2020年第一季度机构投资增加，对加密货币的看法改变

加密货币风险投资公司Grayscale的最新报告显示，该公司目前在其比特币信托（GBTC）中持有约1.7％的比特币供应。尽管有COVID-19大流行带来的当前市场不确定性，但在经历了迄今为止最大的季度后，Grayscale在2020年的比特币份额增长了0.1％。

Grayscale的投资者关系主管Rayhaneh Sharif-Askary告诉Cointelegraph，“投资于我们产品的大部分资金来自机构投资者。”他阐述：

“在过去的一个季度中，我们投资到产品系列的5.037亿美元资金中，有88％来自机构投资者。我们最近与投资者的对话强化了这样一种观念：现在，投资者将比以往任何时候都在寻找建立弹性投资组合的方法。此外，当前空前的货币政策的影响使先前持怀疑态度的投资者对资产类别进行了另一番努力。”

尽管比特币信托基金是该公司产品系列中最受欢迎的一种，但流入量却在增加，比特币（BTC）和所有其他基于山寨币的信托基金的投资额约为10亿美元，是第三季度和第二季度的两倍。 2019年第四季度。在2020年第一季度，大约38％的Grayscale投资者进入了多种Grayscale产品，以分散其加密货币持有量。

灰度比特币信托在整个季度内获得了约3.89亿美元的投资，这意味着如果GBTC是交易所买卖基金，它将是今年迄今流入量的5％。此外，GBTC还是OTC交易最频繁的证券之一，并且在2019年的交易量方面获得了最活跃的证券之一的称号，这进一步表明机构投资者和交易员的需求。

尽管GBTC还以散户投资者为目标，但机构参与者构成了绝大多数的资本流入。机构投资者占2020年第一季度产生的投资资本的88％，其中大多数是对冲基金。

制度化到了吗？

Grayscale是于2013年推出的第一个进入市场的受管制加密产品。从那时起，该公司已扩展到许多基于altcoin的基金。但是，机构风险敞口的选择供应持续增长，尤其是在最近几年中。

交易所交易产品，例如来自Amun AG和WisdomTree的实物支持的比特币ETP，它们目前都在瑞士第六证券交易所交易，这是机构参与者易于获得的敞口的例子。

最近，3iQ宣布在多伦多证券交易所推出其比特币封闭式基金，该基金利用CryptoCompare和VanEck Europe子公司MVIS的价格指数以及Gemini的托管服务。双子座总裁卡梅伦·温克尔沃斯（Cameron Winklevoss）最近对Cointelegraph表示：“这反映出机构投资者和散户投资者对将加密资产整合到其更大的投资组合中的需求日益增加。

上个月，通过芝加哥商业交易所的比特币期货和期权合约，Bakkt的实物结算比特币期货和LedgerX的受监管衍生产品，机构投资者也可以广泛使用衍生产品。

重要的是要注意，与不受管制的活动相比，这些纸张市场的兴趣和交易量很小。特许金融分析师，The Crypto Portfolio的作者，Ecstatus Capital的首席运营官乔纳森·霍布斯（Jonathan Hobbs）表示，机构需求已经存在，但挑战在于寻找能够满足其标准的兼容产品。霍布斯告诉Cointelegraph：

随着时间的推移，传统的对冲基金越来越多，基金和家族办公室开始看到比特币和数字资产可以为他们提供多样化的投资。他们面临的主要挑战在于拥有能够通过合规性检查的数字投资产品。在过去的几年中，我们已经看到数字空间已经相当成熟，通过对基础设施的一些改进，使比特币更加适合专业投资者。”

机构投资者的市场情绪

Grayscale的结果令人印象深刻，表明即使在当前不确定性和恐惧正在成为常态的当前气候下，机构投资者也希望获得对比特币和其他数字资产的投资。但是，鉴于当前的状况，比特币留给了那些风险偏好较高的人。 Blockware Solutions首席执行官兼数字货币对冲基金经理Matt D’Souza对Cointelegraph表示：“市场一毛钱。如果您不在机会来临时，那您来不及了。”然后，他补充说：

