行走笔记：矿圈至暗时刻，孕育着哪些希望？

之前行走对加密数字货币的上游，即矿圈关注比较少。312之后多了起来。

减半，币价下跌，疫情和经济危机，多重因素叠加，目前整个行业，恐怕最不好受的就是矿圈了。所以近期会持续关注这个领域的变化。

全文：3399字，阅读大约需要10分钟

以下，enjoy

主持人：在我们开始节目之前，要感谢Canaan、贝宝金融、友矿、金色财经对我们的大力支持。

问题一：比特币是避险资产还是非避险资产？首先有请神鱼分享。

神鱼：

我们不能单纯的去看它是风险资产还是避险资产，要看每个人的选择。

王立：

比特币市场，全球没有涨跌停也没有任何市场限制，所以杠杆这么多。从3月下跌角度看，更多的体现是风险资产。

比特币和黄金有很大的相似性的，包括看它三月份以来和黄金的走势是比较像的。它的价值从这个层面和黄金是有一些类似的地方。

星空：

我很同意大家的观点。这次大跌主要的原因是比特币的价格波动，流动性枯竭等。

比特币作为超主权的虚拟资产来说，有巨大的避险作用。这次比特币的杠杆如果没有这么高，应该不会产生这么大的跌幅。

比特币长期来讲应该是有避险作用的。只是作为资产配置的话，就是避险资产。如果做杠杆和借贷就倾向于是风险资产。

比特币的下跌是马太效应的显现，很多小的币种的流动性会更小，市场的流动性将集中在比特币上。

主持人问题二：巴菲特一辈子经历了5次熔断，我们就已经经历了4次。

最近的币价暴跌以及去杠杆的过程，对后续币价走势会造成什么样的影响？以及金融杠杆、去杠杆本身是金融市场循环的一部分，你是如何看待加杠杆、去杠杆这个cycle，以及对矿工有什么建议呢？

神鱼：

这次的下跌是非常剧烈的。非常快速的将底部的低点位置奠定起来。因此会作为一个比较好的强大底部支撑。

传统的金融世界里几百年的发展历程在加密数字行业里很快就出现了。也就是出现了非常多的衍生品，非常方便的加杠杆的方式。

很多人忽视了这些杠杆的风险—市场在非常早期的阶段有剧烈的暴涨暴跌的可能性和各种黑天鹅事件的发生。

我们会把建议这些矿工朋友和交易者在使用杠杆之前需要想清楚自己的风险敞口，能采用一些合理的工具去规避这些敞口。

王立：

杠杆其实是一个中性的产品。其实还是要看自己的承受能力。比如和币圈不相关的产品的配置结构提高，进行一个合理的资产配置。

数字货币的投资不仅仅是方向上的，其实还有很多其他波动率、时间等维度的投资。比如期权有波动率、时间和方向等投资。

最重要的是保证自己能承担的风险成本。活下来会更重要。因为我更看好比特币的后市，要活着才有机会。

主持人问题三：

随着矿机纷纷经历关机价，之前加了杠杆的矿工被纷纷爆仓，矿圈也是迎来的“至暗时刻”。

其实在很多大佬的成长史上，历经之前的数次牛熊，也有很多挑战信仰、打算放弃的时刻。那么您们都是怎么继续坚持下来的呢？

星空：

我们过去经历过很多次暴跌，其实主要还是因为市场的不受监管，有些人为因素的存在。

整个矿业来说，大家都慢慢回到一个正常的平均的利润水平。我们已经经历了十年，暴利的时间点慢慢变少。

但是我们相信，大家参与的偏早，比如神鱼等，所有大家会有足够的优势，至暗时刻大家还是能够坚持下来。

这次的暴跌，因为市场的不稳定性产生了踩踏。除了这点之外，其实不是至暗时刻。

2月份整个市场的杠杆率已经很高，我们已经觉得上涨的可能性很小。暴跌之后，我们现在的行业可以更加健康和稳定的发展。

考虑到比特币资产还是超主权的资产，包括这段时间的价格都是稳定的上涨，整体来说，还是好的资产。

这届矿工可能会比较辛苦，比如暴跌、减半等因素。但在后续充分竞争的情况下，矿机的更新迭代会很快。

2年的时间可能矿机会报废。矿工可以多元化的方式，降低电价和矿机成本，尽量控制风险，不要“赌”的太狠。

神鱼：

老实说现在这样的一个时刻算不上至暗时刻。其实现在6—7k的价格，相当于去年年初的价格，可以看作比特币价格的回调。

目前是减半、下跌等因素叠加。但这些事情在比特币历史上也有发生。其实2012年减半时，矿机矿工也有被洗刷掉等。

现在对于矿工来说，是很好的优化成本的时机。挖矿是动态调整的过程，如果电费成本能控制在1毛左右，应该有不错的收益。所以不算是至暗时刻，更像是市场的转折点，是矿工优化成本的过程。

