掌柜调查署丨AAX交易所携AAB入局平台币竞争

4月14日，AAX首席执行官Thor Chan受邀参加区块链网络【掌柜调查署】线上访谈直播。本次直播由区块链网络合伙人佟扬主持，主题为“伦交所助力+100%回购 AAX携AAB入局平台币竞争”。

直播过程中，Thor Chan就AAX平台币AAB的运作模式做了介绍，并就AAX交易所及其合约产品相关问题做了回答。

以下为本次直播中核心要点：

1.?AAB是AAX的平台通证，总发行量5000万枚。

2.?平台币价值 = 平台基本面 + 使用价值 + 通证模型 + 投资价值。

3.?AAX将把合约收入的100%用于AAB的每日回购及销毁，直到销毁总量达到总量的一半。

4.?AAX持有马耳他的牌照，目前正在申请韩国和新加坡的牌照。

5.?疫情造成全球金融市场出现流动性问题，全球资产都在联动，这种情况比较极端。

以下为直播详情：

佟扬：4月1日AAX正式推出了平台通证AAB，请您介绍一下平台币AAB的基本情况。

Thor Chan：AAB是AAX交易平台即将推出的平台通证，总发行量5000万枚，我们致力于将AAB打造为链接数字资产和全球金融之间的桥梁。AAX将推出一系列创新金融工具，如代币化商品、指数衍生品、围绕比特币的系列产品、社交交易程序和证券型代币等。AAB作为平台通证，将帮助交易者更好地应用这些创新型工具并在伴随交易所成长的过程中获得收益。目前，AAB方面已和红链资本、共识实验室、创世资本、科银资本等多家机构达成了战略投资和合作关系。

此外，AAB 将于4月14日20:00以五折闪购的方式开启公募。前两轮公募除了可以以最低五折的价格抢购到AAB，每一轮还有50%的几率抽到本金返还，即有一半的人实际上是可以免费得到AAB的，大家可以多多关注！

佟扬：平台币现在基本已经成为交易所标配了，在您看来平台币在交易所中起着什么样的作用?平台币的价值主要体现在哪里?

Thor Chan：平台币对于交易所来讲，最重要的作用是吸引用户、增加用户黏性、构建稳健的交易所生态。用户和生态对交易所来说是重中之重，平台币成为交易所的标配也就自然而然。总的来说，平台币价值 = 平台基本面 + 使用价值 + 通证模型 + 投资价值。

平台基本面取决于平台的团队实力、技术实力、安全机制等。AAX核心团队成员有在伦敦证券交易所工作或者合作背景和经验，对于伦敦证券交易所的文化、技术有很深入的了解。AAX是全球首家伦交所技术驱动的数字资产交易平台，使用的是伦交所同款撮合引擎，可以很大程度上降低交易时延，减少宕机。

从平台币的使用价值来看，更多的、可用的应用场景会赋予平台币更大的价值。AAB也会与AAX的平台产品深度融合，后面我们会讲到具体的使用模型。

通证模型方面，AAB作为AAX平台的内生通证，自带通缩机制。同时AAX将期货合约的100%收入用于回购AAB，并进行每日销毁。

投资价值也就是平台潜在的营收能力，投资者对于信仰也更关注平台币的币价支撑，往往会着眼于平台的盈利能力，只有平台有了强大的造血能力，才能更好地打通各个关节。

佟扬：在AAX生态中，AAB将扮演什么样的角色?和其他交易所平台币相比，AAB有什么不同之处?

Thor Chan：构建 AAB 的初衷是借助AAX平台自身的传统金融背景及实力，将其打造为数字资产和传统资产、个人交易者和专业交易者、价格接受者和做市商、交易所及其合作伙伴之间的沟通桥梁，链接数字资产与全球金融。

与其他平台币相比，AAX最大的不同首先是体现在我们将平台合约收入100%用于AAB的每日回购及销毁，直到销毁总量达到总量的一半即2500万枚。这样一个内生的通缩机制，可以保证AAB的基本价值。在此基础上，我们也为AAB设置了丰富的使用场景。

作为交易所平台通证，AAB将与平台产品深度融合，应用于AAX的创新金融工具，持有AAB可以在所有现货和期货交易中享受高达50％的手续费折扣；解锁独家服务和设施、交易机器人、交易信号以及其他特有产品；最大程度地提高借贷、储蓄和抵押产品的收益，并以折扣价借款；访问AAX独特的金融产品和方案等。

佟扬：AAX承诺将会把平台每天100%的交易手续费收入全部用于回购和销毁平台币，为何选择这种模式?如果收入全部回购平台币，那么平台的运营、安全等成本怎么解决?

