网络
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