主持人问题四：

针对矿机的不同算力，购买逻辑有哪些？

江卓尔：

币价总会触底反弹，当反弹后，高功耗的机器会比低功耗的费用高。

但在现在这个时间点，我为什么买S19的矿机呢？这是因为我们不能预料后续的走势。

后面无非是两种：一是经济恢复，币价涨到1万，大家都会赚钱，只是赚多赚少而已。

但我们也会面临坏的情况，比如疫情发酵，欧美严重疫情化，后续会有一个经济崩盘的情况。这个下跌时间就会拉长，这个时候能不能活下去就会是一个艰难的问题。

我比较谨慎，我倾向于保证在最坏的情况活下来，S19虽然高功耗但能保持一个好的优势。能够保持开机。另外，S19的价格比较没有水分，价格相对合理。

主持人：

江总，最近在知矿大学的分享上您提到：您最下一层资产是房产，再往上是矿场，然后是矿机，最上边才是持币。如果只有一层资产，比如只持币是非常危险的。

这是一个非常有趣的观点。那就资产本身的风险属性和持有该资产的心理，都会影响矿工的心态，从而影响最终的收益率。

作为一名炒币用户，我们往往在放少了杠杆害怕赚不到钱，放多了杠杆有很容易hold不住太早下车。

那么如何才是一个矿工资产配置的正确姿势上，才能开启财富的道路，您有什么建议吗？

江卓尔：

杠杆是“万恶之源”。普通人不要用杠杆。

什么是普通人？比如：30岁之前没有赚到1000万，就是普通人。杠杆是非常危险的。不要去用。

不要加场内杠杆。场外杠杆其实有一些好处，可以借助外部力量增加自身的投资。这样有更多的资本参与挖矿。挖矿是一个比较好的传统资金入场的方式，你终究会获得一个长久的利润。

王立：

杠杠是中性的，我不认为它是“万恶之源”，只是方式的错误。

从资产配置的角度，我认同江总的一个观点：加杠杆，就选择和比特币不太相关的场外杠杆。

如果在一个不相关的地方借到钱加到这个行业之中的杠杆肯定会好一些。

选择合适的时机，用一些合适的杠杆。注意对冲，保证自己能活下来。

主持人：接下来是媒体观察团的问题时间。

第一个问题是来自全都是空气：如何看待BCH的12.5%捐赠计划?

江卓尔：

现在这个时间点，捐赠计划肯定是进行不下去了。但是还是要想办法解决开发基金的问题。

之前BCH的社区有一个想法，设立一个“中本聪奖”。是比较有意义的。这可能是我接下来一个努力的方向。

主持人：来自全都是空气的第二个问题：2020年最看好哪一款矿机?

星空：

我刚刚提到，每两年矿机会迭代。

过去的原因是市场的不成熟，没有一个全面竞争的态势，现在只要是全面竞争的态势的话，每两年比特币矿机算力会翻倍。这是第一个判断。

另一个，矿机的功耗比是重要的点。同时，易维护性和稳定性也很重要。神马矿机、阿瓦隆等在散热片方面来说肯定是比较好的。功耗比方面，因为比特大陆和台积电的紧密关系，功耗比会好一些。

但我相信在同样的工艺节点上，大家都可以各有千秋。不过矿工选矿机还要考虑一些损坏率，如果损坏率很差，经常返修，还是比较麻烦的。打个广告，这个情况可能神马矿机还是不错的选择。

主持人：

来自牛币圈：我们知道鱼池是对小矿币比较关注的，也上线了很多优质小矿币，请问神鱼总，鱼池挑选小矿币的标准有那些？请问神鱼总个人看好的小矿币是哪些？

鱼池过去基本上将市面上能上线的小矿币都上线了。

选择标准大概是：项目没有大瑕疵，项目有一定流动性，共识机制等没有瑕疵，能在区块链上有一定创新等。

主持人：

来自陀螺财经：价格暴跌算力骤降，还有没有抛售？

王立：

2月底，我们买了很多看跌期权，所以我们目前会相对从容一些。

这次平仓之前，还是有一些补仓的时间。总的来说，在跌的两天中，我们协商强平的用户可能有15%—20%。后续下跌有主动平仓的。

其实我们后续也在反思：应该更积极的推动用户注意风险。

主持人：

来自陀螺财经：丰水期来临，S9老矿机是否还有利润？

江卓尔：

首先是，我手上的S9还有很多，我在业内有个外号是“矿机黑洞”，因为我不会主动卖掉矿机。

测算一下，如果丰水期来临，所有人把S9平掉，如果有低价电力，还是有一部分可以开起来的。丰水期S9要跑起来，2毛以下，应该还是可以跑起来。

以上就是百团大战 矿业峰会·减半场的全部内容。

行走稍微评论几句：

矿圈目前已经是个竞争非常充分的领域且资本密集的行业。各家矿池、矿场和矿机企业都会有一套避免风险敞口的系统方法论。但至于散户要不要现在参与这个最上游的领域？

行走认为，江总讲的很到位，如果你觉得自己是个普通人，拿不出100万以上的资金投在挖矿领域，现在已经不是直接参与比特币一级市场的机会期了。

但当然，通过矿圈大佬们的对话，获得一些启示，指导下二级市场还是有意义的。

以上

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编译者/作者：行走

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