Thor Chan：这个策略其实是我们团队综合考量了市场发展潜力、AAX的发展目标等做出的一个决策，可以认为它是一个比较“激进”型的策略，这也展示了我们的决心与雄心。

根据AAX当前的发展规划，截止2020年底AAX平台每日交易量将达到5亿美元，2021年每日交易量将达到15亿美元，主动成交和被动成交的平均手续费为0.05% ，这意味着届时AAX每日回购和销毁的通证价值在50万美元到175万美元之间。通缩型的通证模型将保证AAB的价值。

对于平台的运营问题，其实AAX前期一直是self-funded，我们有自己的机构资金来支撑AAX团队的研发和运营。同时，现在我们也获得了共识实验室、红链资本等投资机构的支持。

除了内外部机构资金的支持之外，AAX还有币币交易市场收入，以及其他市场流动性的融资收益等，后续我们也会不断丰富借贷、理财等产品线，推出一系列创新型金融工具，这些都会给AAX增加收益，来承担我们的团队运营等其他成本。

佟扬：交易所赛道已经很拥挤且竞争非常激烈。AAX作为一个年轻交易所，如何看待接下来的交易所和合约赛道?和其他相对成熟的交易所相比，AAX具有哪些独特优势来吸引用户?

Thor Chan：结合我之前在传统金融的经验来看，如果以外汇市场类比，外汇市场已经发展了很多年，每年还是有一两个平台脱颖而出，加密交易所领域也不例外。尤其加密货币市场相比外汇市场，肯定是处于非常早期的发展阶段，虽然我们现在看到头部交易所的交易量以及用户量很大，但头部交易所格局并不能说完全成型，所以会有更多的新的交易所加入。

AAX提供一站式提供法币交易、币币交易及期货合约交易, 但与此同时我们也看到了合约市场的发展潜力，所以2020年会以合约交易这一块为重点。

其实，加密市场就是一直在向相对成熟的传统金融市场学习，如市场上的各类交易、期货、期权等等。基于我们AAX团队丰富的传统金融经验，AAX也将推出一系列创新金融工具，如代币化商品、指数衍生品、围绕比特币的系列产品、社交交易程序和证券型代币等。

其次，衍生品交易的发展越到后面越考验交易所底层架构的实力。合约交易其实对团队的技术要求还是挺高的，撮合性能、扩展性、稳定性、API接口的限速以及数字资产安全性等都是需要交易平台深耕技术问题。

还有一点是，AAX在去年成为伦交所全球首个合作伙伴的交易平台，AAX是第一个加入该合作伙伴平台的数字资产交易平台。

伦交所的Partner Network (合作伙伴网络)接入的公司超过300多家，包括大型金融机构、监管机构，以及美林、摩根斯坦利、高盛、瑞银和中金公司等银行和金融巨头。我们可以通过这个网络，直接与伦交所的机构客户对接。

AAX要对接传统金融市场，促进增量市场的发展，融合传统金融市场，让不同的传统金融市场领域都参与到加密货币新资产类别中。AAX希望从传统股票、外汇、期货中吸引增量用户，开发针对这些用户的交易产品。我们包括合作伙伴，如伦交所、亚马逊、风险解决方案提供商Kroll、以及刚刚提到的以人民网代表的传统媒体，都可以很好的辅证这一点，这也是AAX得天独厚的优势。

佟扬：AAX是如何与伦敦证券交易所集团合作的?这会给用户带来什么?

Thor Chan：关于与伦交所合作的问题还是会回归到我们的创始团队上。AAX的COO??Michael?此前在伦交所任职，这是我们能够达成一个合作的关系的前提。此外整个团队的专业度也必不可少，除了Michael之外的其他成员，也有传统金融市场丰富的景和经验，对于伦敦证券交易所的文化、技术有很深入的了解。

然后就是定位和价值观的匹配。对于伦交所这类老牌机构，在面对数字货币、尤其是还裹挟众多争议发展的新兴市场时，“贸然进入”不会是他们的首要选择。伦交所和AAX着眼的都是一个长期市场，并且对机构入局始终抱持坚定的信念和态度，这是我们合作达成最根本的原因。