“虽然一些机构投资者可能希望在理论上可以在危机中表现良好的基础上押注比特币，但经理们大多希望现金，这是迄今为止最安全的选择。已经存在很长时间的经理们知道如何持续。这是因为他们的投资者从事的是保持富裕的业务，而不是致富。这种环境需要资本保全。随着风险偏好再次进入市场，我预计比特币将是最好的机会之一。”

实际上，尽管对BTC的合规报价正在上升，但数据显示，最近，受监管的衍生品在数量和未平仓合约方面都一直处于失地。仅在受监管的市场中观察到这种趋势，而就交易量而言，不受监管的衍生产品在3月份达到了最大月份。

这可能表明，押注比特币的机构投资者正在这样做，这是长期战略的一部分，因为人们对GBTC等无源产品的兴趣增加了，而对芝商所期货和期权的兴趣却减少了。

随着大型参与者进入这一领域，这一趋势可能很快就会改变。例如，复兴科技的Medallion基金（一种管理着100亿美元资产的对冲基金）最近获得了美国证券交易委员会的批准，可以为其客户提供涉及CME监管的比特币期货市场的产品和服务。

监管是关键

尽管机构的兴趣和产品似乎都在上升，但是在比特币方面仍然存在很多不确定性。从技术到货币政策（尤其是即将到来的减半），最重要的是监管，这方面有许多方面。比特币在合规性方面仍处于未知领域，研究表明，涉及明确法规更新的新闻增加了对比特币的需求。

灰度比特币信托已成为SEC报告的证券，这表明监管机构愿意与业内公司合作。 Sharif-Askary认为，这种类型的合作正在帮助推动该行业的发展。霍布斯告诉Cointelegraph，监管者似乎“渴望参与，特别是从教育的角度来看。”他接着补充说，由美国证券交易委员会监管的灰度比特币信托是至关重要的一步：

“这意味着该信托与在纽约证券交易所和纳斯达克等国内交易所交易的股票和ETF遵循相同的报告和披露标准。它还加强了在现有监管框架内有与监管机构积极合作的方法。”

那比特币ETF呢？

尽管期待已久的比特币交易所交易基金仍然无处可寻，但似乎机构需求已经来临。尽管加密货币行业仍需要进行调整以确保更高的透明度和合规性，但似乎正在采取正确的步骤。同时，受监管的比特币ETF替代方案继续增加。

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Wilshire Phoenix进行了有关比特币相关ETF的最新尝试。 SEC拒绝了该提议，称缺乏与潜在资产的重要市场的监视共享协议，或者市场缺乏固有的对操纵的抵抗力。

尽管如此，该领域的公司正在朝着更加透明的市场努力。加密数据取证公司正在与服务提供商和监管机构合作，以建立一个更加透明的市场，这将在批准ETF中发挥重要作用。但是，根据霍布斯的说法，这可能不如社区所认为的那么重要：

“借助CME比特币期货，美国Grayscale BTC Trust和Wisdom Tree比特币ETP等加密产品，机构已经可以选择被动购买和持有比特币敞口，而不必直接购买。而且，并非所有想要进行数字化交易的机构投资者都在寻找被动比特币敞口，这就是您从ETF获得的收益。他们中的许多人都在寻找受监管的数字量化基金，例如Ecstatus Capital，可以买卖比特币多空。”

2020年是否会成为比特币ETF的一年还不清楚，但有一点可以肯定：存在兼容的期权并且正变得越来越可用。无论有没有ETF，监管都是推动行业发展的关键，如果行业继续成熟，ETF可能只是比特币大规模采用道路上的另一个里程碑。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/institutional-investment-builds-in-q1-2020-crypto-funds-see-increase-in-holdings

原文作者：Cointelegraph By António Madeira

编译者/作者：wanbizu AI

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