伦交所的Millennium撮合引擎技术24x7全天候运行，用于促成数字资产交易，能以超低延迟处理机构级别的交易量。在目前的配置下，我们能够维持亚毫秒级的平均延迟，以及90微秒的最低延迟、平均订单处理时间小于等于500微杪。一旦有需求时，AAX可以轻松地重新配置撮合引擎，从而使其在速度和复杂度方面，足以媲美全球十大资本市场。

优秀的交易引擎的确能够带来良好的稳定性，避免行情剧烈的波动导致的“系统错误”、“网络无连接”等问题。给用户提供一个安全、稳定的交易环境。

佟扬：近几年合规和牌照已经被认为是交易所的核心竞争力了，各大交易所都在全球各地寻求合规运营。能介绍一下AAX在这方面的进展和计划吗?

Thor Chan：AAX在产品及平台构建之初就非常重视合规。AAX参考了英国金融行为管理局（FCA）监管框架，加强内部自我监管。目前AAX持有马耳他的牌照，与此同时我们有专业的合规官及团队，正在进行韩国和新加坡的牌照申请。未来也会继续关注市场发展，考虑申请更多国家和地区的牌照。

佟扬：最近两年合约市场成为交易所的一个主要战场，为什么合约市场成为交易所必争之地?AAX的合约产品如何从众多交易所的竞争中突围?

Thor Chan：其实加密市场就是一直在向相对成熟的传统金融市场学习，如市场上的各类交易、期货、期权等等。长远来说，数字货币市场的发展会与传统金融市场的二级市场保持一致，很多衍生品慢慢都会基于数字货币衍生出来。有更多的交易所进入这个赛道，也是证明了这个赛道的发展潜力。衍生品交易的发展越到后面越考验交易所底层架构的实力。合约交易其实对团队的技术要求还是挺高的，撮合性能、扩展性、稳定性、API接口的限速以及数字资产安全性等都是需要交易平台深耕技术问题。

从技术和撮合引擎的角度来讲，AAX具有很大的优势，可以提供低时延、高承载量的稳定的交易环境。从产品、交易体验以及平台服务的层面来说，目前我们提供永续合约和正向合约，而且推出了行业最优的万二手续费率。未来我们也会推出更多创新型金融产品，比如期权、指数衍生品等。

我们认为资产数字化是大势所趋，未来所有的资产都会数字化，希望都能在AAX平台上交易。

通证化的商品不仅是开发进入数字货币市场的新方法，也可以将数字货币与传统市场完美融合。比如我们在3月31号我们上线了一个PhiGold 的币种，简称PGX。PGX用于为采矿业务提供资金，能够有效地让投资者以折扣价购买黄金，并随着其价格逼近黄金的现货价格，以获取预期收益，为投资者提供黄金价格投资的新途径。这是AAX上线的首个商品融资通证，未来我们会上线更多对的商品融资通证，真正链接数字资产与传统金融。

佟扬：3月12日比特币暴跌后，很多人认为比特币不再是避险资产了，您认同吗?目前美联储以及全球央行都在大放水，同时比特币马上将迎来减半，在您看来后续市场走势如何?

Thor Chan：比特币诞生以来，因其与市场上其他资产（例如股票和债券）的相关性较低，许多人将其称为“数字黄金”。这次疫情造成了全球金融市场流动性问题，我们其实看到了全球资产都在联动，这是一个比较极端的情况。

比特币的交易在美国有着很大的影响。新冠疫情在中国境内爆发的时候，其实比特币价格变动不大，当国际上疫情爆发严重，特别是美国爆发的征兆显现前，比特币的市场才产生了剧烈的波动。比特币作为一种投资标的，也受投资者信心影响，在全球性的疫情影响之下，很多投资者更倾向于持有流动性更强的美元，信奉现金为王。黄金已被证明是一种可行的长期价值存储工具，黄金是全球公认的“避险资产”。不过这次疫情也使黄金出现了剧烈的波动。所以即便是避险资产，也不可能不被极端情况所影响。比特币和数字货币作为新兴的投资标的，现在仍然具有较高的波动率，但波动性也增加了市场参与者的可及性。

对于后市的情景，短线来看，我认为美国和全球的疫情还没有充分释放，石油市场和地区冲突加剧，市场还会有比较大的波动。长线来看，我们还是要有信仰，不能因为一个月、两个月的交易量，就判定它在1年、10年甚至20年以后的层次。

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编译者/作者：金色相对论

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